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滬深交易所修改股票上市規則

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

為適應全流通市場新特點

滬深交易所修改股票上市規則

為適應全流通市場新特點,滬深交易所大面積修改股票上市規則,今日分別發布《上海證券交易所股票上市規則(2008年修訂)》和《深圳證券交易所股票上市規則(2008年修訂稿)》,并于10月1日起施行。

新修訂的上市規則針對全流通市場環境下的突出問題作出了新的制度安排,增加了關于“破產”、“股權激勵”等方面的內容,明確了股權分布不符合上市條件的退市程序,強化了大股東的交易行為規范和誠信監管,通過改革停牌制度提高了市場效率,同時調整了上市規則的適用范圍和適用對象,為境外公司到境內交易所上市預留了空間,并將為上市公司提供證券服務的中介機構納入到監管范圍內。

針對全流通市場的突出問題,新上市規則對停牌制度進行了改革,確立了保證信息披露公平與對稱的停牌原則,不再以公告的重要性作為判斷停牌的依據。基本取消了重大信息的一小時例行停牌,突出了信息披露不及時、涉嫌違法違規、股價異動等情況下的警示性停牌,以提高市場效率,加強信息披露與市場交易的聯動監管。另外,要求公司預計應披露的重大信息在披露前已難以保密或已泄露的,應主動申請停牌,并借鑒境外市場的做法,對有市場傳聞且出現股價異動的,增加了盤中停牌。為遏制影響市場效率的長期停牌,還要求長期停牌公司每5個交易日披露停牌原因及相應進展情況,以維護投資者的合法交易權。

針對全流通時代較為突出的上市公司股東交易行為規范問題,新上市規則進一步規范了公司董監事、高管和股東的交易行為,強化了公司股東買賣本公司股份的守法合規性要求,要求上市公司董事會履行違法買賣股票收益上繳的監督和披露義務,強調了上市公司股東及其實際控制人應盡的及時、公平披露義務和誠信義務,以及在獲取上市公司重大信息時應恪守的公平原則。

新上市規則明確了股權分布不符合上市條件的具體情形和退市程序。明確連續20個交易日公司社會公眾股股東持股比例低于25%(4億元股本以上的為低于10%)屬于股權分布不符合上市條件,予以停牌并啟動退市程序。在退市程序中設置了一定的寬限期。上證所上市規則規定,公司在股權分布不符合上市條件被停牌后的1個月內提出解決方案,在被實行退市風險警示的6個月里實施解決方案,若6個月期滿仍不能解決股權分布問題,公司可以在被暫停上市6個月內繼續通過協議轉讓等其他方式來解決股權分布問題,否則將被終止上市。

新上市規則對上市公司“破產”退市的程序作出明確規定。上交所上市規則規定,公司進入法院破產程序后,采取兩種不同退市程序:第一種是,法院受理公司重整、和解或者破產清算申請的,交易所將對公司實行退市風險警示并給予20個交易日的交易時間,充分釋放風險后對公司予以停牌,直至法院裁定相關程序結束后復牌;第二種是,法院宣告公司破產,交易所將直接作出終止上市的決定,而不是在法院裁定終結破產清算程序后才終止上市。

新上市規則對首次公開發行中有關持股人的股份流通限制作了調整,發行人在刊登首次公開發行股票招股說明書之前12個月內進行增資擴股的,新增股份持有人承諾不予轉讓的期限,由原36個月縮短到12個月。允許控股股東和實際控制人自公司首次公開發行一年后,在轉讓雙方存在控制關系,或者均受同一實際控制人控制的情況下,經控股股東和實際控制人向交易所申請,可以轉讓其所持股份。

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