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2013年債券基金收益率將趨于平穩

2014-01-21 15:25:10
來源:你我貸

2012年債券基金業績搶眼,數據顯示,債券型基金平均年收益為8.02%,進入2013年債券市場的表現會偏于中性,從資產配置的角度來說,投資者可以適當調整債券類資產的比例。

債券基金的收益將遜于2012年,原因有三:債券供應量攀升,國債收益率平穩,信用風險升高。

首先,債券市場的供應量在2012年迅速攀升,預計這種趨勢在2013年將會延續。債券發行的增加對債券市場造成供給沖擊,這種沖擊很可能在2013年延續下去,從而會對投資者收益產生不利的影響。

其次,利率產品收益平穩趨勢明顯。2013年在穩中求進的政策基調下,貨幣政策趨于穩健,尤其是在通脹有可能抬頭的情況下,貨幣政策大幅度放松的概率不大,因此政策性因素導致的利率下行空間有限。2013年債市收益率的平穩化趨勢將延續下去,純利率產品的投資機會不會太多。

最后,2013年信用風險的隱憂更加明顯,其中城投債值得特別關注。雖然中國宏觀經濟溫和復蘇的態勢越來越明顯,無論是PMI指數還是出口增速均有顯著的回升,但2013年的宏觀經濟形勢仍然存在諸多變數。

2012年全年,銀行間債券市場發行的城投類債券累計已達6368億元,較2011年增加3806億元,同比增長148%。城投債存在的發行主體資質下沉、信息披露不及時、信用評級虛高等問題會進一步推高信用債市場的風險水平,債券基金也存在一定概率的“踩雷”風險。

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