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平安保險全線清倉債基頭寸

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

債市稽查風暴導致新品發行冰凝

不斷發酵的債市稽核,先亂了機構投資人的陣腳。

近日,有消息稱中國平安人壽保險股份有限公司(下稱平安保險)已清倉其持有的所有債券型基金頭寸,意欲通過砸盤后抄底謀求更高收益。其它保險機構持倉則相對穩定,險資之間分歧明顯。

而在基金發行中,涉案基金公司新發產品遭遇投資者冷淡對待,可能遭遇無法募集完成的危險,這一悲觀情緒還可能將其它公司同類產品裹挾其中。

“恐慌和機會往往如影隨形”,4月22日某基金公司人士指出。

同一天,北京另一家基金公司市場部與固定收益部為此特別做了一次溝通,結論是在經歷事件性沖擊之后,下一步債市可能會迎來一個好的入市機會。但也有業內人士認為,短期內金融風險管控及流動性緊縮預期對信用債沖擊較大。

機會還是陷阱,仍難抉擇。

平安保險清倉債基頭寸?

“平安保險已經清倉了持有的所有債券型基金。”據消息人士透露。

4月22日,這一消息獲得多家基金公司市場部門確認,時值債市稽核風波越演愈烈,這一消息令不少基金公司感到雪上加霜。

但上述信息遭到北京某銀行系基金公司直銷人士否認,其告訴記者,平安目前仍持有該公司債券型基金,且持倉平穩,但該說法尚未得到證實。

按上述消息人士說法,平安保險已清倉所持全部債基頭寸,直接影響到目前一些以發展固收為主要策略的基金公司規模。

平安保險是目前反應最為強烈的一家機構持有人,在鄒昱管理的基金中,平安既是主要持有人,也是后來傳言險資贖回的主要參與者。

僅從上市交易型債基前十大持有人資料中來看,2012年末,平安保險持有包括易方達歲豐添利、萬家添利B、長信利鑫分級B等多只債券型基金,多是以主要持有人持有規模動輒數億。而債券型基金和指數型基金作為險資標配,平安保險持普通債券型基金體量更不容小覷。

實際上平安保險此舉可能不僅僅是避開目前債市核查的風頭。

據北京某基金公司市場部人士透露,在與平安保險人士做贖回溝通時,平安方面人士曾稱,債市稽查風暴將帶來較大事件沖擊,下一步會出現更大投資機會。平安此舉有意通過砸盤降低交易價格,然后再入市抄底。

除通過贖回債基砸盤外,目前保險公司資管平臺可獨立投資債市。另外,今年6月份之后,《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》開始實施,滿足條件的保險機構將可單獨從事公募業務,未來保險進行固收類投資不一定通過公募基金作為投資通道。

作為國內主要的機構投資人,市場普遍希望體量巨大的保險資金能起到穩定市場作用,不過險資逐利的特性往往導致事與愿違。

對于這一事件,多位公募人士受訪時認為此舉會對市場風向產生強烈誤導。

從分級債基二級市場交易情況看,交易價格下跌同時,這一類基金成交量明顯放大,普遍交易量增幅超過50%,不過抄底陣營中是否有險資參與目前尚難認定。

“涉案”公司新品發行冰凝

這一次,恐慌和機會是不是仍然如影隨形?

“我們新發基金主要面向普通投資人,不少機構是債市的主要參與者,對于不斷傳出的案件同樣噤若寒蟬,投資心態比較保守。”4月22日,北京某基金公司渠道人士指出。

但投資風向往往更受市場情緒影響,按消息人士透露,一家基金經理“涉案”基金公司新發債券型基金滯銷,日前發行量僅6000萬份左右。這只基金已進入最后一周募集,也進入了能否成立的關鍵時期。

普通公募基金成立線為2億元,按公募基金操作慣例,如難以完成發行,往往在發行后期吸引機構資金入場,或引入幫忙資金,此前市場上從未發生債券型基金無法募集成立的情況。

但在銀行間市場清理的關鍵時刻,機構是否愿意入市救急,是否有幫忙資金愿意頂風介入,成為這只基金能否成立的關鍵。

由于2012年固收類基金大豐收,不少基金公司債券型基金發行提速,目前市場上在發的五十只左右的基金中,債基占比達半數。

除了基金經理“涉案”的基金公司,其它基金公司的發行也難言樂觀。上述人士指出,“以前談好的機構投資人,在債市頻頻曝出案件之后紛紛開始持觀望態度。”

目前關鍵是市場對債市長期走勢的預期,北京某大型基金公司人士指出,受債市稽查影響,造成目前很多債券交易價格下跌,同時,債券的基本面和票息并沒變化,因此目前是入場抄底的好時機。

不過也有業內人士提醒債市風險,博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春認為,產業債是可能爆發信用事件的重點板塊,隨著房地產調控和影子銀行治理深入,與影子銀行聯系密切的中小型房地產,及產能過剩的水泥、太陽能等產業債,可能承受更大財務壓力。

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