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證金公司:強化融資融券中小投資者合法權益保護

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

中國證券金融股份有限公司

2013年12月27日,國務院辦公廳發布《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》(簡稱《意見》),全面構建了資本市場中小投資者權益保護的制度體系,提出了九個方面的工作要求。

作為證券公司一項十分重要的創新業務,融資融券業務在2013年取得突破性增長,融資融券余額由895億元增長至3465億元,已開戶投資者數量由50萬人增長至137萬人,融資融券日益成為我國資本市場重要的基礎性交易制度。更好地引導中小投資者理性、靈活地運用融資融券工具,提高風險識別和抗風險能力,有效保護中小投資者權益,已成為融資融券業務健康發展的關鍵因素之一。

我們認為,從落實《意見》的各項工作要求出發,應重點加強融資融券投資者適當性管理,加強中小投資者教育,強化融資融券中小投資者合法權益的保護。

一是加強融資融券投資者適當性管理,使其風險識別、管理及承受能力與融資融券業務的特性相匹配。《意見》指出,證券期貨經營機構和中介機構應健全投資者適當性制度,制定完善中小投資者分類標準,科學劃分風險等級,進一步完善規章制度和市場服務規則。融資融券業務是一項帶有杠桿性質的交易制度安排,具有一定的專業性和風險性,要求投資者必須具備相應的證券交易經驗和風險承受能力。

因此,證券公司應以保護中小投資者利益為重,健全融資融券投資者適當性制度。第一,嚴把“開戶關”,充分了解投資者的投資目標、資產金額、投資經驗、財務狀況、風險偏好以及誠信記錄等因素,跟蹤近半年投資者普通賬戶的市值規模和證券交易等記錄,嚴格授信額度的審批,使投資者的行為與風險承受能力相適應,將不適合杠桿投資和不具備風險承受能力的投資者及時限制在融資融券業務外。第二,做好開戶與簽約環節的講解工作,明確、客觀地向投資者告知權利、義務、責任和風險,特別是告知強制平倉的風險控制安排。第三,持續開展投資者教育活動,分層次、多渠道對投資者普及業務知識,宣傳相關政策法規,提示業務風險。第四,建立有效的投資者糾紛處理機制,及時化解矛盾和糾紛。

二是加強中小投資者教育,提高風險防范意識和風險管理能力。《意見》指出,應強化中小投資者教育,加大普及證券期貨知識力度,提高投資者風險防范意識。融資融券是一種雙向交易機制,在市場上漲時,投資者可以通過融資做多獲利;在市場下跌時,也可以通過融券做空獲利。但是目前,很多投資者對融資融券機制的認識還不太全面,尤其是中小投資者的交易習慣仍以做多為主,還不太熟悉利用融券做空工具來對沖風險。同時,融資融券的杠桿機制會放大交易風險和盈虧比例,市場波動較大時,部分融資融券的中小投資者沒能做好頭寸管理,主動減倉、及時止損,從而加大了投資損失。

因此,相關各方應進一步強化融資融券中小投資者教育,發揮媒體輿論功能,正確引導投資者。加大宣傳融資融券知識,介紹融資融券交易機制,向投資者全面揭示融資融券交易的風險;引導投資者不輕易聽信傳言、盲目跟從,樹立理性投資理念,增強風險防范意識。投資者也應主動認真學習融資融券知識,掌握融資融券法律規則和交易流程,充分認識融資融券交易風險;全面、準確理解與證券公司簽訂的融資融券合同內容,明晰自身權利和義務,要充分認識到,對基于自主決策產生的投資結果,需要自擔風險、獨立承擔融資融券履約責任;了解標的股票的選取條件與標準,理性地選擇投資對象;堅持價值投資理念等。

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