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揭秘全球最大主權財富基金(圖)

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

阿布扎比投資局總部大樓

阿布扎比投資局成立于1976年,數十年來,該機構一直是股權和固定收益市場上的一支重要力量,但由于它行事低調,很少成為媒體關注的焦點,去年11月,阿布扎比投資局出資75億美元,獲得了花旗集團5%的股份。它在華爾街和歐洲大筆出手,收購了一些資產而引起大家的關注。

投資規模或超8000億美元

人們對阿布扎比投資局至今了解不多,甚至它管理的資產有多少都不清楚,有人估計其資產規模超過1萬億美元。不過,一些與之合作過的西方銀行家估計,阿布扎比投資局的資產大約在6500億―7000億美元之間,這相當于富達投資公司的旗艦基金――麥哲倫基金資產規模的15倍。

英國《經濟學人》2007年6月曾披露,阿布扎比投資局目前在全世界的投資達到8730億美元,可能是目前全球最大的一只主權財富基金,其投資的主要領域是債券、硬通貨、儲蓄和房地產。渣打銀行去年9月曾估計,該機構管理的資產總值高達6500億美元。

阿布扎比投資局選擇低調行事的一個主要誘因可能是上世紀90年代初,該機構卷入了國際信貸商業銀行(BCCI)的一樁丑聞,阿布扎比投資局不僅在該銀行上損失了數億美元,阿勒納哈揚家族還遭到了監管當局的調查,所幸沒有被訴上法庭。

美國前駐阿聯酋大使戴維?馬克說:“在阿聯酋國內,阿布扎比投資局基本上不對公眾披露什么信息,也很少招致什么非議,他們更不做廣告。”分析人士認為,阿布扎比投資局的這種低調作風與阿聯酋小國寡民的特性有關,他們不太愿意讓外界知道自己到底有哪些資產、財富。

其實,早在2004年4月,阿布扎比投資局與德國大眾汽車公司簽署合約,以19億美元的價格購買大眾公司10%的股票,成為大眾公司的重要戰略投資人。2007年夏季,阿布扎比投資局還收購美國私人股權投資商阿波羅管理公司(ApolloManagement)的少量股權。

年化收益率在10%―20%之間

自1976年成立以來,阿布扎比投資局一直奉行比較保守的投資策略,該機構歷來是將資產“租”給外國的基金管理人來管理,其投資也主要是參照標準普爾500指數等市場基準來選股。與此同時,阿布扎比投資局也是對沖基金與私人股權投資基金的重要機構投資者。

這個策略讓阿布扎比投資局在過去三十年里表現不錯,充分反映了這個沙漠酋長國當初設立該基金的重要目的:一旦石油收益減少,該基金將成為阿布扎比酋長國的重要財政儲備。

從1976年成立至80年代,阿布扎比投資局主要由一群外國銀行家提供投資建議,該機構的投資中心也主要在證券市場上。目前,阿布扎比投資局的投資除了股票、固定收益工具之外,已經覆蓋到了房地產、私人股權、對沖基金等,其投資比例大約是:50%-60%的股票,20%-25%的固定收益,5%-8%的房地產,5%-10%的資金用作可轉換投資。目前,阿布扎比投資局持有的股票市值約4500億美元。一位的銀行家透露,阿布扎比投資局最近三十年的年化投資收益率在10%―20%之間。

阿布扎比投資局已經控制了花旗集團和道爾兄弟公司4.5%的股權,此外,該基金旗下的資產還包括阿拉伯世界最大的一家投資銀行EFGHermes公司和一家突尼斯銀行。

隨著國際原油價格升逾100美元一桶的歷史高位,分析人士預計,阿布扎比投資局因此每年將增加500億美元的資金凈流入,由于其國小人稀,如何有效地運用管理這筆日益增加的石油美元成為一個大問題。

過去,阿布扎比的石油收益絕大部分都進入了阿布扎比投資局,而在2年前,該國建立了另一個基金――阿布扎比投資委員會(ADIC),該基金和阿布扎比投資局一起分享該國的石油收益。

投資風格漸趨主動

與以往被動跟蹤指數不同,阿布扎比投資局現在的投資團隊越來越傾向于積極選股,以爭取超過市場基準的投資回報,其選股策略與西方許多資產管理公司或對沖基金相似,從他們投資花旗集團這一案例中可以看到,他們的投資規模在擴大,承擔風險的意愿也在上升。

