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【黃金白銀套利方案】上海黃金交易所T+D

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

您如果已經厭倦了對于單邊行情的判斷,苦惱于何時止損何時止盈,不妨您關注一下套利的操作手法來獲取相對穩定的收益

這里我簡單的解釋一下什么是套利

:廣義的套利在金融工程的定義中是指可以通過金融工具的組合建立一種投資組合,建立該組合時不需要成本,而且將來可以產生非負的收益。投資組合中的金融工具可以是同種類的也可以是不同種類的。在市場實踐中,套利一詞有著與定義不同的含義。實際中,套利意味著有風險頭寸,它是一個也許會帶來損失,但是有更大的可能性會帶來收益的頭寸。

大家都知道單邊行情的判斷有很大風險,不好把握買賣點位,一但失誤有可能便造成極大地損失,特別是在現貨期貨這樣有杠桿的投資產品,現在給大家介紹一下有關套利利與弊

套利交易風險小回報穩定,對于大資金而言,如果單邊重倉介入,將面臨持倉成本較高、風險較大的不足,反之,如果單邊輕倉介入,雖然可能降低風險,但其機會成本、時間成本也較高。因此整體而言,大資金單邊重倉抑或單邊輕倉介入期市,均難以獲得較為穩定和理想的回報。而大資金如以多空雙向持倉介入期市,也就是進行套利交易,則既可回避單邊持倉所面臨的風險,又可能獲取較為穩定的回報

套利優點:

1、更低的波動率。由于套利交易博取的是不同合約的價差或價比收益,而價差價比的一個顯著優點是通常具有更低的波動率,于是套利者面臨的風險更小

2、更低的風險。因為套利交易的對沖特性,它通常比單邊交易有更低的風險。這是我們在比較套利和單邊交易時需要考慮的重要因素。為什么風險會更低?投資組合理論表明,由兩個完全負相關的資產構成的投資組合最大程度地降低了組合風險。套利是同時買賣兩個高度相關的期貨合約,也就是構造了一個由兩個幾乎完全負相關的資產構成的投資組合,該組合的風險自然大大降低了

3、對漲跌停的保護。許多套利交易的對沖特性,可以對漲跌停提供保護。因為政治事件、天氣和政府報告等等,期貨價格可以暴漲暴跌,有時甚至引起漲跌停,價格封死在漲跌停板上而無法成交。一個做反了的單邊交易者在能夠平倉之前會損失慘重。這往往會造成交易者的賬戶虧空,而需要追加保證金。在同樣的環境下,套利交易者基本上都受到保護。以跨期套利為例,由于套利交易者在兩種極度相關的產品上既做多又做空,在漲跌停日,他的賬戶通常不會發生大幅虧損。雖然在漲跌停打開后,價差可能不朝交易者預測的方向走,但由此所造成的損失往往比單邊交易小得多

套利的不足:

套利也有風險。套利雖然具有有限風險、更低風險的優點,但畢竟還是有風險的。這種風險來自于:價格偏差繼續錯下去。合約之間的強弱關系往往在短期內保持“強者恒強,弱者恒弱”的態勢。假如這種價格偏差最終會被糾正,套利者在這種交易中也不得不遭受暫時的損失。如果投資者能承受這種虧損,最終就會扭虧為盈,但有時投資者無法熬過虧損期。況且,如果做空的合約遇到擠空現象且持續到該合約交割,那么價格偏差將無法糾正,套利交易必以失敗告終

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