歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

白糖無視利空突破“頭肩底”-期貨頻道-和訊網

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

9月6日SR1401合約一舉攻破5100元/噸的重要阻力關口,大漲129元/噸至5167元/噸,漲幅2.56%,幾乎收于全天的最高價

何安

“頭肩底是期貨市場中比較典型的筑底形態,鄭州白糖(5167,129.00,2.56%)主力合約SR1401正走出頭肩底形態。”投資者付先生近日接受第一財經日報《財商》采訪時表示。

白糖構筑中線底部

白糖自2011年8月見頂以來已下跌了2年多,從1月合約價格來看,從2011年的7537元/噸跌至今年的4792元/噸,跌幅已達到了36.42%。

6月以來,白糖的下跌節奏明顯放緩,從4900元/噸至5100元/噸市場用了一個多月的時間來整固。7月5日,白糖跌破前期“左肩”形成中期底部,隨后選擇在7月底再次站上20日均線。經過8月上旬的上漲和下旬的回撤,白糖主力合約SR1401又一次回到4900~5100元區間,構筑“右肩”。

“周五(9月6日),SR1401一舉攻破5100元/噸的重要阻力關口,標志著行情啟動。”付先生說。

周五,SR1401單日大漲129元/噸至5167元/噸,漲幅2.56%,幾乎收于全天的最高價。成為近期白糖罕見的光頭大陽線,成交量也放大至今年以來的天量134.9萬手。

國泰君安期貨高級分析師周小球告訴記者:“現階段國內糖價的企穩,與現貨價的止跌緊密相關,同時也受到來自于國際糖價反彈的帶動。最近幾個交易日,白糖期貨主力合約大幅度增倉,價格有所反彈。多頭認為產銷情況良好,商業庫存同比減少,后市存在缺糖的可能,進而存在翹尾的預期。截至8月底,國內食糖工業庫存為112萬噸,同比減少58萬噸。”

新湖期貨資深分析師詹嘯也表示,技術上看中期相對偏多,7月的低點有階段性底部的征兆,由于整個商品市場在近一段時間因為宏觀回暖的關系而整體上揚,白糖期貨本身又比現貨價格要低300~400元/噸,所以一直處于底部盤整。但他提醒投資者:“從長期來看,鄭糖仍處在大的下行通道內。”

“目前來看,還不能確認底部已經出現。”周小球也表示。

趨勢性的機會仍未到?

從周五的會員席位來看,目前白糖多單持有量最多的分別是海通期貨、萬達期貨、中證期貨,分別持有3.4萬手、3萬手、2.66萬手。周五,這三個席位的多單均出現了增倉,其中增幅最多的是海通期貨手,而其他兩個席位的多單增倉均未多于1萬手。

另一方面,空單持有量最多的是華泰長城、光大期貨、萬達期貨,它們分別持有5.1萬手、4.8萬手、4.2萬手,其中華泰長城、萬達期貨的空單增加量均在1萬手以上。

面對持倉數據付先生有些擔憂:“雖然白糖的形態較好,但是從席位來看,無論從增倉集中度還是主力席位增倉幅度,空方似乎仍略占優勢。”

“在資金推動下,不排除糖價短期出現上漲的情況,不過我們依然不認為趨勢性機會來臨。”周小球表示,“由于進口量依然在持續增加,國內食糖供需的基本面仍在弱化,這意味著后市并不會出現缺糖的情況,因此基于傳統意義統計口徑的商業庫存偏低而認為糖價會翹尾的邏輯存在明顯漏洞。”

根據周小球提供的數據,截至7月底,2012/2013榨季累計進口食糖250.35萬噸,其中7月份食糖進口量達到50萬噸。他預計2013/2014榨季全社會食糖供應量為2370萬噸,期末庫存則增加至965萬噸,供需形勢將再度惡化。

