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債市:債券收益率穩中偏漲市場關注希臘大選

2014-01-21 15:25:13
來源:你我貸

新華網北京6月16日電(記者高立)本周市場資金面出現一定程度的收緊。受市場獲利回吐壓力及回購利率上漲的影響,債券收益率呈穩中偏漲格局。

臨近周末,市場關注的焦點主要集中在海外因素的變化上。周日,希臘將迎來第二輪議會選舉。由于事關希臘能否繼續獲得國際

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援助乃至保住歐元區成員資格,本次選舉受到了各方高度關注。宏源證券高級分析師何一峰表示,如果希臘沒事,預計下周債市收益率繼續小幅上行。如果大選結果出現不利局面,則市場避險情緒將會升溫,可能推動收益率往下走,債市向上反彈。

本周資金價格持續小幅上漲,資金面有一定程度的收緊。中國外匯交易中心公布的數據顯示,6月15日,銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報2.6006%,較上周末上漲約15個基點;7天回購定盤利率報2.7500%,較上周末上漲31個基點。上海銀行間同業拆放利率(Shibor)本周也呈現小幅穩步上揚的態勢。

中金公司認為,本周市場資金面有所收緊可能與月初銀行存款減少、月末銀行為應對超儲率等指標考核融出資金意愿下降、外匯占款仍可能凈流出等因素有關。在資金面有所收緊的情況下,央行也通過公開市場操作向貨幣市場凈投放資金。周二進行了300億元28天期正回購,周四進行了150億元91天期正回購。受上周降息影響,兩期正回購發行利率均出現下降。周內央行公開市場實現360億元資金凈投放,也是連續第二周凈投放。

隨著資金利率的上行,本周新債認購逐漸趨淡。國開行周二招標發行的10年期浮息債,由于絕對收益率較高受到各機構青睞。財政部周三招標的1年期國債中標利率落入市場預期,需求尚可。而周五招標的273天期貼現國債受資金面收緊影響,中標利率顯著走高,認購僅1.22倍。

本周債券收益率在多重因素作用下出現回調。中債估值顯示,15日債市利率品種債券整體波幅不大,漲跌均有。具體來看,國債收益率曲線1、3、5、7、10年期均小幅下行1個基點。央票收益率曲線整體微調。固息金融債收益率曲線3年期上行1個基點,5、7年期下行1至2個基點。信用債方面,高低信用等級債券整體小幅上行。

交易所債市方面,國債雖穩步上揚,企債卻在前期連續快速上行后有整理的需求。上證國債指數周五收于133.49點,較上周末上漲0.07點,全周成交7.72億元,成交量較上周大幅萎縮。上證企債指數周五收于155.02點,較上周末上漲0.36點,全周共成交58.07億元。

國泰君安分析師黃紀亮認為,目前曲線形態有所平坦化,主要原因在于短端利率受資金波動而有所回調,但短久期優勢使得對應資本損失依舊可控。而債市牛市后期,牛陡概率較大,而且隨著經濟復蘇的逐漸確立,熊陡也將隨之后來,因此,未來曲線趨陡的態勢或重現。

作者:高立

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