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衡量債券市場整體表現的一把尺子――債券指數

2014-01-21 15:25:14
來源:你我貸

債券市場中,存在成千上萬只債券,在每天的成交中,有的債券是上漲的,有的是下跌的,如何判斷整個市場的漲跌呢?在股票市場中,投資者通過查看各類指數來判斷某類市場的漲跌;債券市場也是類似的,判斷市場整體的漲跌就需要用到債券指數。

債券指數是反映債券市場價格總體走勢的指標體系,通過計算當期市場平均價格與基期市場平均價格的比值,我們就能夠得出該指數代表的一類債券的走勢。以債券的剩余期限、發行人類型、流通場所類型、付息方式及信用評級等單一或者多個要素下的全部債券或者代表性債券作為樣本空間,通過不同的算法,就能得出不同的債券指數。在計算指數的過程中,一般分別計算凈價指數、全價指數和總財富指數三個指標。凈價指數是以債券凈價計算的指數值,不考慮應計利息和利息再投資,用來衡量原本金的投資收益;全價指數是以債券全價計算的指數值,考慮了利息,但沒有考慮利息再投資,用來衡量總體投資水平;總財富指數是綜合考慮了應計利息和利息再投資因素后計算的債券指數,用來衡量。

在國內債券市場上,比較權威的債券指數有中債指數和中證指數,中債指數主要衡量銀行間債券市場的表現,中證指數主要用在交易所債券市場。例如有投資者需要了解銀行間國債市場的表現,就可以查看“銀行間國債指數”的走勢,該指數分為全價、凈價和總財富三種;而“銀行間企業債”指數則代表了銀行間企業債的價格變化趨勢。如果投資者希望了解近期交易所公司債市場的表現,就可以通過代碼“000923”查看“中證公司債”指數,可以看出整個公司債市場自6月中旬以來一直處于下跌狀態。同時,中證指數還區分了上交所和深交所兩個市場,分別有“上證公司債(代碼:000022)”指數和“深公司債(代碼:399302)”指數,可以分別查看分市場的公司債表現。

同時,在大部分債券基金的募集材料中,都會給出業績比較基準,通常會包含某一債券指數,投資者通過比較一段時間債券基金的凈值增長和該指數的增長率,根據這段時間能否跑贏業績比較基準,可以判斷該基金這段時間表現好壞。因此,債券指數也是普通投資者衡量債券基金表現好壞的一個有用標準。

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