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各國債券市場規模如何

2014-01-21 15:25:13
來源:你我貸

債券市場作為證券市場的一個重要組成部分。是隨著社會經濟的發展而逐漸發展起來的。債券市場的主要部分是公債或政府債券,而且,各國的債券市場幾乎無一例外都是從發行政府債券開始逐漸形成和發展起來的。馬克思在《資本論》中指出:“公共信用制度,即國債制度,在中世紀的熱那亞和威尼斯就已產生,到工場手工業時期流行于整個歐洲。”

中世紀歐洲的政府債券市場僅具有雛形。發行市場和流通市場都不很發達,17世紀下半期,荷蘭聯省共和國公開發行了一批政府債券,井在阿姆斯特丹交易所上市。后來,歐洲其他國家也紛紛將本國政府債券投放到阿姆斯特丹交易所上市,使得阿姆斯特丹很快成了歐洲最主要的債券市場。

到18世紀中后期,英國和法國憑借其資本主義生產和對外貿易的迅速發展,取代荷蘭成為新的世界經濟和金融中心。歐洲公債市場的重心向倫敦和巴黎轉移,英國和法國的債券市場逐漸發展了起來。

在美國,早在獨立戰爭期間,政府就發行了各種臨時債券和中朗債券,以支付巨大的戰爭經費開支,1770年,費城成立了美國第一家證券交易所――費城證券交易所,其中已有債券交易。獨立戰爭勝利后,財政部長漢密爾頓開始著手重建國家財政,特別是解決聯邦政府發行的紙幣――“大陸市”的急劇貶值問題,1790年,美國政府按面值贖回“大陸市”,同時發行了新的“公共債券\以籌集贖買資金。此后,國債交易日漸發達。

19世紀以后,資本主義經濟進入了高速發展階段,工商企業需要籌集大量資金以支持其長期發展,企業債券開始誕生:同“屯國家機構也日益龐大,政府開支膨脹,政府債券規模進一步擴人。在這種情況下,債券中場開始制匿化、組織化和規模化。l肌之年3月,英國證券交易所開設了世界上第。家大型的專業化債券交易中心。美國在1817年紐約證券交易所正式成立后,債券的發行與交易也逐漸地走上了規范化的軌道。

在歐美各國債券市場迅速發展的同時,亞洲一些國家的債券市場也在醞釀、形成和發展。日本在明冶維新初期就開始發行債券、后來在修建大販鐵路則,首次發行廠公司債券。菲律賓、印度尼西亞、馬來亞、新加坡、韓國等其他國家的債券市場也在19世紀末和刀世紀初先后形成。

第二次世界大戰以后,各國債券中場發展十分迅猛,成為與股票中場相并列的資本市場兩大支往。債券品種日新月異,層出不窮,如中央政府債券、地方政府債券、政府保證債券、國庫券、其他政府部門債券、普通公司債券、可轉換公司債券、抵押債券、金融債券、境外債券、外國債券、歐洲債券等。債券的期限結構更加多樣化,出現了各種短期、中期、汪期債券。

同時,各國債券市場規模空前擴大。在發行中場方向,據經濟合作與發展組織出版的《金融中場趨勢》統計。1996年當年,美國聯邦政府債券、金融機構債券、國內公司債券、外國公司債券發行總額為12644億美元。與美國當年GDP(國內生產總值)的比率為17%;法國債券發行總額為4752億法郎,與GDP的比率為6.1%;英國債券發行總額為386億英鎊,與GDP的比率為5.4%。

在市場交易額方面,據國際證券交易所聯合會的資料統計,1996年,法國債券交易額達到了115723.96億美元,與法國GDP的比率為752.8%;德國為21727.29億美元,與GDP的比率為91.8%;英國為16218.70億美元,與GDP的比率為146.2%;美國為58588.5億美元,與GDP的比率為78.9%。

在上市債券市值方面,據國際證券交易所聯合會統計,1996年底,美國紐約證交所為28623.82億美元,與美國GDP的比率為38.5%:德國證交所為21823.53億美元與GDP的比率為92.2%;東京證交所為19312.93億美元,與GDP的比率為41.3%;大版證交所為18902.48億美元,與GDP的比卒為40.4%;倫敦證交所為11627.96億美元、與GDP的比率為162.6%;巴黎證交所為8781.51億美元,與GDP的比率為57.1%。

【我要糾錯】責任編輯:Nocy

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