歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

債券基金:低風險配置品種如何精選

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

德圣基金研究中心

債券基金亦差別明顯,收益率并非選債基的核心

我們在系列分析中,已經明確了債券基金是投資者在配置組合時應關注的一個基礎品種。并非股市弱時才配置債基,而是需要根據自身風險偏好和投資需求在組合中配置此類穩定收益品種。既需要在基金組合中長期配置,也可以根據基礎市場的變化加大或減少階段性的配置比例。

相對于偏股方向基金來說,債券基金之間的絕對業績差別相對較小;但正如我們看到的,債券基金之間的收益和風險也會產生顯著的差異,每年平均來看,表現最優秀的債券基金和較差的債券基金之間收益類差距高達10%以上。對于穩定收益類品種來說這已經是一個相當巨大的差距,尤其對于長期配置的債券基金品種來說,累計投資回報差距會更加顯著。

但是對于債券基金來說,我們并不能以收益率高低作為簡單的評判標準。投資債券本身的目的就是獲得穩定、低風險的類利息回報,優秀的債券基金應該是在控制風險的前提下適當主動操作獲取超額收益

因此,穩定的中高收益和風險控制是選擇債券基金的核心。投資者在選擇債券基金時,不應像股票基金一樣過于關注收益率排名靠前的,而更應該關注長期排名穩定在中上水平,同時波動性較小的債券型基金。

具體而言,投資者選擇債券基金時,應遵循以下三個步驟或原則:

一挑債券基金類型:純債、一級,還是二級?

目前市場中債券基金主要分為三類,純債基金不參與股票投資,一級債基打新股,二級債基除打新外可適當參與二級市場交易,一級債基和二級債基數量占到債券基金比例的80%以上。

對于純粹配置低風險品種的投資者而言,建議選擇純債基金或一級債基;而二級債基因為能投資少量股票,雖然可能帶來更多的回報,但同時也可能放大債券基金本身的風險。在股市底部區間可以考慮配置,對于風險偏好相對較高,但又不愿在股市趨勢未明時急于配置股基的投資者尤為合適。

二看債券投資能力:純債投資能力更穩定

從配置債券基金的目的出發,投資者選擇債基最應該關注債券基金的純債投資能力。首先我們對債券基金的要求并非一味取得高收益,而是要求穩定的適當收益及低風險;其次,基金公司的債券投資能力相比股票投資能力要穩定得多,這一方面是因為債券市場的投資環境相比股市更加穩定,債券市場的核心投資線索比股市更加清晰和穩定,主要是宏觀經濟和利率走勢;二是因為基金公司的債券投資團隊相比股票投資團隊要穩定得多。

因此,投資者在篩選債券基金的歷史業績時,不是收益越高的債券基金越好,因為大幅超出債券市場合理收益的部分很可能是來源于股票部分的投資。雖然少量股票投資能夠提高債券基金收益,但也可能放大債券基金本身的投資風險。如果債券基金的股票做得好,債券做得一般,這就失去了配置債券基金的意義。

三看具體的債券配置方向

在不同時期,債券基金的配置方向也取決于債券市場本身的變化。在某些階段,某類債券品種最有投資機會,因此重點配置此類債券的債券基金就更值得重點配置。例如今年以來我們重點關注的信用債基金,在債券基金中就取得了突出的業績。從2010年下半年來說,投資者仍應關注重點投資信用債和可轉債的債券基金品種。

選好債基不困難,有效配置降低組合風險

概括而言,投資債券基金的三個步驟就是“選類型―選公司―選品種”。由此出發,在基金組合中選擇值得長期投資的債券基金就并非特別困難的事情。在眾多債券基金中,投資者可以主要關注兩類債券基金:一類是銀行系債券基金,第二類是整體投研實力強大的品牌基金。

特別值得一提的是銀行系基金在債券投資上的優勢。特殊的股東背景使的銀行系能獲得更多的資源和人才優勢。這是因為債券市場高達90%以上的交易都發生在銀行間市場,而商業銀行則是市場的交易主體。借助股東的優勢,銀行系基金無論是對于這一市場,還是對于交易對手都會更為熟悉。工銀瑞信、交銀施羅德等銀行系基金長期在債券投資上表現突出,值得投資者重點關注。

另一類值得關注的債券基金是整體投研實力強大,債券投資團隊穩定的品牌基金公司,如華夏、嘉實、富國等。

因此,選擇債券基金并不復雜。隨著股市走勢陷入低迷,新基金發行中債券基金也逐漸得到重視。投資者可以根據自身的投資風險收益偏好,結合以上原則,對債券基金進行精挑細選,以便降低基金組合整體投資風險,進而獲取中長期的穩健收益。

   已有_COUNT_條評論我要評論

>相關專題:

基金專家江賽春專欄

推薦閱讀

歐洲期票的類型

歐洲期票,是歐洲債券市場的重要組成部分,公認的起源是1978年十二月時,新西蘭航...

亞洲債券基金的影響

債券基金帶來的影響有很多,其中最為主要的有六種:1、增強亞洲之間的區域流動性,拓...

短期債券回購也是可作為一項投...

短期債券回購是說交易債券的兩邊人員在進行交易之時,以契約的方式約定將來某日,交易...

債券市場中的債券評級有好也有...

現在的人們除了銀行存款,投資股票之外,還有那么一個方面是要投資金的,使用的是利滾...

債券信托也是要注意風險方面的...

不管是哪一種類型的投資風險都是存在的,只是一個風險大小的問題而已,但是即使是在小...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 大众麻将规则胡法 国内最安全的股票配资平台 黑龙江省p62开奖 快三吉林省快三走势图 内蒙古呼市星悦麻将 四川麻将单机版 天津快乐10分8个全中多少钱 中彩网3d开机号 3d今天试机号关注 陕西四人麻将在线玩 北京快三开奖结果北京 甘肃快三下载 北京赛车pk10网址 台湾二人麻将规则 手游麻将开挂软件下载 2018跑路的理财平台名单