阿布扎比投資局最近組建了一個小規模的投資團隊,專門負責打理該機構在歐美收購的一些企業股份。這個投資團隊目前掌管著其去年11月對花旗銀行總額達750億美元的投資,阿布扎比投資局還收購了美國最大的房屋建筑商Toll兄弟公司的大部分股權。

2006年,阿布扎比投資局成立一個新的投資團隊,有受過西方教育的投資經理賽義德?穆巴拉克?拉希德?阿哈吉瑞負責,他們試圖充分擴大該基金的投資規模和影響,目前,賽義德還負責該基金在新興市場上的大規模投資。

與整個基金相比,賽義德負責的投資團隊目前只管理著該基金旗下大約300億美元的資金。據一位了解阿布扎比投資局投資策略的西方銀行家透露,該基金一直采取的是一種長期的被動型投資策略,并不謀求在某一公司的董事會中占有一席之地。該銀行家稱,目前阿布扎比投資局大約80%的資產還是由外部投資經理控制著,因此,該基金內部經理的直接投資行為還處于初級階段。

阿布扎比投資局在直接投資方面的躊躇不前部分反映了這樣一個事實,該基金缺乏高素質的投資專家:他應當有豐富的投資經驗,又要對阿聯酋總統哈利法?本?扎耶德家族無比忠誠,同時有國際化背景,能夠在更高層面上展現該基金的投資。

阿聯酋總統哈利法?本?扎耶德?阿勒納哈揚是阿布扎比投資局的主席,他同時也是阿布扎比酋長國的統治者,但他在阿布扎比投資局的具體管理運作方面非常謹慎,基本上采取了一個“甩手掌柜”的做法。

阿布扎比投資局的執行董事是哈利法總統的同父異母兄弟艾哈邁德,他在該基金40層樓的總部大廈中占據了一層作為辦公室。艾哈邁德在阿布扎比投資局已經工作了10年多,他在該機構還委派了一名代表、法國籍的投資經理保羅?韋萊恩,由他來負責投資策略和資產配置。

韋萊恩是目前阿布扎比投資局職位最高的外籍投資專家,他于上世紀80年代初加入該機構,此前他曾供職于法國巴黎銀行。與其它外國投資經理短期任職的經歷不同,韋萊恩在阿布扎比投資局任職已經有二十多年了,他娶了一位敘利亞出生的女子為妻,并得到了阿布扎比皇室家族的信任。

涉足港股

今年1月,香港媒體曾披露,港交所主席夏佳理在訪問阿聯酋期間,曾試圖游說阿布扎比投資局在香港設立辦事處,對方稱有需要時會考慮。

實際上,阿布扎比投資局對包括香港在內的新興市場非常重視,它早已在香港股市中角力了。2006年10月工行(1398)招股時,市場已傳聞阿布扎比投資局及科威特投資局均有意透過企業配售,洽商成為該行的策略性投資者,但最后該行的招股書內只確認了科威特投資局及卡塔爾投資局,分別認購7.2億及2億美元工行新股。

聯交所的數據顯示,阿布扎比投資局于2005年4月時已買賣北青傳媒(1000)股份,并于4月21日斥1489.16萬元增持82.2萬股至5.15%股權,但4日后即減持21.5萬股至4.76%股權,套現387.3萬元。

阿布扎比投資局的官員稱,投資于新興市場國家的股票“比投資于美國養老基金好得多”,2006年底,該機構對中國和印度的日益關注,希望通過大型戰略投資進入中國和印度等市場,對保險、石油和天然氣領域進行投資。(李豫川陳剛)

新華網紐約3月11日電摩根士丹利經濟學家任永力(StephenJen)11日說,全球主權基金未來將快速發展,其規模或將很快超過各國央行的外匯儲備,成為全球投資領域的重要資金來源。

任永力說,目前全球主權基金規模雖然只有2.8萬億美元,但隨著原油和其他初級商品價格飆升,到2015年可能將增加至12萬億美元。而亞洲將成為主權基金增長最快的地區。此外,俄羅斯的主權基金規模到2019年或將增加至6190億美元。

新華網北京3月2日電(記者明金維)對于主權基金,目前尚無一個明確定義。一般而言,主權基金可以理解為由一個國家或地區政府設立的官方投資基金。主權基金也被稱為主權財富基金。

(本文來源:中國證券報)

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