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人民幣盤中首破6.13銀行4000億外匯頭寸待回補

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

人民幣對美元上周五繼續走高,盤中一度突破6.13,創下破紀錄的歷史高位6.1276,但同時,一些外匯交易員發現市場上購匯需求開始增多,人民幣上行趨勢或將短時承壓。

廣發銀行金融市場部外匯交易主管黃毅向《第一財經日報》表示,鑒于國家外匯管理局(下稱“外匯局”)6月底將首次實施新的銀行外匯頭寸管理辦法,銀行將于6月中旬大幅在市場上購進美元,屆時人民幣對美元可能會出現暫時下行。

人民幣升值或將扭轉

上周五,人民幣對美元盤中沖出了6.1276的歷史新高,是進入5月份以來創出的第五次新高,在5月22日6.1904的歷史高位上再漲628點。

不過據上海一家外匯交易員介紹,上周五當日的購匯較多,對美元的需求非常強勁,“尤其是到了收盤前五分鐘,賣盤報價明顯增多,但買盤較少,沒有人想出美元,想買都買不著了”。

他認為,出現美元買盤較多的情況主要是因為外匯局即將于6月計算外匯存貸比,有些銀行應該已經開始補美元頭寸。短期內中間價可能還會上漲,但成交價“暫時看貶,短期看到6.16元”。

外匯局5月5日出臺的《關于加強外匯資金流入管理有關問題的通知》進一步強調了銀行外匯存貸比頭寸管理,但通知表示,對頭寸的管理將于6月底前首次實施。

渣打銀行中國區首席經濟學家王志浩認為,根據外匯局規定的外匯存貸比計算公式測算,中國銀行業外匯頭寸的缺口大概是4000億美元,也就是說為了滿足外匯局關于存貸比的要求,銀行需要在市場上至少再融資4000億美元的外匯才能滿足存貸比的達標。

黃毅認為:“因為首次實施在6月份,因此6月中旬將是主要銀行在市場上購買美元的時間,國內銀行間美元供不應求,從這個邏輯而言,屆時可能人民幣會出現暫時的貶值;另外屆時人民幣的漲停價會離中間價近一點。”

長期以來,由于受人民幣強烈升值預期的影響,人民幣漲停價一直貼近波幅上限1%運行,上周五的即期成交價距中間價最大升值幅度為0.96%,但波幅于盤間一度收窄至0.87%,體現結購匯力量對比正發生變化。

5月凈結匯量減少

受益于人民幣強烈的升值預期,在銀行間外匯交易市場上,凈結匯量持續走高,但受監管部門打壓外貿數據作假等政策影響,5月中下旬,凈結匯量有所減少。

“5月中下旬以來,凈結匯量有所減少,不再像4月份那么一邊倒。”黃毅表示。

“這一方面是受監管方面影響,監管新規出臺后能夠持續壓掉一些違規流入的外匯;另一方面,美元在海外市場包括日元等對主要貨幣表現強勢也一定程度上沖銷了人民幣升值的預期。”黃毅對本報記者表示。

由于我國的外匯政策強調實需原則,結售匯需求都必須基于一定的實物貿易,而人民幣升值預期以及境內外存在的極高利差導致大量資金(也被稱為熱錢)通過貿易項進入境內,對人民幣進一步形成升值壓力,在這種背景下外匯局出臺了專門針對貿易企業數據造假的整治辦法。

35天15次創新高人民幣非常升值企業很揪心

35個交易日,15次創出匯改以來新高,人民幣正在以一種非常罕見的勢頭升值。

來自國家外匯管理局的數據顯示,4月起,人民幣一改一季度緩慢走升態勢,從4月1日至5月24日的35個交易日里,人民幣對美元匯率中間價15度創出2005年匯改以來新高;剛剛過去的一周,人民幣兌美元中間價就三次創出新高,并在24日一舉升破6.19關口。

至此,人民幣對美元中間價今年已累計升值1.57%,大大超過去年1.03%的全年升值幅度。不僅如此,人民幣對歐元、日元等主要貨幣升值態勢更為凌厲,根據國家外匯管理局的數據統計,今年以來,人民幣對歐元、日元匯率中間價分別升值約2.6%和19%。

本已遭受勞動力、原材料成本上升夾擊的制造業企業對此叫苦聲連連。“一看到”人民幣匯率再創新高“的新聞,就心驚肉跳。”一家電子企業負責人對記者坦言“很揪心”,一筆10萬美元的單子,人民幣每升100個基點,利潤就損失一千多元人民幣。

“都是人民幣升值惹的禍。”一家計劃將工廠由深圳遷往內地的民企老板更抱怨,人民幣升值導致美元購買力下降,客戶不斷壓價,出口更加難做,中小企業只能關門或搬走。

商務部新聞發言人沈丹陽在近日的例行發布會上坦言,人民幣升值對中國外貿企業有很大的影響,企業出口簽約和利潤都受到比較大的負面影響。商務部調查顯示,人民幣短期快速升值導致“有單不敢接”現象嚴重、出口利潤被進一步壓縮,中小企業出口受沖擊較大。

