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債券基金量價齊升國富恒久信用債認購中

2014-01-21 15:25:12
來源:你我貸

今年以來,A股市場表現不盡人意,近日更是創出三年以來新低。與之形成鮮明對比的則是債券市場的紅紅火火。受益于此,2012上半年債券型基金也實現“量價齊升”,成為上半年擴張最快并且收益頗豐的基金品種。

背靠全球頂尖債券基金掌門人--富蘭克林鄧普頓投資集團,國海富蘭克林基金推出了旗下第一只信用債基金--國海富蘭克林恒久信用債基金,這也是國富旗下首只純債基金。

國富恒久信用債基金,信用債的投資不低于固定收益類資產的80%,采用自上而下的方法確定投資組合久期,結合自下而上的方法選擇個券,專注于挖掘信用債的投資機會。

數據顯示,債券基金的規模由2011年底的1257.74億元擴張到今年中期的1933.20億元,增幅達53.70%。在規模增長的同時,引起投資者強烈關注的是其突出的業績整體表現。數據顯示,截至6月30日,今年上半年,在股票、混合、債券、保本、貨幣等五大基金類型中,債券基金平均業績達到5.13%。

受經濟低迷影響,二季度各項經濟數據不容樂觀。國家統計局發布的上半年經濟運行情況顯示,二季度GDP增長7.6%,不僅低于一季度8.1%的增速,更是近三年來,季度GDP增速首次回到8%以內。

國海富蘭克林基金認為,實體經濟的持續疲軟增加了市場對于寬松政策的預期,加之對企業盈利預期的改善,二季度債市延續了一季度的格局。進入下半年,經濟下行以及通脹繼續回落將給政策提供更充裕的操作余地,在此形勢下,債市也或將大有可為。

而央行兩度降息對債券市場影響積極,基準利率下調將直接促進各品種和各期限的債券收益率下降。貸款基準利率大幅降低,對信用債構成更大利好。由于信用債的利率要參比企業從銀行融資的成本,間接融資成本大幅下降,將帶動信用債一級市場和二級市場收益率的大幅下行,信用利差有望繼續收窄。另一方面,經濟探底企穩后,企業信用狀況的改善將縮小信用利差,帶動信用債進一步上漲。

無獨有偶,華泰證券也指出,總體來看,經濟企穩有望而反彈有限,GDP累計同比可能呈現“一字型”走勢,三季度通脹也可能繼續下行。在此預期下,下半年貨幣政策將明顯寬松。估計準備金率仍有2-3次下調空間,同時降息也兼具時間和空間要求。此外,中低信用債券利差也有望進一度縮減。綜合以上各方面來看,債市在經過二季度的牛市行情后,有望在三季度繼續保持。

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