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美國商品期貨交易委員會的管理權

標簽 交易 期貨 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

美國國會在《美國商品交易法》(CEA)的第8款a(9)部分授予了美國商品期貨交易委員會(CFTC)在市場緊急情況下的管理職權,使CFTC擁有了緊急情況中的裁決權,以及采取必要措施維持或恢復市場有序交易的職權。

CEA法案規定的“緊急”狀況,不僅包括威脅或實際操縱市場以及囤積居奇行為,也包括美國或國外政府影響商品期貨交易的任何行為,或者是阻礙市場準確反映商品供求雙方力量的任何其他主要干擾力量。

CFTC行使其緊急處理權,來應對市場操縱或者特定干擾行為等極端事件,但從未濫用其職權干預過基于數月或數年形成的市場價格趨勢。

自1976年被授權以來,CFTC已4次行使其緊急處理權來處理如下事件:

――1976年11月紐約商業交易所(NYMEX)的緬因州馬鈴薯交易:鑒于受到有人試圖操縱一到期馬鈴薯合約的威脅,CFTC于1976年11月宣布進入緊急狀態,下令NYMEX對這一合約的所有賬戶追加100%的保證金,并限制這一合約的交易直至清盤。

――1977年12月紐約咖啡和糖期貨交易所的咖啡交易:面臨有人試圖操縱一到期咖啡合約的威脅,CFTC與紐約咖啡和糖期貨交易所聯手,于1977年11月宣布進入緊急狀態,并下令在規定的時間內對與此相關的所有頭寸進行逐步清理。

――1979年3月芝加哥商品交易所(CBOT)的小麥交易:面臨有人試圖操縱一到期小麥合約的威脅,CFTC隨即宣布市場進入緊急狀態,并下令1日內停止交易,這也為交易所采取進一步的監管行動提供了時間。隨后,由于認為緊急情況可能依然存在,CFTC下令交易所暫停該合約的所有交易,并以最后交易的結算價來清算到期后的合約。

――1980年1月前蘇聯谷物禁運:1980年1月,在前蘇聯入侵阿富汗之后,美國總統卡特宣布強制實行對前蘇聯谷物禁運的政策,據此,CFTC立即宣布進入緊急狀態,暫停兩日內四大交易所的小麥、玉米、燕麥、大豆、豆粕、豆油期貨交易。CFTC這樣做是因為他們認為谷物禁運政策對市場的沖擊,以及美國農業部是否會宣布對受禁運影響的商品進行補償具有很大不確定性,將使得市場暫時無法準確反映供求雙方的力量。兩天的暫停交易給市場充分的時間去消化美國農業部對該谷物禁運行動所采取的支持計劃。

美國上訴法院擁有對CFTC采取緊急行動合理性的裁決權。CEA法案第5款d(6)部分同時規定,相關的期貨交易所在出現市場異常的情況下同樣具有采取緊急措施的權力。(唐方靜)

(本文來源:中國經濟網)

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