歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

影響我國債券市場發展的原因

2014-01-21 15:25:14
來源:你我貸

推薦閱讀:

影響我國債券市場發展的原因

(一)制度性因素是導致債券市場發展滯后的首要原因

一方面債券發行制度不盡合理。金融債券、企業債券的發行實行多部門審批制,既增加了發行成本,又助長了政府審批中的尋租行為;在債券品種方面,重國債輕企業債券;債券發行還存在隨意性、品種的單調性、對外的封閉性等問題。另外債券交易制度不合理。由于債券發行主體存在信譽級別、類別、發行和流通范圍等方面的不同,債券所需的托管服務和交易方式(詢價或電腦撮合)必然不同,目前分層次的債券托管體系和立體式的債券交易服務網絡亟待加強和完善。此外,缺乏便捷有效的債券市場結算服務系統也制約了債券市場的發展。

(二)企業債券信譽不佳,直接導致企業債券發展嚴重滯后

對于急需擴大融資渠道的眾多企業來說,企業債券無疑是個有力工具,但是由于1992年前后一些地方濫發企業債券,出現一些企業債券到期不能兌付的現象,嚴重損害了企業債券的信譽。90年代中期,中國的百姓在購買由銀行代售的一些企業債券后,由于這些企業本身無到期償還債務的能力,產生了不少社會問題。另外,我國真正具有發行中、長期企業債券資格的公司還太少,如果完全放開企業債券市場,風險會更大。基于以上認識,1992年后企業債券市場受到嚴格控制。

(三)市場交易主體和交易工具單一

目前,銀行間債券市場的交易主體主要是金融機構,非金融機構現在還難以進入這個市場,商業銀行仍作為我國債券市場的主要投資人,債券市場的覆蓋面受到限制。債券市場的交易工具單一,不能滿足多層次投資者的不同需求,券種單一(主要是國債和政策性金融債),期限也單一(主要是長期債,很少有短期債)。

(四)債券流動性較低

我國債券二級市場由銀行間市場和交易所市場組成。由于缺乏統一的托管、清算、結算系統,兩個市場處于分割狀態,突出表現在兩個市場的國債不能自由轉托管。由于交易所吸納國債的能力有限,銀行間市場流動性又差,這在很大程度上限制了我國國債市場的進一步發展,既不利于降低國債籌資的成本和風險,也不利于貨幣市場和資本市場的協調發展。

(五)信用評級中介機構發展滯后,債券市場缺乏誠信

缺乏公正的信用評級中介機構是制約債券市場未來發展的又一主要問題,而且這一問題隨著債券投資人范圍的擴大已日益突出。目前,國內具備債券評級資格并真正具有市場競爭力的機構只有9家,權威的資信評級機構很少。而國外著名評級機構由于不熟悉我國國情、缺乏中國企業數據庫等原因,尚未涉足國內評級市場。再加上我國信用制度不夠完善,企業對資信評級的潛在意愿不強,以及評級機構評出的資信等級本身缺乏公信,難以為市場所接受。

(六)市場紀律不嚴肅,影響了債券市場的發展

分析債券市場發展的教訓,市場紀律不嚴肅,是造成債券市場投機盛行、出現系統風險、作假欺詐、拖欠債券兌付等現象的重要原因。

推薦閱讀

歐洲期票的類型

歐洲期票,是歐洲債券市場的重要組成部分,公認的起源是1978年十二月時,新西蘭航...

亞洲債券基金的影響

債券基金帶來的影響有很多,其中最為主要的有六種:1、增強亞洲之間的區域流動性,拓...

短期債券回購也是可作為一項投...

短期債券回購是說交易債券的兩邊人員在進行交易之時,以契約的方式約定將來某日,交易...

債券市場中的債券評級有好也有...

現在的人們除了銀行存款,投資股票之外,還有那么一個方面是要投資金的,使用的是利滾...

債券信托也是要注意風險方面的...

不管是哪一種類型的投資風險都是存在的,只是一個風險大小的問題而已,但是即使是在小...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 股票推荐买入术语 投资理财平台 股权基金配资 中国一重股票分析报告 腾讯阿里巴巴股票行情 京海配资 炒股群 牛市快讯每天推送 渝三峡股票千股千评 鑫牛配资 实盘配资 股票融资偿还额啥意思 全球股票指数基金 国内有正规的股票配资平台吗 子基金配资 福州股票融资公司 富深所