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為什么巴菲特推薦指數基金?

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

不買指數基金是你的錯。說這話的,是有“股神”之稱的巴菲特。巴菲特曾在伯克希爾公司1996年致股東的信中向普通投資者推薦成本低廉的指數基金。

可是,在中國市場上,指數基金發展的歷史還不長,對于這個特殊的產品,投資者存在著諸多疑問,指數基金與普通基金有什么不同,它的優勢在什么地方,怎樣判斷指數基金的好壞。對此,友邦華泰基金管理公司對投資者感興趣的話題進行連載。

投資者:與普通的基金相比,什么是指數型基金?

友邦華泰:基金可以分為主動型基金和被動型基金。主動型基金是基金經理主動確定資產配置和進行個股選擇,而力圖超越基準組合表現的基金產品,市場上大多數的基金產品都是此類產品。

而被動型基金不主動尋求取得超越市場的表現,而是選擇一個特定市場的指數進行跟蹤,根據指數的成分股(計算指數時使用的股票)來構造投資組合,使得基金的收益與這個市場指數的收益大致相同,從而達到一個被動地投資于市場的效果。

投資者:購買指數基金的優勢在什么地方?

友邦華泰:投資指數基金的優勢主要體現在以下三個方面。首先是成本低廉,由于它是通過復制指數來構建投資組合,所以調研成本、交易費用等大大降低,以友邦華泰上證紅利ETF(凈值討論)基金為例,與普通基金1.5%的管理費相比,其管理費只有0.5%。別小看這1%的管理費差異,如果基金產品的投資回報率相同,1萬元的初始投資,經歷10年的投資期限,投資回報將相差2000元以上,經歷時間越長,投資回報相差越大。

其次,指數基金能良好地分散單一投資的風險。指數基金所投資的一籃子股票是經過權威的指數發布機構篩選出來的,包含的股票常常有業績穩定、流通市值高、兼具行業代表性等特點。相對于投資單一的股票,購買指數基金能良好地分散投資風險。

最后,主動型基金對基金經理個人能力的依賴較強,其個人的運作水平對基金的表現影響較大,但指數化基金采取了復制指數的運作方式,可以有效地分享市場帶來的整體投資機會。

投資者:以成熟市場的投資歷史來看,指數化投資的業績如何?

友邦華泰:巴菲特一再推薦指數基金,可以從美國第二大基金公司先鋒公司主席鮑格爾的研究中找到原因。1942年至1997年間,標準普爾500指數幾乎每年超過積極型共同基金的平均水平約1.3%。1978年至1999年間,共同基金管理人中,有79%的業績比不上指數基金。也就是說,從長期來看,指數基金能夠戰勝七成以上的主動型基金。當然,像巴菲特這樣杰出的基金經理所管理的主動型基金,在現實生活中是大大戰勝指數基金的業績的。不過投資者很難知道“誰會是下一個巴菲特”,因此很多成熟市場的普通個人投資者經歷過長期的市場波動后,仍把指數化投資作為一個良好的投資選擇。(友邦華泰基金供稿)

(本文來源:上海證券報)

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