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華富債券基金曾剛:2010年將是債基規模擴張年

2014-01-21 15:25:13
來源:你我貸

根據銀河證券統計,2009年一級債基年度平均收益為4.73%,而曾剛管理的華富收益增強債券A和華富收益增強債券B的業績增長率分別為11.90%和11.43%,在同類基金中排名第一。對于2010年的債市機會,曾剛指出,1年內的金融債和3-5年中等期限信用債均有配置價值。他預期,2010年將迎來債基規模擴張年,缺乏單邊強勢預期的股市必然會流出部分資金進入貨基與債基。

2009年在股市大幅上漲的背景下,出現了貨幣基金和債券基金規模被擠壓嚴重的格局。不過,進入2010年,情況正在發生變化。曾剛認為缺乏單邊強勢預期的股市必然會流出部分資金進入貨基與債基。事實上,從他管理的基金自2009年四季度以來的規模增長情況也能看出端倪。

對于2010年債市的機會,曾剛認為,上半年央行在貨幣政策方面會有持續的小幅緊縮動作,因此總體上債市會承受一些壓力,尤其是國債、央票和政策性金融債等利率產品,而2009年信用債對于通脹和加息預期已經做了提前反應。

至于2010年債券基金收益的來源,曾剛認為,將主要來自三個方面:首先是純債,1年內的金融債和3-5年中等期限信用債構成的組合在安全性、收益性和流動性三方面都有優勢,可作為10年的基本配置,在收益率曲線平坦化和信用利差收窄后,再考慮對這一基本配置進行調整;其次是新股申購,現在進入微利區間,而且網下申購大盤股存在破發的可能,華富基金已主動放棄了對多只發行市盈率過高股票的網下申購,對中小盤個股也要基于研究來判斷是否有申購價值。但總體上講,打新股作為一個傳統的增強工具,仍可以為債基帶來一定的收益;最后是可轉債。隨著股市寬幅震蕩格局的演化,2010年可轉債只存在個券的階段性機會,缺少整體走強的支持,但也能貢獻一點收益。

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