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股指期貨交易規則全解讀網友:有利于控制風險(3)

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

-解讀6

收緊持倉限額增設大戶報告制度

股指期貨開通后,進入這一市場的既有想投機、套利的投資者,也有需要套期保值的機構。因此,中金所為適應投機、套利和套期保值等不同交易目的的需求,實行了交易編碼制度,嚴禁客戶混碼交易。

也就是說,即使個人投資者或機構在不同的期貨公司開立股指期貨賬戶,他們的交易持倉也將合并計算。但中金所方面也提到,證券公司、基金公司、QFII等法律、行政法規和規章規定需要對資產進行分戶管理的特殊法人機構,可以為其分戶管理的資產向交易所申請交易編碼。例如,基金公司旗下一般有多只基金,有時需要分戶實行套期保值,這時基金便可以申請分戶交易編碼。

同時,中金所將股指期貨持倉限額標準由600手降為100手。進行套期保值交易和套利交易的客戶持倉按照交易所有關規定執行。持倉限額,是指交易所規定的會員或者客戶對某一合約單邊持倉的最大數量。

中金所有關負責人表示,持倉限額主要針對一般投機者。社保基金、公募基金、私募等機構套期保值的頭寸可適當放開。根據《中國金融期貨交易所交易規則(征求意見稿)》第三十四條規定,交易所實行套期保值額度審批制度。套期保值額度由交易所根據套期保值申請人的現貨頭寸、資信狀況和市場情況審批。

另外,為加強對大戶的監管,中金所規定從事自營業務的交易會員或者客戶不同客戶號的持倉及客戶在不同會員處的持倉合并計算;增加“客戶的持倉尚未滿足相關大戶標準,但交易所認為有必要的,交易所可以要求其進行大戶報告”的規定。

-解讀7

簡化套期保值申請程序

為更好地發揮套期保值功能,提高套期保值效率,中金所此次簡化了套期保值申請程序,將套期保值的申請和審批由分合約申請和審批改為按照品種申請和審批。

《中國金融期貨交易所套期保值管理辦法(征求意見稿)》規定,交易所在受理套期保值額度申請后5個交易日內完成審批。套期保值額度自獲批之日起6個月內有效,有效期內可以重復使用。獲批套期保值額度可以在多個月份合約使用,各合約同一方向套期保值持倉合計不得超過該方向獲批的套期保值額度。中金所方面表示,通過這一修訂,投資者進行套期保值可以在各個合約之間進行動態分配,避免因合約到期摘牌而需要頻繁申請新的套期保值額度。

另外,中金所規定,會員或者客戶套期保值期貨持倉超過其相應的現貨資產配比要求的,交易所有權要求其限期調整;逾期未進行調整或者調整后仍不符合要求的,交易所有權調整或者取消其套期保值額度,必要時可以采取限制開倉、限期平倉、強行平倉等措施。(孟凡霞)

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