從成本來看,白糖的價格支撐也得到質疑。周小球告訴記者,2013/2014榨季甘蔗收購價格面臨下降的風險,因此制糖成本預計下降350~400元/噸。

詹嘯也表示,目前基本面依然偏空,進口壓力持續作用于國內糖市,尤其是7月開始,從船期來看之后的幾個月每個月進口到港量都在50萬噸以上,盡管工業庫存偏少,但兩者相加依然要超過接下來的9~10月份的淡季消費量,總體依然過剩。

一方面有國內現貨庫存低的支撐,一方面則是進口糖大量沖擊,所以近期多空博弈非常激烈。數據顯示近期持倉量迅速擴大,本周主力合約持倉量增倉20余萬手,僅周五單日就增倉10萬手,截至周五SR1401持倉量達到81萬手。

短期宜保持多頭思維

對于未來市場,詹嘯認為,基本面總體是向更為寬松的方向變化,進口成本始終處于低位,進口糖的量不會下降,而新榨季11月全面開榨,目前來看甘蔗長勢良好,所以新糖產量預計也會處于高位水平。“預計在9~10月份會持續低位整理波動,但是幅度可能相對較大,而新糖上市前后壓力會逐漸增加甚至有破前低的可能。”他說。

詹嘯判斷,中長期看,下方支撐位在4500元/噸左右。這一價位是結合配額外進口成本、淀粉糖替代以及新榨季預計生產成本等因素估算,上述成本大多指向4800~4900元/噸一線,最極端的情況下糖價較上述成本貼水約300~400元/噸。建議投資者在5100~5200元/噸之間可以選擇價位沽空,目標看到4800~4900元/噸左右。

周小球認為,現貨價格的支撐位為4800~5000元/噸,未來主力合約的重要阻力在5300~5600元/噸一線;重要支撐位則在4500~4800元/噸。他指出:“現階段仍不是糖價上漲的好時機,如果糖價沖高,建議投資者在5200元/噸附近逢高做空,跌至5000元/噸附近離場。”

付先生則認為,雖然持倉數據以及基本面偏弱,但是從形態來看,市場已然走強。因此短期還是應保持多頭思維。

“周五,我在5166元/噸的位置賣出了一部分頭寸。”付先生告訴記者,“我之所以減倉是因為我覺得這里會有阻力,因為這里是144日均線所處的位置。況且,理論上"頭肩底"突破后都會有個回踩頸線的過程,如果價格能再回到頸線(5100元/噸)附近,那我會選擇繼續加倉。如果市場繼續向上,那么剩下的倉位會選擇在5300元/噸附近再進行減倉。”(個人觀點僅供參考)

推薦閱讀

頭寸是什么意思?

頭寸就是資金的意思,指的是銀行當前所有可以運用的資金的總和。頭寸又分長頭寸和短頭...

200噸黃金換頭寸?印度山雨...

8月22日,周四。一位作者近日憶述初出茅廬的他遇上亞洲金融風暴,炒股可能隨時成為...

5月央行新增外匯占款1013...

每經記者張威發自北京昨日(7月2日),央行最新公布的數據顯示,5月央行新增外匯占...

BK資產管理:伯南克證詞前可...

環球外匯7月16日訊本周金融市場的最重點在于美聯儲(Fed)主席伯南克(Bern...

CFTC數據顯示黃金空頭頭寸...

頭寸大幅減少17%,對沖基金等大型機構投資者持有的黃金凈多倉位增長18%至566...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.afnvca.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
青海11选5开奖结果彩票控 期货配资是违法还是违规 安徽快3开奖结果今 三国麻将风云哪里有下 推倒胡麻将 江苏快三和值走势图彩 山东临沂的麻将打法 能胜配资 河北快3走势图一定 002552新浪财经 贵阳微乐麻将开挂辅助 广东省南粤风采36 7 p2p个人理财平台 安徽快三开奖记录 白银怎么炒 闲来贵州捉鸡麻将 网上麻将赌钱的网址