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什么是債券收益率曲線,收益率曲線有哪些類型?

2014-01-21 15:25:11
來源:你我貸

債券收益率曲線反映的是在某一時點上,不同期限債券的到期收益率水平。利用收益率曲線可以給投資者的債券投資帶來很大幫助。債券收益率曲線通常表現為四種情況:

①正向收益率曲線。它表明在某一時點上,債券的投資期限越長,收益率越高,也就是說,此時社會經濟正處于增長期階段,這是收益率曲線最為常見的形態。

②反向收益率曲線。它表明在某一時點上,債券的投資期限越長,收益率越低,也就意味著社會經濟進入衰退期。

③水平收益率曲線。它表明收益率的高低與投資期限的長短無關,也就意味著社會經濟出現極不正常情況:

④波動收益率曲線。這表明債券收益率隨投資期限不同,呈現出波浪變動,也就意味著社會經濟未來有可能出現波動。

在一般情況下,債券收益率曲線通常是有一定角度的正向曲線,即長期利率的位置要高于短期利率。這是因為,由于期限短的債券流動性要好于期限長的債券,作為流動性較差的一種補償,期限長的債券收益率也就要高于期限短的收益率c當然,當資金緊俏導致供需不平衡時,也可能出現短高長低的反向收益率曲線。

投資者還可以根據收益率曲線不同的預期變化趨勢,采取相應的投資策略的管理方法。如果預期收益率曲線基本維持不變,而且目前收益率曲線是向上傾斜的,則可以買入期限較長的債券;如果預期收益率曲線變陡,則可以買入短期債券,賣出長期債券;如果預期收益率曲線變得較為平坦時,則可以買入長期債券,賣出短期債券。如果預期正確,上述投資策略有助于投資者降低風險,提高收益。

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