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債券基金絕非權宜之基用戰略眼光資產配置

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

與2011年以來股票基金凈值折損嚴重形成鮮明對比,債券基金在弱市中的較低風險和良好抗跌性正日益為投資者所認可。

不少投資者購買債券基金,看重的正是債券基金較低風險和較穩定收益的特點,把它當作弱市中的“避風港”。選擇債券基金作為股市劇烈震蕩中的“避風港”固然不錯,但如果僅僅打算把債券基金當成暫避一時下跌的“權宜之基”,一旦市場形勢好轉就立刻棄之不用,這其實是沒能很好認識到債券基金在基金組合中作為資產配置的長期優勢。一言以蔽之,債券基金對于一個良好的基金資產組合是不可或缺的。

在近年股市震蕩波動不斷加劇的市場行情下,債券基金分散風險的作用充分顯露。2008年的那次驚天暴跌中,債券基金就不僅獨善其身更取得了較佳的正收益。一個長期投資者,應該懂得選擇風險相關度小的不同產品來構建自己的投資組合配置,而在這個組合中,一定要做到為投資債券和其他固定收益方向的產品長期保留一席之地。對長期投資績效的研究表明,在投資成本相對穩定的前提下,資產配置策略對投資業績影響最大。穩健的資產組合是絕對少不了債券或債券基金身影的。

很多人以為債券基金追求穩健會犧牲收益率,其實不然。即使就投資回報而言,債券基金的長期表現也稱得上是“時間的玫瑰”。天相投顧數據顯示,截至日前,自2006年以來的6年時間里17只債券基金無一虧損,平均凈值增長率超過70%,甚至還有4只債券基金實現了超過100%的收益。在2005到2009五年間,所有債券基金的平均年收益率為9.6%,不僅戰勝了同期的通脹率,也跑贏了很多同期的理財產品。

“它山之石,可以攻玉”,以基金投資最發達的美國為例,美國大多數家庭的理財組合中都長期配置了債券基金。根據美國投資協會統計,包含貨幣型基金在內的固定收益類基金規模已占到美國共同基金規模的44.2%,將近半壁江山。另據美聯社披露的一份個人財產申報材料顯示,大家熟悉的美國聯邦儲備委員會前主席格林斯潘的個人投資,就以購買美國國債和債券基金等低風險產品為主。可見,債券型基金等固定收益類產品應是資產組合配置的常規投資品種,而絕非一時的“權宜之基”。

就目前而言,經濟增速下滑、通脹下行和貨幣政策放松的宏觀環境對債券市場非常有利,債券牛市正處于全面發酵中,債券基金的未來表現仍值得期待。一般來說,債券的上漲從長期利率產品開始,逐步轉向高等級信用債,最后轉移到低等級信用債和可轉債。信用債基金、增強收益債券基金、可轉債基金等一、二級債券基金,都是當下可以考慮的較好投資選擇。

資產組合配置貴在堅持,即使將來股票市場再度出現大幅上揚走勢,債券基金也絕不應被當作“權宜之基”輕易舍棄。投資理財是一項需要長期實踐的長跑事業,勝負不取決于一時的得失。

投資者應當具備長期理財規劃意識,而不應過分在意市場的短期波動影響。用長期的戰略眼光去進行資產配置,你就會發現曾經以為僅僅是“權宜之基”的債券基金不可或缺的獨特魅力。

《國際金融報》(2012-01-11第05版)

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