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主權財富基金在全球經濟再平衡中發揮積極作用

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

主權財富基金在世界經濟范圍內已存在幾十年了。自其誕生之日開始,人們就十分關注主權財富基金的目標及其投資決策的潛在影響。近年來,主權財富基金的數量和規模增長迅速,已逐漸成為國際金融市場和跨國直接投資的重要力量。據統計,全球已有近30個國家或地區設立了主權財富基金,其中近半數成立于2000年之后。大多數主權財富基金分布于中東、亞洲等地。據國際貨幣基金組織估計,截至2010年底,全球主權財富基金所管理的資產規模接近4萬億美元。

在日前召開的“主權財富基金國際論壇”第三次會議上,有專家預計,未來一段時間,國際金融界對主權財富基金的關注程度可能再次上升,這主要因為,影響主權財富基金的許多重要因素,特別是商品生產國的大量外匯收入,還將繼續存在;此外,隨著金融危機的消退和全球經濟的復蘇,國際資本流動還將增強。當前正在考慮的避免未來危機的各種建議很可能直接或者間接影響主權財富基金。

據介紹,國際工作組制定了一個比較精確的主權財富基金定義:“是特別目的投資基金或安排,由廣義政府擁有。廣義政府為宏觀經濟目標而設立主權財富基金,通過持有、管理和經營資產來實現財務目標,并采取一系列投資戰略,其中包括投資于國外金融資產”。主權財富基金不包括貨幣當局為實現傳統的國際收支或貨幣政策目標而持有的外幣儲備資產;傳統意義上的國有企業;政府員工的退休金基金以及為個人管理的資產等項目。

論壇上,與會代表指出,主權財富基金作為國際金融市場和跨國投資的重要參與者,在應對金融危機的進程中發揮了重要的穩定作用。國際貨幣基金組織貨幣與資本部門有關負責人指出,主權財富基金對世界經濟發展和全球金融穩定具有重要性。主權財富基金是“長期投資者”,這就意味著其會在很長的一段時間內綜合看待其投資行為和業績表現,而不僅僅是聚焦某一時點、某一單筆的具體投資,這樣投資行為將會更有利于穩定國際市場。而其所投資的一些重要項目也可以切實給當地經濟帶來發展。總之,主權財富基金對世界經濟體制有重要性,它在促進金融穩定上發揮巨大作用。

中投國際有限公司董事長劉遵義介紹說,主權財富基金具有靈活便捷的特點,可以幫助發達國家去杠桿率,幫助發展中國家獲取長期收益,同時主權財富基金對匯率風險有天然的對沖性,對貸款方也能起到擔保作用。

與其他投資者的情況類似,主權財富基金也受到了全球金融危機的影響,目前正在重新審視其目標和資產配置。后金融危機時代,跨境資本流動仍然居高不下,世界經濟的增長則急需實現再平衡,主權財富基金能夠在其中發揮什么樣的作用?鑒于主權財富基金的諸多優點,論壇期間,中投公司監事長金立群表示,在充分認識到主權財富基金在金融危機中扮演的重要角色后,還需要進一步向國際社會和社會大眾介紹主權財富基金在未來全球經濟發展中會起到的作用。

在對主權財富基金未來發展前景方面,與會專家積極樂觀,并發表前瞻性見解。挪威財政部兼資產管理部有關負責人提出,發揮主權財富基金對金融市場的穩定作用,要建立暢通的信息溝通機制,讓投資者能夠預先及時了解其中的潛在風險,同時要建立和完善審計制衡機制。

也有專家建議,在主權財富基金發展上,應總結以往發展過程中的問題和教訓,首先要提高透明度,完善內部治理機制,并要充分發揮激勵機制的導向作用,同時要合理分配資產,有效分散風險。

的確,在全球金融危機尚未完全消退,金融市場充滿挑戰與機遇的新環境下,主權財富基金由于投資時間跨度長,因此有必要在治理、投資流程和信息溝通等方面不斷增強其反應能力。

中投公司董事長兼首席執行官樓繼偉在論壇開幕式上表示,在當前國際金融監管改革和監管環境正出現重大變化的情況下,主權財富基金需要對此進行積極應對和適應,對資產的周期性特點和風險收益特征作出判斷,更好調整投資戰略和資產配置戰略,以進一步加強風險管理、有效控制投資風險。對此,他建議采用長期滾動的收益目標作為主要的衡量標準,避免風險管理上的短視行為。

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