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基金嚴控債券投資風險債券基金產品價格大幅波動

2014-01-21 15:25:13
來源:你我貸

近期不斷發酵的“養券”風波,讓許多基金公司開始重新審視自己固定收益產品的風險控制流程。而這個風險控制,不僅僅包括通過制度流程防范潛在利益輸送的風險,還包括此次風波可能引起的短期債券投資風險。

強化風控流程

在基金公司內部,針對固定收益產品都會有一個風險控制流程,它覆蓋了各類投資對象的評估、各項交易的合規進行等。

富國基金固定收益部總經理饒剛告訴中國證券報記者,這幾年隨著市場成熟,債券投資變化很大,尤其是2013年以來,信用債發展尤為迅猛,整個市場同時也逐步暴露出一些風險。富國基金在信用債投資過程中,在團隊建設、風險監控以及流程管理等進行了多方面準備。他特別強調,信用債是要獲得更高收益就需要承擔更高風險的品種,相比其他的國債、利率債更為復雜。富國的固定收益團隊完成了對信用債券、私募債的風控流程及風控評價體系,保證整個交易和投資合規和順利進行,并為投資者創造穩定持續的回報。饒剛特別強調,富國基金的固定收益部門從來沒有和“丙類賬戶”做過交易,這也是富國基金固定收益風控流程的一個重要環節。

上海某基金公司固定收益部總監也表示,包括債券代持等“養券”行為在債市中普遍存在,它是提升債券基金和貨幣基金收益率的有效方式,追求收益率排名的基金經理會參與其中。但在此次“養券”風波爆發后,基金行業都已經普遍意識到了這種行為的風險。該總監表示,將會在今后的風險控制中增添環節,著力控制這類行為的發生。

分級債基受損

值得關注的是,受債券市場負面消息的影響,債券持有人的情緒出現了較大的波動,18日引發了相關債券基金產品價格出現大幅波動。

分級債基是受損最明顯的群體。昨日,幾乎所有分級債基的高風險份額都出現較大幅度下跌,且部分產品呈現明顯放量局面。如博時裕祥B,昨日跌幅達2.69%,成交量較前一個交易日放大一倍以上;富國匯利B昨日下跌了1.57%,成交量較前一個交易日放大近兩倍。而除了杠桿債基外,國債ETF昨日也出現劇烈震蕩。該ETF產品自10點20分開始一路下跌,期間跌幅最深至0.49%,此后小幅回升,至收盤跌幅收窄至0.24%,引起許多投資者高度關注。

對此,業內人士指出,這種走勢是雙重影響所致:一方面,公安部門調查引發了投資者對債券市場下跌的擔憂,紛紛拋售規避風險;另一方面,信用債的估值已至頂部,短期存在一定的調整需求。預計下半年債市表現會好于二季度。記者

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