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降準利好債市債券基金收益飆漲

2014-01-21 15:25:14
來源:你我貸

5月18日央行再降準,釋放出4000多億元的流動性。不過,相比之下,債市受到的利好推動明顯大于股市,場內債基也因此受到資金追捧,折價幅度大幅收窄,部分品種的溢價率也進一步提高。業內人士預計,年內還有望降準兩次,債市的慢牛格局仍會延續,目前仍是配置債基的合適時機。

收益穩增催生發行潮

其實去年四季度以來債市就企穩反彈,債基的凈值在急升之后均走出緩慢上行的行情。非上市的開放式債基中工銀、南方等表現出色。截至5月22日,工銀添頤A的凈值增長率超過10%,工銀添頤B、工銀添利A/B的凈值增長率也均超過9%。南方旗下的南方多利強債、南方廣利的平均凈值增長率也接近9%,其余的純債、偏債基金也均在同類排名中列靠前位置。上市的創新債基方面,海富通穩進增利B、富國匯利分級B、萬家添利分級B今年以來的凈值增長率分別達25.49%、23.17%、22.46%,不僅大幅跑贏同類,還遙遙領先于很多股票型基金。

在此背景下,近期債基發行又迎來高峰期。

如南方旗下第二只純債基金南方金利剛于5月11日募集結束,就計劃于近期發行第三只純債產品南方潤元。另外,南方還上報了1年理財絕對收益和3年理財絕對收益債券基金兩只主打絕對收益牌的創新基金產品。紐銀梅隆西部基金也將于今日推出其首只債基――紐銀穩健雙利債基,該基金可用不超過20%的資產投資權益類產品。

值得一提的是,此前主打二級債基的工銀瑞信日前則推出了其旗下首只純債基金――工銀瑞信純債定期開放債券基金。該基金采用“封閉管理+定期開放”的運作模式,3年運作期內采用封閉管理模式,投資者只能在二級市場進行交易,每個運作周期結束后的5個工作日到1個月內,產品將開放份額申購、贖回。海通證券認為,這種運作模式有利于管理人通過將投資標的與運作期限匹配的操作方式來選擇到期收益率較高的品種進行投資,充分使用杠桿操作,同時可有效規避二級市場折價帶來的影響。

慢牛格局有望持續

展望后市,業界普遍認為,當前基本面決定債市牛市格局沒有改變,自去年四季度開始的債券行情仍然處在牛市途中。

紐銀穩健雙利債基的擬任基金經理李健表示,隨著貨幣政策進入穩健寬松階段,政策面和資金面推動債券市場向好可期。李健預計,在央行下調了三次存款準備金后,年內還可能再有兩次下調的可能。同時,一年期央票利率走低,加上公開市場逆回購工具的啟動,使利率的中樞呈下行的趨勢,這些都有利于債券市場的走好。據公司相關模型預測,紐銀穩健雙利債券基金的預期收益率在5.2%-10.0%之間。

工銀瑞信純債的擬任基金經理杜海濤也表示,債市有望迎來牛市下半場,未來債基仍有較好的投資機會。

近期投資者對債基的投資熱情也不斷升溫,不僅分級債基B類份額成交量和交易價格齊創新高,定期開放的A類份額也受到投資者競相追捧。如5月22日迎來首次開放的天弘豐利A,一日熱賣近9億元,同日開放申贖的富國天盈A債基當日的有效申購申請高達45.7億元,有效贖回申請僅為5億元,凈申購逾40億元,以至于不得不啟動比例配售機制,申購確認比例為34.14%。此前,金鷹持久回報A的配售比例為七成。而約定年化收益率為“一年定存利率+1.5%”的博時裕祥A6月8日打開申購,偏好低風險的投資者也可關注。

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RQFII運作兩月普遍盈利

新快報訊截至5月16日,華夏基金、易方達基金、嘉實基金、博時基金、南方基金、廣發基金、大成基金、華安基金、中金公司、申銀萬國證券、國信證券、海通證券等機構旗下的RQFII均實現盈利,成立以來凈值增長率為0.13%至2.2%不止,其中易方達RQFII收益率最高,為2.20%(機構類)。

易方達RQFII在首募時的投資策略是主打AA級以上的信用債,運作兩月以來的操作顯示了這一思路。基金經理王曉晨在回顧運作情況時表示,易方達RQFII建倉以配置信用債為主,平均信用等級為AA+,3、4月份AA+和AA等級信用債收益率大幅下行使得該基金獲得了良好回報。

易方達基金判斷,4月份經濟數據顯示實體經濟運行狀況低于預期,同時央行近日公開市場操作以及降準政策都推動資金面繼續趨向寬松,從影響債券市場的基本因素看,寬松的資金面以及通脹和經濟增速雙下行仍將利好債券市場。后市仍將繼續看好信用債,尤其是高信用等級以及中低信用等級中資質較好的公司債以及企業債。

部分場內債基金近5個交易日的表現(截至5月23日)

基金代碼基金名稱近5日累計漲幅(%)溢價率(%)最新價(元)

150045海富通穩進增利B10.927.471.381

150026大成景豐分級B7.24-1.480.80

150035泰達宏利聚利B6.43-3.711.142

150043博時裕翔分級B5.58-6.891.041

150063浦銀安盛增利B5.31-0.671.189

部分場外債基今年以來的表現(截至5月22日)

基金代碼基金簡稱單位凈值今年以來

485114工銀添頤A1.156010.31%

485014工銀添頤B1.14809.96%

485107工銀添利A1.09259.43%

202103南方多利強債1.09599.40%

485007工銀添利B1.07239.27%

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