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今年債券基金瀕臨虧損

2014-01-21 15:25:11
來源:你我貸

今年,股票市場和債券市場并未出現傳統的“蹺蹺板”效應,股市和債市都從6月份開始步入調整。不過,股票基金和債券基金今年的業績表現卻有天壤之別:股票基金整體賺錢,最牛的基金凈值漲幅超過80%;而一向以穩健著稱的債券基金卻瀕臨虧損。

今年債券基金不再穩健

“真沒想到,半年時間我買的債券基金就虧了5%,不是都說債券基金風險小、不會虧錢嗎?”市民洪先生說起自己的投資收益有些失望。他告訴記者,今年4月,他購買了浦銀安盛6個月定期開放債券基金,該基金在5月份成立后就進入封閉期,直到11月中旬才開放贖回。滿懷希望的洪先生一查基金凈值卻發現,這只基金的凈值已經“破發”,截至11月29日,凈值為0.953元。這就意味著,洪先生虧損近5%。

其實,從6月份以來,出現虧損的債券基金比比皆是。數據顯示,按照復權單位凈值增長率計算,今年6月1日至11月27日,468只開放式債券基金(分類單獨計算)整體大跌,平均跌幅為3.22%。其中,有11只債券基金凈值跌幅超過10%,如華安可轉債B、華安可轉債A跌幅居前兩位,同期跌幅分別為15.64%、15.52%,緊隨其后的是博時轉債C、博時轉債A、金鷹元盛分級、交銀雙利B、博時穩定價值B、東方穩健回報等。

經過這輪大跌,債券基金把今年前5個月積攢的“家底”也掏空了,目前已經瀕臨整體虧損的邊緣。截至11月26日,368只開放式債券基金今年以來整體上漲,同期漲幅僅為1.27%。考慮到近期的債市表現,如果繼續向下調整,那么債券基金今年陷入整體虧損僅是時間問題。

一向以穩健著稱的債券基金也會虧損,今年債券基金的表現給很多投資者上了一課。其實,債券基金虧損并不是沒有發生過。就在2011年,債券基金整體虧損,平均跌幅達3.14%,打破了之前6年的業績不敗神話。

債券基金為何虧損

到底是什么原因讓債券基金瀕臨虧損?“債券市場從牛市轉向熊市,貨幣基金對債券基金的大量抽血都是今年債券基金業績低迷的重要原因。”招商銀行(600036)金華分行國際金融理財師朱俏君表示。

今年,債券市場可以說是連遭打擊:一是突如其來的“錢荒”,導致“股債雙殺”,兩個市場相繼暴跌,對債券市場來說,資金充裕的黃金時代結束了;二是對債券市場整頓風暴所導致的“去杠桿化”風潮,也嚴重打擊了債券市場。

記者了解到,經歷6月份“錢荒”之后,債券收益率僅在7月初資金面稍稍好轉時有所下行,但8月份以后就再次掉頭向上,11月以來,多種債券收益率繼續上行,并創歷史新高。債券收益率攀升,意味著債券價格將會較面值大幅“打折”,債券市場弱勢明顯。大批債券基金凈值在11月遭遇大跌。另外,隨著A股市場的持續調整,相關可轉債基金、二級債券基金的凈值也受牽連。

更為重要的是,隨著今年貨幣基金功能逐漸豐富、收益率居高不下,大量資金開始逃離債券基金。數據顯示,今年10月份,債券基金較9月份減少160億份,是所有基金品種中縮水比例最大的,其資產規模也縮減5.72%至3036.3億元,這一資產規模創下了年內新低。進入11月后,債券基金遭遇大量贖回的情況仍在持續。

“現在貨幣基金的預期收益都在5%以上,債券基金卻在虧損邊緣,這就使很多投資者贖回債券基金。”朱俏君表示,投資者大量贖回逼迫基金經理賣出債券,從而加劇債券市場調整,因此進入了越賣越跌、越跌越贖、越贖越賣的惡性循環。

債券市場未來如何

“就目前來看,債券市場所經歷的惡性循環還沒有終結的跡象。”分析人士表示,就短期來看,通脹預期、熱錢流入、供求失衡等因素將對債券市場形成強有力的壓制。央行必將嚴格執行現行貨幣政策,債券市場悲觀情緒難有實質性修復。還有一些分析報告認為,目前,城投債、信用債的風險還未暴露,債券市場的底部為時尚早。

不過,也有部分機構認為,從總體的絕對收益水平來看,目前債券市場具有較好的配置價值。隨著資金利率的高位回落、供需矛盾的改善,債市或將迎來一定修復空間。中金公司認為,目前高等級信用債的配置價值已經開始顯現,雖然短期內仍存在一定的利率風險,收益率顯著下行暫不可期,但從長期配置的角度看已可以開始考慮緩慢增持。上海證券也表示,目前高評級信用債位于配置區間,其機會大于低評級品種。

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