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中國國內債券市場規模達4萬億美元

2014-01-21 15:25:10
來源:你我貸

自從馬可波羅時代,中國就被貼上“世界最大的尚未開發市場”的標簽。雖然LV、通用、肯德基以及其他跨國公司在華取得的重大成功弱化了這一標簽,但在一個領域,這種說法仍然切合時宜,這便是中國的債券市場

中國國內債券市場規模達到4萬億美元,在世界范圍內僅次于美國、日本和法國,而且遠超上海證券市場2.4萬億估摸。根據匯豐銀行的數據顯示,中國債券市場仍以每年30%的速度快速增長。

對于全球投資者而言,中國的信貸市場幾乎是完全禁入的,他們的投資機會僅限于規模很小的離岸市場。但隨著中國金融改革的推進,國內債券市場的大門也被洞開。

匯豐資產管理部門亞洲固定收益產品專家GeoffLunt表示,中國債券市場將成為世界最為重要的資本市場之一,有理由說中國債券將成為全球投資者的一個重要的資產類別。

金融中心新加坡周二加入倫敦和香港的行列,允許投資者申請人民幣合格境外機構投資者(RQFII)配額。RQFII將允許合格境外機構投資者直接用在境外獲得的人民幣進行境內投資,投資范圍包括債券、股市,以及貨幣市場基金。

RQFII規模最近的一輪擴張總額達到4000億人民幣,目前還只用了其中1300億人民幣的額度。這可以看成,中國政府為實現提高國際投資者對國內金融市場參與度這一廣泛長期目標所做的最新努力。

國外投資者只是中國證券市場比較小的玩家,這樣的消息讓他們感到歡欣鼓舞。大量的固定收益投資者第一次開始尋求境內投資機會。

匯豐銀行在7月成為首家獲得RQFII配額的國際大銀行。匯豐表示,計劃利用所獲得的資格啟動專門中國債券市場的基金。全球央行也在嘗試這一途徑將投資資產多樣化,以擺脫對美元的依賴。今年4月,,澳大利亞聯儲稱計劃將5%的儲備投資于中國國債。

德意志銀行亞洲本幣信貸交易主管VishalGoenka稱,中國債券市場越來越成為一個關鍵的“聚焦區域”,其深度和規模可能吸引尋求資產組合中擴大對中國風險敞口的大機構投資者。這些投資機構認為離岸市場體量太小。

投資者青睞中國境內債券市場的理由很簡單:高收益率。離岸市場的收益率與國際債券市場、人民幣升值預期以及全球流動性興衰緊密掛鉤。相同信用的債券,離岸市場上比國內市場的收益率要低100-150個基點。這個差價讓國內債券在投資者當中變得很搶手。

RQFII債券產品其預期收益率基本在3%-4%,對于海外市場,這個收益率可以產生足夠強的吸引力,但是對于中國內地債券市場,達到這個收益率簡直不費力氣,就算加上利息稅和管理費用,RQFII的資金成本都不會太高,而且流動性上也是國內市場更勝一籌。

中國工商銀行香港投資管理部門JackChang向英國《金融時報》透露,他的包括其他國家央行以及主權財富基金在內的客戶計劃本月晚些時候對境內固定收益產品做首次投資。

不過匯豐銀行也指出,雖然開放債券市場是一個爆炸性的利好消息,但并不是每個人都處在同一起跑線上,等待一聲令下,沖入境內。匯豐表示,這將是一個循序漸進的過程。

而且很少有人預計離岸人民幣債券,或者說“點心債券”將迅速隕落。離岸市場服從國際法律和監管標準,對于尋求退出的投資者來說,稅收以及遣返規則更為簡單。

(來源:騰訊財經)

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