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什么是債券基金?AezR

2014-01-21 15:25:11
來源:你我貸

什么是債券基金?債券基金是什么意思?

美國聯準會主席格林斯潘可以說是全球最具影響力的央行總裁,不僅“格林斯潘打噴嚏、華爾街重感冒”的說法不脛而走,其一言一行也深受全球金融市場矚目,但身為動見觀瞻的央行總裁,格林斯潘如何打理自己的財富?為了竭力避免工作利益多方沖突,格林斯潘完全不投資股票,他選擇收益穩定的債券作為增加財富的工具。

什么是債券?債券是表彰一國政府或企業舉債融資的證券,您可以把它簡單想象成政府或企業的借據。發行債券的政府或企業必須定期支付投資人固定的利息作為報酬,并且在債券到期時償還投資人本金。債券市場的投資者以專業的機構法人為主,至于一般投資大眾多利用債券基金介入,債券基金指的是投資在一籃子海外政府或公司所發行的債券,由多種不同到期日與不同票面利率的債券所組成,并以追求固定收益為投資目標。

一般而言,當市場利率走低時,債券價格會上揚,而當市場利率走高時,債券價格則是呈現下跌的走勢。這其中的學問在于,一般債券的票面利率是固定的,市場利率走低時,持有人所獲得的配息并不會比較少,反而因為市場利率下跌了,原本的債券因為配息相對較多,因此變得較具有吸引力,價格自然會上揚。用最簡單的例子來說,假設目前市場利率是7%,您花了100元投資一張債券,債券上面注明每年您可以領7%的利息。如果市場利率下滑到5%,而您之前投資的債券還是可以固定拿7%的利息,那么它的價格當然就不只100元了。所以,市場利率走低時,債券價格是上揚的。

對于債券基金操作而言,當利率走低、債券價格上漲時,債券基金經理人可以將債券賣掉,賺取價差;如果利率上升,經理人新買進的債券利率也較高,配息再投資的金額也隨之提升,因此,基金凈值在適當的管理操作下,受到市場利率變動的影響有限。

一般來說,債券基金風險比股票基金低,很適合保守型投資人選擇,在整個投資組合當中,債券基金則可以扮演“護身符”的功能,避免資產大幅變動縮水。由于全球股市平均每四到五年就會面臨一段較大的回檔循環期,而債券因為具有“配息收益穩定”與“反股市走勢”的特性,因此可以降低投資組合的波動性,并且穩定報酬收益。以美國股市與債市為例,過去近三十年當中,美國股市平均報酬率約為15%,雖高于美國債市8.5%的年平均報酬率,不過美國股市最大的單年跌幅曾達到-26.5%。另一方面,債市最大的單年跌幅僅有-3.5%,這是因為債券有配息收益,可以緩和市場下跌的沖擊。

根據歐、美國家金融商品發展的經驗,債券基金種類非常多,投資人可依債券的信用評等細選出符合自己需求的債券基金。例如投資人能忍受的風險不高,適合選擇歐美工業國家發行的政府債券基金,它的債信評等較高,價格波動較小,安全性相對高許多,但收益性相對也較低。至于較為積極的投資人則可選擇配息收益較高的公司債券型基金。

政府債與公司債皆有其投資價值,政府債的特性是債信風險為零,但收益有限,公司債則是以借錢給企業的方式獲取報酬,波動雖較公債高,但是收益也較高,各有其投資價值,并且適合不同的投資人。

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