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債券收益率飆升沖擊全球銀行業

2014-01-21 15:25:13
來源:你我貸

據正在準備季度財報的銀行高管和分析師稱,全球銀行資產負債表的復蘇,正因債券收益率飆升而面臨威脅。

銀行業已累積了巨額流動性證券,這在一定程度上是出于監管機構的授意,同時也是因為它們找不到更好的機會貸出巨額存款。而根據新規,“可供出售”資產的“浮虧”也將影響銀行的股本。

“我認為,多數銀行的股本將受到相當大的影響,”美國一家大銀行的高管表示,“這一后果確實已在一兩周內集中顯現,如同群魔出洞。”

銀行業目前資產負債表的構成讓它們無力應對債券收益率飆升。例如,美國銀行(BoA)持有3150億美元的證券組合,其中90%投資于抵押貸款支持證券(MBS)和國債。隨著收益率的上升,價格正下跌。

美聯儲(Fed)數據顯示,在美國,“可供出售”資產的未實現凈收益下滑至167億美元,為兩年來最低水平。該衡量標準跟蹤銀行“可供出售”的資產組合的表現,這些組合主要由抵押貸款支持證券和國債組成,兩個月來的縮水幅度超過50%。

美國基準10年期國債收益率上周漲幅為10年來最高。美聯儲主席本伯南克(BenBernanke)表示,美聯儲可能會逐漸降低債券購買(即量化寬松,QE)的規模。昨日,10年期國債收益率上漲3個基點,至2.58%左右。

在兩周后美國各銀行公布第二季度盈利時,一些交易組合可能會顯示虧損。規模較大的“可供出售”資產組合的價值縮水沒有立即反映到銀行收入中,但根據國際規定,這確實會沖擊有形資產的賬面價值。一些分析師認為,逐漸退出貨幣寬松政策的好處將遠遠大于資產價值縮水對銀行資產負債表造成的損害。這應會讓銀行提高存貸利差,以低利率借入短期資金并以較高利率放出長期貸款。但其他分析師警告稱,這一過渡可能是痛苦的。

蘇格蘭皇家銀行證券(RBSSecurities)北美銷售主管RichardTang表示:“唯一的問題是,銀行近期業績可能會變得更糟糕,之后才能有所改善。”

英國《金融時報》TracyAlloway紐約補充報道

譯者/梁艷裳

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