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頭寸管理:學會使用ATR指標

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

近期股市大幅下挫,許多投資者哉下挫中自然損失慘重。越來越多專家對今年的A股市場不再樂觀,即使認為后市仍有不俗漲幅,亦多半相信震蕩將大大加劇,諸如前年去年這樣捂住不動就可輕易賺大錢的局面恐怕難以在今年重演。在這樣的大前提下,對于習慣做短線的投資者而言,學習一些倉位管理的技術,無疑有利于你在這個市場獲得更久更安全一些。學會使用ATR指標所謂倉位管理,絕非平常我們說的是滿倉還是70%倉位。通俗一點說,倉位管理就是在你決定做多某個投資對象時,決定如何分批入場,又如何止損/止贏離場的技術------是的,倉位管理不涉及選股選時技術,甚至有倉位管理專家試驗過,通過拋硬幣決定做多還是做空,在這樣的隨機決策下,依托好的倉位管理技術依舊可以賺到錢。倉位管理是門大學問,本文介紹的只是《海龜交易法則》中提及的一種,有興趣的朋友可以查看相關書籍自己搜尋更多方法。《海龜交易法則》中的倉位管理方法,是以ATR指標為核心的。ATR,即平均真實波幅。要計算這個指標,就要先會計算真實波幅。真實波幅是以下三個值中的最大者:

當前交易日的最高價與最低價間的波幅前一交易日收盤價與當個交易日最高價間的波幅前一交易日收盤價與當個交易日最低價間的波幅

在有了真實波幅后,就可以利用一段時間的平均值計算ATR了。至于用多久計算,不同的使用者習慣不同,10天、20天乃至65天都有,不過本方法中為20天。一般的行情軟件都內置有ATR指標,呼出并設置好日期段即可得到最新的數值。計算首筆倉位規模假設你在1月31日看到深100ETF收盤價,認為其若能夠向上突破5元即是一個很好的買入點,同時你手頭有10萬元資金,那么你在突破5元時該買入多少呢?《海龜交易法則》中建議讓你第一筆倉位一個ATR的波動與你總資金1%的波動對應。現在你有10萬資金,1%波動就是1000元。截止1月31日,深100ETF的20日ATR為0.201元,1000元÷0.201元=4975.12股,取整則是4900股。也就是說,你的第一筆倉位應該是在其突破5元時立刻買入4900股,耗資元。與此同時,在入市的同時,你便該為這個倉位設置好止損,建議以2ATR作為止損。當ATR為0.201元時,即當深100ETF突破5元建倉后又跌破了5-0.201×2=4.598時,便該平倉止損。止損時你建立的倉位不計算交易成本等虧損為1969.8元,百分比為8.04%,但相對你10萬元的總資金而言,百分比僅為2%。這意味著,若你看錯市,那么連錯5次,總損失也不過10%。加倉并提高止損當然,若深100ETF在你5元買入后就開始繼續加倉,那么就該繼續利用ATR進行加倉,《海龜交易法則》建議你每上漲0.5ATR就加倉一次,即當其突破5.101元、5.201元和5.302元時,再分別買入4900股------當然,如此總投入資金加上傭金就會超過10萬元,所以不妨最后一筆時僅買入10萬元總投入允許買入的部分。與此同時,每一個新的加倉執行后,都要立刻將止損價提高到新價位之下2ATR的地方。整個倉位管理的最精華處,便在這個移動止損上。當你買入第一筆時,止損承擔的損失是2ATR,即總資金的2%,這時價格每上漲1%,你的收益是2%;當你買入第二筆時,后者止損的損失是2ATR,但是前者卻因為止損上移而僅為1.5ATR,總計為3.5%,這時價格每上漲1%,你的收益是2%;當你買入第三筆時,其止損損失是2ATR,第二筆則是1.5ATR,第一筆是1ATR,總計4.5%,這時價格每上漲1%,你的收益是3%;等到你買入第四筆是,其止損為2ATR,第三筆是1.5ATR,第二筆是1ATR,第一筆是0.5ATR,總計5%,這時價格每上漲1%,你的收益是4%。我們就會發現,每一次加倉,止損增加的損失都越來越小,但是隨之的收益卻是等量上升,正是這樣的止損方式,確保你在震蕩市中損失有限,但是在大行情中卻可以充分利用資金獲得最大的收益可能。

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