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本周五股指期貨第一次交割交割日能否決定A股方向

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

本報訊(記者邵澤慧)昨天是股指期貨“滿月”的日子,本周五,股指期貨將迎來第一個交割日。現在,市場、媒體對股指期貨的首個交割日都比較關注,在猜測那天會否出現交割日行情。還有觀點認為股指期貨首個交割日后,A股可能就會選擇新的方向。不過業內專家表示,股指期貨永遠是“影子市場”,決定不了現貨的走勢

交割效應已經“預演”

根據交易規則,每月的第三個星期五為股指期貨合約的交割日,屆時,套利者必須平倉、投機者和套期保值者則需要移倉。“從這幾日的持倉量變化看,股指期貨市場交易興趣已開始從5月合約向6月合約轉移了。”在昨日舉行的“兩岸股指期貨高峰論壇”上,海通期貨北京研發中心總經理李潼軍分析稱,移倉已經提前一周開始了。記者了解到,從上周五個交易日的情況來看,近月合約IF1005的持倉量從周一的9873手縮減至6237手,而IF1006的持倉量則從周一的3044手大幅增加到了6028手。

交割日行情會否出現

海外市場有時會出現“股指期貨交割日行情”,就是在合約交割日臨近的時候,大量期現套利資金需要進行現貨頭寸的平倉,造成市場交易量的放大,再加上多種力量都將集中在最后結算日進行交割結算,有可能會上演一番“多空大戰”。

滄海咨詢投資公司的總經理張綜海參與了股指期貨的交易,他說自己在做空的過程中的確有所盈利,但是對于21日的交割,他則表示肯定不會參與。“我覺得空方動能在衰減,指標在背離,大盤處于這個敏感時期,多數投資者會轉到下月1006的時候出局可能性多一點。”他說。

對此李潼軍也預計21日市場可能會很平淡,沒有“猛料”可抖,因為目前交易所的制度設計不太希望參與者進行交割。李潼軍說,首先,21日這天就要求1005合約正負為20%,也就是說交易所會把漲跌停板放大,投資者需要考慮能否承受得了;第二,交割結算價是滬深300交割日當天最后兩個小時的算術平均價,而逗號后面還有一句話要注意,“交易所有權根據實際情況對結算價進行調整”,也就是說投資者不可能會盤中實時知道結算價格

交割后A股將明確方向

股指期貨揭牌以來,A股市場經歷了一輪慘烈的下跌,因此不少人都認為股指期貨是這場暴跌的“罪魁禍首”。還有觀點認為,首個交割日后A股就能明確最終的方向究竟向上還是向下,但不少業內人士都予以了否認。

中金所相關人士表示,股指期貨市場盡管交易比較活躍,但實際上交易保證金規模仍較小,僅有不足100億元,和現貨市場沒法比,也談不上分流股市的資金。同時由于是T+0交易,同一筆資金日內可以交易多次,因而名義成交額高很正常,與股票現貨市場的成交量也不能簡單做比較。

李潼軍也表示,無論股指期貨怎么折騰都是“影子市場”,決定不了現貨指數的走勢,滬深300指數才是決定整個市場最重要的一個指標。他說現貨和期貨的關系實際上就是主人和狗的關系。主人去遛狗,遛著遛著狗跑遠了一點,但最終狗還是會回到主人身邊。股指期貨波動的浮動一定會比現貨大,這是肯定的,但跑不遠就會回來,因為現貨才是主人。

(本文來源:北京晚報)

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