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降準刺激債市債券基金走強

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

上周末,央行宣布5月18日起下調存準率0.5%,大型金融機構存款準備金率維持在20.0%。市場預計因此共釋放近5000億資金,5月14日周一早盤,債市即應聲上漲。《每日經濟新聞》了解到,基金公司認為存款準備金率的下降已成趨勢,未來整體環境有利于債市。

受到降準利好消息的刺激,周一中國銀行間債市現券收益率明顯下行,10年期國債品種收益率下降3個BP,3年期以內短端品種收益率下跌幅度更大。受益于此,昨日債券基金因此也整體出現較大漲幅。

而早在上周五市場已對寬松政策顯示出強烈預期,買盤熱烈,各期限利率品種收益率全線下滑。央行連續采用公開市場逆回購方式投放貨幣,逆回購利率下行,引導二級市場資金利率也出現較快下行。同時,受到歐債危機再起波瀾,以及偏弱的經濟數據影響,盤整已久的利率債近期轉而走強。

而市場對于未來貨幣政策逐漸放松的趨勢也有所期待。“對于后續政策而言,在未來一段時間內降準趨勢不變,央行仍有進一步放松的可能。”交銀施羅德基金判斷。

二季度以來,債券基金整體表現較好,平均凈值回報達到1.94%,超過前三季度整體表現。其中,工銀瑞信、南方基金旗下多款債券型產品業績表現突出,凈值增長超過4%。

除了股票、轉債等權益類資產在這段時間貢獻了較多收益外,中低等級信用債前期持續受到市場追捧,收益率下行明顯。在債券市場結構性行情下,債券基金業績分化也十分顯著,在轉債和中低等級信用債配置較高的品種業績較為領先。

對于后市行情,富國基金認為,“降存準率繼續對債市資金供給形成支撐,引導利率下行。未來的整體環境仍有利于債市,中長期仍繼續樂觀。”

而信用債方面,廣發基金固定收益部認為,4月信用債收益率已經出現了顯著下降,AA級3~5年期中票的收益率已經下降到5.75%以下。盡管信用債絕對收益率并不低,但獲取收益率下降帶來資本利得的空間已經不大,短期內信用債的超額收益率主要是票息。

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