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閆衍:2013債券市場規模還會增長

2014-01-21 15:25:14
來源:你我貸

中誠信信用管理有限公司執行副總裁閆衍

金融界網站訊金融界領航中國金融行業年度評選頒獎盛典11日在北京隆重舉行,包括銀行、保險、期貨、信托、貴金屬等行業嘉賓云集,中誠信首席運營官、中誠信資訊董事長閆衍接受了金融界采訪,為大家分享債券市場的話題。

以下是文字實錄:

主持人:非常歡迎閻總接受金融界采訪,第一個問題是1月8號中國銀行(601988)兼市場交易商協會發布了非金融企業債務融資工具信用評級業務指引,您認為這個指引對債券評級市場有哪些影響?

嘉賓:評級市場中國這塊的發展應該是有了很大的發展,從2001年這塊的規模每一年都有一個非常大的增長,尤其是信用評級機構也得到了很大的發展,無論是從它的規模來看,還是從它的市場的影響力來看,都得到了很大的發展。但是這個行業的發展,因為從一開始,有一個從不規范到規范的發展過程,所以盡管這幾年市場有了很大的發展,機構也有了很大的發展,規范問題依舊也是市場和監管機構關注的一個問題。最近發布了這個信用評級行業的治理管理辦法,應該說對這個行業的未來的規范發展具有非常重要的意義。從監管的角度來看,有了這樣一個新的監管指引,市場也有了一個行為的準則,這樣的話,從行業從業的機構,從行業者個人來講,都應該說未來會走向規范,對這個行業的發展具有非常重要的意義。

主持人:這個行業發展其實是非常快的,但是也是存在一些問題,您能不能簡單地談下這個行業存在哪些問題。

嘉賓:評級行業,不管是從國內來看,還是從全球來看,一直也是大家關注的焦點,尤其是在金融危機的時機的話,大家非常關注評級機構本身對這個市場的表現,所以這個行業因為跟資本市場,跟大眾的投資機構有非常密切的關系,所以也是大家關注的焦點,它們對市場的表現也是大家評價的很重要的依據,這種情況下,從全球來看,一個問題主要是評級機構怎么去揭示風險問題,從美國的次貸危機,以及全球的金融危機來看,評級機構對金融危機演化發展過程中,應該說發揮了很重要的作用,分析了預警揭示的作用,但是也有很多評級機構沒有能夠提前預警的方面,所以從全球市場來看,大家對評級機構的表現有一些詬病。從目前國內市場來看,主要的問題還是評級機構間的競爭和市場行為,可能從整個市場來看,評級行業的發展,我們說從目前來看,比2006年那個發展時期來看,有了很大的規范和發展,但還存在一些不規范的行為,比方說在級別競爭方面,在市場秩序維護方面,有一些投資人和發行人所關注的問題,我們作為評級機構的評級市場的重要參與者,我們想更多地能夠更多地從發展和維護這個角度來希望逐步規范這個市場。如果有了這樣的指引的話,我們認為這個市場的發展規范會更有保證。

主持人:還有一個問題,去年債券市場發債的額度比較大的,發了五萬億,您認為這是去年的?

嘉賓:去年的債券市場確實又上了一個新的臺階,剛才講到八點多萬億,這個指的是整個債券市場的發行規模。從信用產品來看,大概是三萬多億的發行規模,這樣一個規模,從增長速度來看,比2011年有一個極快的增長速度,總的這樣的規模里面,主要是有幾個結構化的產品,幾類產品,一個是企業債,里面還有個城投債,企業債以及城投債發展速度比較快,另外一些相關的金融創新新的產品也有了一些發展,包括一些債券,中小企業的私募債券,一些高收益的債券放債,也是這個市場在品種方面不斷地豐富,在市場發展的同時,我們也感覺到,市場也會發展到一定階段以后,需要揭示市場發展中的風險,我們認為未來發展過程中可能存在的問題就是,這樣大的規模里面,可能會存在一些發行人,因為本身的財務問題,或者因為其它的問題,所導致的債務違約問題。從去年的運行情況來看,確實已經發生了相關的案例,包括城投債里面的一些發行人,也包括中小企業私募的發行人,都出現一些違約,目前從市場來看,最后有可能是政府說擔保機構來履行這個擔保的責任,沒有造成最后的損失,但從風險角度來看,已經發生違約的風險,違約的事件,也意味著未來市場將來會有更多的違約案例出現,因為我們已經達到這樣的規模,所以我們認為未來市場風險會不斷釋放,關鍵的問題是我們要找到這樣一些解決風險的途徑,使風險對市場整個的影響,把它降到最低,這是我們所關注的。

主持人:您認為2012年這個債券增速是不是很快?

嘉賓:確實2012年增長很快,一個是規模方面來看,去年整個規模三萬多億,同樣整個規模大概有七萬多億,這樣的市場規模,和五年相比較有了非常大的增長。另外有些新的創新產品,比方說與交易所市場有關的像高收益債券,還有些私募債券的發行,這些品種的創新,也是這個市場規模增長很重要的方面。

主持人:您預計2013年規模會超過2012年嗎?

嘉賓:2013年應該說規模還會有所增長,這個市場我們也會看到,這幾年發展每年會上個新臺階,我們認為2013年整個債券市場規模還會有所增長。

主持人:那風險方面呢?

嘉賓:風險方面,隨著2013年經濟形勢的轉好,前期的一些風險比較大的一些行業,可能在2013年整體形勢的好轉,這些行業的風險也會逐步地降低,對整個債券市場來看,隨著經濟形勢的向好,應該說債券市場的風險會相對得到一些減弱,在另一個方面,傳統的一些債務融資規模比較大的一些行業,一些發行人,在經濟形勢轉好的過程中,它的財務的表現可能還會需要一個過程,當它的緩解高峰到來的時候,我們也認為還會有一些債務償還的情況。

主持人:謝謝。

嘉賓:好。

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