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期貨交易員持倉報告制度?時機尚不成熟

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

南方都市報8月12日訊牛年期貨市場三大新品齊發,創下單年推出紀錄,也使得為期市擴容至23個品種。今年7月30日,國內三大交易所的總成交額達7945億元。基于國內期貨市場的發展狀況,浙江工商大學證券期貨研究所所長提出,應加強細致專業化監管,國內期貨市場應盡快建立交易員持倉報告制度(CommitmentsofTraders,簡稱COT),保護市場參與者,防止操縱、欺詐等違規交易行為。

COT抓出“超級”石油投機商

期貨市場交易員持倉報告制度,由美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布。主要提供每周二美國期貨市場上未平倉合約情況,至少包含20家會員持有超過或者需報告的頭寸,于美國東部時間每周五下午公布。其中CFTC通過制定一系列標準將市場參與者區分為套期保值者、投機者。

據CFC去年8月發布消息的消息稱,在調查石油期貨價格是否被投機客操縱的調查中,一家“超級”石油投機交易商,共持有高達3.2億桶的巨額原油期貨頭寸,相當于近5000萬噸原油。因為潛藏的風險巨大,因此CFTC將此家石油交易商從原來的“商業頭寸交易者”身份,重新劃入“非商業頭寸交易者”身份。這家單一交易商身份的重新認定,引起了整個市場結構的重大變化。

國內散戶超8成,時機未到

COT這一對國內市場而言的新興制度究竟是否適用于我國期貨市場,在記者向數位業內人士了解中,得到的答案基本一致:我國期貨市場機構投資者比重太小,目前還不是推出的時機。

事實上,在國際成熟期貨市場,以對沖基金為首的機構投資者占了大半江山,反觀國內,資金量在100萬以下的中小散戶超過80%,機構投資者只占很小的比例;國際期貨市場對投資主體幾乎沒有限制,所有企業包括金融機構均可參與期貨交易。而國內市場不僅嚴禁金融機構參與期貨交易,而且對國有企業進行嚴格限制。特別是在去年遭遇金融衍生品巨虧系列事件后,也極大影響了一些企業客戶參與的信心。

“COT有助于控制風險,但是目前這一制度在中國不是很適用,中國有適合自身的監控體系,這個體系相對是較為嚴密的。”廣發期貨深圳營業部總經理陳年柏向記者表示。

廣晟期貨副總經理詹國平直言,只有國內機構投資者比重至少占據一半比例,期貨投資基金推出,這些區分才會有實際的價值。

(本文來源:南方都市報作者:劉楊)

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