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華泰證券:債券型基金收益率全面下行

2014-01-21 15:25:13
來源:你我貸

投資要點

上周,資金價格有所回落,利率債收益率大幅下行,3、5、7年期品種下行尤多,幅度達到30BP左右。信用債收益率全面下行,短端、長端各評級均達到15BP左右。AAA評級信用利差短端顯著收窄,長端則擴大較多。

單只基金診斷

上周股市延續了跌勢,小盤股補跌明顯。具體看,上證綜指下跌4.53%,大盤指數下跌4.68%,中盤指數下跌5.77%,小盤指數下跌6.51%。

上周,受收益率全面下行影響,債基凈值有所回升,但可轉債基金受股市走勢拖累仍處跌勢。具體看,上周全部開放式債基上漲0.55%,普通純債基金上漲0.42%,普通一級債基上漲0.82%,普通二級債基上漲0.87%,信用純債基金上漲0.36%,信用一級債基上漲0.69%,信用二級債基上漲0.89%,可轉債基金下跌0.19%,指數債基上漲0.54%。

上周新成立信用純債基金6只,為匯添富高息債A/C、富國信用債A/C、工銀信用純債兩年A/C,新成立普通純債基金3只,為富國一年期純債、博時歲歲添利、大摩穩定增利。上周新發普通純債基金4只,為大成景旭純債A/C、天弘穩利A/B,新發信用一級債基2只,為建信雙債增強A/C,新發債券指數基金1只,為博時上證企債30ETF。

近期資金價格高企的局面來自于季末資金緊張、外匯占款增量大減,再加上繳稅的季節性因素疊加影響,而央行的“靜觀其變”使得局面顯得更為緊張,目前看資金面極度緊張時點已經過去。

經濟風向仍然偏空:28日習近平出席全國組織工作會議并發表講話,提到,“要改進考核方法手段,既看發展又看基礎,既看顯績又看潛績,把民生改善、社會進步、生態效益等指標和實績作為重要考核內容,再也不能簡單以國內生產總值增長率來論英雄了。”這一提法無疑與前期李克強對于中國需要7%的GDP增長以及靠刺激政策、政府直接投資空間已不大等表述相呼應,年內經濟的基調偏空。同時,考核機制的改變也會抑制地方政府的投資沖動,不過效果的體現尚需時日。經濟不振的大環境依然利好債基的長期投資,當前債基凈值回落后,反而是介入債基投資的較好時點。

本文來源:網易財經作者:李晶

責任編輯:NF010

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