歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

黃金期貨與現貨市場之比較(2)

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

在交易制度、報價環節、交割環節和波動限制等方面,黃金期貨和Au(T+D)相似之處甚多。二者最重要的不同點是黃金現貨延期交收Au(T+D)沒有交割期限,其全天9個小時的交易時間覆蓋了黃金價格波動最劇烈的夜間時段。

黃金期貨和Au(T+D)兩個交易品種的標的物是同一種規格的金條。雖然二者在保證金比例方面存在差異,但根據市場操作經驗來看,期貨公司會將保證金比例從7%提高到10%以規避風險。在交易制度、報價環節、交割環節和波動限制等方面,兩者相似之處甚多。

二者最重要的不同點是黃金現貨延期交收Au(T+D)沒有交割期限,理論上投資者可以永遠持倉,也可以在買入當日就進行交割申報申請交割。制約Au(T+D)發展的是持倉帶來的每日萬分之二的遞延費,其支付方向不確定導致交易成本難以控制。而且上海黃金交易所僅對機構開放該業務,個人投資者不能參與其中,交易活躍度不高。Au(T+D)的優勢在于其全天9個小時的交易時間覆蓋了黃金價格波動最劇烈的夜間時段。Au(T+D)的價格以現貨價格為基礎,與同一規格現貨交易品種Au9995的價格基本上一致。上海黃金交易所平衡市場每日供需關系能力極強,通過中立倉和先進的物流儲運系統可以保證任何交易者的實物需求。目前,Au(T+D)已經作為套期保值的工具而獲得黃金企業的廣泛認可,商業銀行也嘗試利用其作為對沖多余頭寸風險的工具。

從某種意義上講,Au(T+N)合約向期貨合約更邁進了一步。這一合約與Au(T+D)的主要區別在于多空雙方由按日互相支付延期補償費的規則,改為按月互相支付。Au(T+N)的價格會略高于現貨金價,這一點與期貨的遠月到期合約往往比近月到期合約價格略高的特點非常相似。

2007年11月5日,上海黃金交易所正式掛牌交易兩個新的交易品種,即Au(T+N1)和Au(T+N2),同時對原有的Au(T+D)交易規則也進行了改良。Au(T+N)品種是對Au(T+D)品種業務的補充和延續,可以更好地滿足黃金企業對黃金交易的需求。這兩個合約的交易方式與Au(T+D)一致,但增加了遞延費支付日的限制:Au(T+N1)單數月份的最后交易日,Au(T+N2)雙數月份的最后交易日。新合約對延期費率參數進行了調整,按定期集中支付的方式支付延期費,延期費支付日的多、空持倉,按交收申報量確定1%的延期補償費支付方向。多空持倉可在每日規定時段進行實物交收申報,通過中立倉平衡供需。該品種的掛牌可以更好地滿足投資者對黃金交易的需求,促進黃金市場持續健康地快速發展。

從某種意義上講,Au(T+N)合約向期貨合約更邁進了一步。這一合約與Au(T+D)的主要區別在于多空雙方由按日互相支付延期補償費的規則,改為按月互相支付。這意味著投資者只要在每月最后一個交易日前平倉,就可以避免發生延期補償費,其持倉成本可控性增強。但需要特別提到的是,這并不能使投資者持倉成本降低,而僅僅是可控性增強。Au(T+N)與Au(T+D)的價格形成機制,都以黃金現貨價格為基礎,但由于延期補償費支付日的不同,使得Au(T+N)的價格會略高于現貨金價,持倉成本被涵蓋在價格當中。這一點與期貨的遠月到期合約往往比近月到期合約價格略高的特點非常相似。

[上一頁][1][2][3][下一頁]

推薦閱讀

2011年中國國際投資頭寸狀...

頭寸表分別從流量和存量兩個角度反映一國國際收支狀況,構成國際賬戶的完整內容。根據...

2012年國際投資頭寸表公布...

頭寸表(下稱“頭寸表”),并修訂了2011年四個季度末數據。頭寸表統計顯示,20...

2012年國際投資頭寸表公布...

頭寸表(下稱“頭寸表”),并修訂了2011年四個季度末數據。頭寸表統計顯示,20...

2012海通期貨實盤精英爭霸...

大賽初起,亂花迷眼,勇者更勝。“Chen-j”慧眼識金,一路重倉做空黃金AU,以...

2013年度浙商精英期貨擂臺...

2013年度浙商精英期貨擂臺賽獲獎者投資心得啟示錄于海飛:在趨勢行情中讓利潤自由...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 浙江快乐十二选五查询 宜昌麻将血流的打法 十分赛车app-客户端下载 什么是股票指数它有什么作用_手机新浪网 广东快乐十分任选5 上海市十一选五走势 江苏快三和值走势图彩 日赢配资 欢乐彩软件下载 股票涨跌幅计算软件 重庆百变王牌电脑走势图 配股宝配资 广东11选5遗漏数 如何分析股票涨跌 25选7复式16投注表 注册送现金麻将游戏