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固定類產品基金熱持續債券基金收益率或不及去年

2014-01-21 15:25:13
來源:你我貸

2013開年,“穩定收益”依然是基金發行市場的關鍵詞,保本基金、貨幣市場基金和債券基金等固定收益類產品仍在新發基金中占據著主導地位。這一熱度緣于去年股市低迷,固定收益類產品整體收益率好于權益類產品。

不過,由于2012年底股市出現反彈,資金已出現流入股市的跡象,相較之下,2013年債券市場或許很難再現2012年上半年各品種輪流進攻的大牛市行情,全年債券基金收益率或許將不及2012年。

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2012債基“大年”

統計數據顯示,今年以來,包括在發和已發的23只新基金中,就有3只保本基金、7只債券基金和5只貨幣市場基金,而股票方向基金數量占比仍較小。

2012年里,股市長時間的低迷以及債券市場上半年的強勁走勢都對固定收益產品的規模擴大起到了巨大的推動作用,據統計,債券型基金的個數從2011年的141只上升到2012年末的278只。同時,債券基金管理的份額數和資產規模也都明顯上漲,管理資產從1263.94億元增長到3916.61億元,增幅超過200%。其中純債、偏債和短期理財產品的規模分別達到1812.41億元、748.77億元和1355.95億元。尤其是短期理財類債券型基金,一經發行即受到了投資者的追捧,在問世短短8個月的時間內即募集了超過千億元資金,對債券型產品的規模擴大做出了顯著貢獻。

此外,保本型基金在2012年的增長速度雖較前一年度有所放緩,但仍從22只增長到了35只,亦遠超過基金業的平均增速。

而債券基金的收益率亦頗為可觀,幾乎所有債券型基金均取得正收益。銀河證券基金研究中心的統計數據顯示,普通債券基金2012年平均收益率超過7.5%,封閉式債券基金收益率甚至超過10%,遠遠領先于股票方向基金,其中天治穩健雙盈、民生加銀增強收益和易方達穩健收益排名前三,漲幅分別為16.18%、13.74%及13.64%。

債市轉弱?

發行過熱往往預示著收益率下滑,實際情況也并不樂觀,今年的債券市場表現或許將轉弱。國金證券基金研究中心張琳琳認為,2013年經濟將繼續向下,而通脹會溫和反彈,在這樣的市場環境中,債券市場走勢呈現震蕩格局的可能性較大。

“盡管在政策維穩、持續去庫存及年初補庫存等因素推動下,2013年初經濟可能會出現短暫的改善跡象,但在實體經濟需求真正恢復之前,債市不存在大幅持續調整風險,當然,類似2012年上半年各品種輪流進攻的大牛市行情也難以再現。進入下半年后,伴隨著宏觀經濟的低位企穩、通脹水平的反彈,以及企業盈利的逐步好轉,股債之間轉換的壓力將開始逐漸顯現,雖然轉換的節奏較慢,但仍將對債券市場形成利空,屆時債券收益率曲線將面臨下行風險。”張琳琳認為。

這意味著,今年債券基金的收益率或許難以達到2012年水平。

事實上,由于2012年底股市迎來了波瀾壯闊的反攻,市場氣氛有所回暖,機構預期也明顯改善,流向債市的資金已經出現明顯的減緩趨勢。近日中國債券信息網公布2012年年底各類機構持有債券情況顯示,公募基金12月的持債量僅增加89億元,相比11月份增持的2452億元,降幅顯著。

基金公司也已開始高舉“抄底”大旗,股票型基金的發行數量開年出現反彈勢頭。今年的新發基金中,已出現了8只股票方向基金,其中有3只指數基金,已超過了去年一季度里股票基金的發售數量。

但是,股票方向基金的發行情況短期內或許仍難有改善。據記者從基金公司了解到的情況,在前期股市反彈中,股票方向基金仍未出現凈申購現象,這顯示出在經過市場長期下跌后,投資者的避險情緒不斷上升,對于反彈的持續性并不抱期望,更難言樂觀。因此,短期內股票基金的發行可能仍然較為艱難。

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