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申萬期貨:二季度或可做空銅及貴金屬

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2013年二季度中期,國際金銀價格上演天際滑落,誘發市場對黃金牛市終結的猜想。而倫銅更在4月17日的亞洲交易時段跌破7000美元關口,觸發自動止損賣盤指令,一時間全球大宗商品市場風云突變。

對于二季度的期貨投資策略,申銀萬國期貨認為,二季度仍有做空機會,重點推薦銅、貴金屬、豆粕的做空機會。

二季度仍有做空機會

近來,國內外銅、貴金屬價格的重挫引來商品市場一輪共振下跌。盡管眼下跌勢趨緩,但有專業機構認為,二季度仍有做空機會。

日前,申萬期貨2013年二季度投資策略報告會在公司總部寶安大廈舉行。申萬期貨二季度重點推薦銅、貴金屬、豆粕的做空投資機會,同時關注螺紋和焦炭的跨品種套利機會。

申銀萬國期貨研究團隊認為,二季度宏觀經濟仍然呈現弱復蘇的整體格局,消費需求和制造業投資有待進一步提升,而在中國經濟弱復蘇的進程中孕育著結構性的期貨市場投資機會。大宗商品中,二季度工業品產能過剩與弱復蘇之間的矛盾預計將持續,而農產品處于供應增加與需求淡季,貴金屬重心下移。

對于近日跌幅較大的黃金,申萬期貨認為,從價格的絕對跌幅來看,該品種自高點1900美元以來有逾20%的跌幅,符合“熊市”的定義。在過去兩年半的時間當中,利多因素已逐步被市場消化,高位累積了較大的多頭頭寸,短期來看,黃金仍有下跌空間。

期指二季度有望探底反彈

就金融期貨二季度走勢而言,申萬期貨相對看好股指期貨,認為國債期貨仿真交易走勢偏弱。申萬期貨指出,二季度的股票市場,企業盈利預計緩慢增長,股指總體偏多;債券市場方面,目前由于避險情緒對價格造成短期推升的影響,但是經濟增長、通脹緩慢反彈構成利空,二季度國債將可能出現由牛轉熊的變化,年中預計將出現拐點。

申萬期貨認為,期指二季度有望探底反彈。一季度國內經濟增長速度雖不及預期,但固定資產增速同比與去年持平,經濟仍靠投資拉動。各省基建儲備項目,投資進程有望在二季度加速爆發,投資主導的模式仍將持續。PMI連續位于榮枯線之上,實體經濟逐步向好,下游需求有所釋放,弱復蘇格局仍將持續。同時,經濟結構調整過程中,改革帶來的紅利將逐步釋放,二季度股指期貨有望探底后逐步企穩反彈。

對于國債期貨仿真合約的走勢,申萬期貨預計2013年二季度國債總體呈現小幅下跌的趨勢,資金和配置的力量在二季度會減弱,債市會重回基本面,國債收益率以目前的收益率來看,下行空間有限,雖然在二季度看不見上行壓力,市場收益率二季度或見底。

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