有市場人士用定量分析直觀反映出這種沖擊:人民幣每升值1%,棉紡織、毛紡織、服裝行業的利潤率將下降3.19%、2.27%和6.18%。

一些外貿觀察人士更擔憂,人民幣持續快速升值,將大大削弱一些傳統優勢產品的國際競爭力,對在海外好不容易建立起來的“中國制造”品牌帶來難以逆轉的負面影響。

“中國制造”的絕對價格優勢已一去不返,在目前的后制造時代,中國供應商必須增強核心競爭力、不斷提高抗風險能力。“持續跟蹤研究中國外貿出口企業的環球資源裴克為近期在長三角、珠三角等多地走訪外貿企業后發出如此感嘆。他告訴記者,一路上,最頻繁被問及的是”人民幣此番升值還會持續多久?。在今年以來人民幣升值速度加快背景下,如何應對人民幣升值已經成為外貿企業最大挑戰之一。

中金公司首席經濟學家彭文生分析認為,外管局加大了對短期資本流入的監管和限制,加之國內經濟增長動能減弱也不支持人民幣繼續較快升值,人民幣升值速度將放緩。

“但愿真的如此!真的快做不下去了。”前述民企老板說。(新華網)

央行專家:美元50年成國際貨幣人民幣30年即可

“沒有利率市場化就沒有統一的市場,沒有健全的貨幣政策傳導機制可言。”人大校長、央行貨幣政策委員會委員陳雨露近日在其撰寫的《走向核心國家――中國大金融戰略與發展路徑》研究報告會上如是說。

5月24日,國務院批轉發展改革委關于“2013年深化經濟體制改革重點工作意見的通知”(以下簡稱《通知》),其中涉及到金融改革部分,發改委首先提出,穩步推進利率匯率市場化改革,穩步推進人民幣資本項目可兌換。

“如果按照平均20年,最長23年(印度)的時間表粗略推算,中國的利率市場化改革在2015年~2017年即可完成。”陳雨露在其撰寫的報告中,提出了利率、匯率改革的明確時間。

利率、匯率市場化是重點

從發改委此次對2013年金融體制改革的意見中可以看出,利率匯率市場化改革是今年的重點內容。

上述《通知》要求穩步推進利率匯率市場化改革,逐步擴大存貸款利率浮動幅度,建立健全市場基準利率體系。完善人民幣匯率形成機制,充分發揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用。

1996年,央行放開銀行同業拆借利率改革,標志著我國利率市場化進程的開始,此后,利率市場化持續推進。2012年以來,央行進一步放松了金融機構人民幣一般存貸款利率的浮動區間范圍,存款利率上限首次上浮,貸款利率下限進一步下浮,利率市場化邁出了重要一步。

中央財經大學教授郭田勇日前接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示,今年利率的上浮空間可能會增大,利率浮動的范圍可能從10%提示至20%,甚至30%,達到一種基本的市場化。

陳雨露在其撰寫的報告中,提出了利率、匯率改革的明確時間,他認為競爭和信貸市場上的利率扭曲已經開始“倒逼”利率市場化改革,“如果按照平均20年,最長23年(印度)的時間表粗略推算,中國的利率市場化改革在2015年~2017年即可完成。如果結合中國在2020年之前實現資本賬戶開放,那么利率市場化在2015~2017年之間完成也是比較合理的時間安排。”

近日,人民幣升勢不減,而這也使我國的外貿出口企業受到影響,一些熱錢也紛紛流入,匯率想要市場化難度可見一斑。

陳雨露表示,在推動利率市場化的過程中,相關配套制度的改革也必須跟上,加強金融市場基準利率體系建設,提高上海銀行間同業拆借利率(Shibor)的基準性,引導金融機構完善利率定價機制;建立存款保險制度要逐步完善金融安全網,促進優勝劣汰的過程中有效保護存款人的利益,維護金融體系的整體穩定。

人民幣國際化需30年?

人民幣國際化最直接的體現是提升了人民幣在國際市場中的地位,而資本項目可兌換是人民幣國際化的重要組成部分。

《通知》要求,穩步推進人民幣資本項目可兌換,建立合格境內個人投資者境外投資制度,研究推動符合條件的境外機構在境內發行人民幣債券。

陳雨露認為,英鎊和美元成為國際主要儲備貨幣分別用了55年和50年,人民幣國際化也將是一個漸進而長遠的過程,“未來30年(即到2040年),中國應該通過兩個‘三步走’戰略來實現人民幣國際化。”

原中國銀行副行長張燕玲昨日向《每日經濟新聞》記者表示,國際化不是所有的國家都在用人民幣,現在日元也是國際化,只要人民幣達到了一定的比例就是國際化,前提是自己能控制風險進行兌換了。

“中國全球金融戰略的核心,就是人民幣怎么能夠實現國際化。不是完全替代美元,起碼要能做到和美元競爭,和歐元競爭,三權鼎立也好,競爭也好,這是中國面向未來一個非常非常關鍵的話題。”農業銀行首席經濟學家向松祚日前在2013年中國金融論壇上表示。(每日經濟新聞)

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