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挑戰巴菲特:對沖基金猛增黃金多倉

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

黃金儼然已成為最讓人看不懂的資產。在上月經歷了30年不遇的大跳水后,國際金價過去三周持續穩步反彈。最新數據顯示,對沖基金等大型投資人近期大幅增加了黃金多頭倉位,單周增幅接近20%。

與此同時,高盛等國際大行卻在不斷下調對金價的目標預測。“股神”巴菲特上周也重申不看好黃金,并稱即便金價跌至800美元也不會買。黃金后市依然迷霧重重。

對沖基金看好黃金

6日歐洲盤中,國際金價連續第三個交易日走高,來到1470美元附近。

受到美元走強、通脹預期降溫以及歐洲國家拋售黃金等因素拖累,國際金價上月中旬突然連續跳水并跌入熊市。當時,黃金連續兩天的跌幅超過10%,創下至少30年來之最。

但在過去兩周,黃金價格反彈了5%左右。在此期間,美聯儲暗示將在更長時間內實施量化寬松貨幣政策,而歐洲央行則時隔近一年重啟降息,這些都對金價構成支撐。另一方面,金價大跌所誘發的亞洲實物黃金需求,也幫助支持了金價。

最新跡象表明,大型機構似乎對黃金變得愈加看好。來自美國商品期貨交易委員會(CFTC)的統計顯示,截至4月30日的一周時間里,對沖基金等大型機構持有的黃金期貨和期權凈多倉增加了19%,達到份合約。而機構持有的黃金空頭頭寸驟降了9.2%,創下3月19日以來最大降幅。

金價是否探底待觀察

全球流動性泛濫的局面,促使包括對沖基金經理鮑爾森在內的投資大鱷紛紛買入黃金作為通脹對沖資產。而掌管知名的埃利奧特(Elliott)對沖基金的保羅?辛格也對其客戶表示,黃金依然是在當前經濟不確定大環境下的保值首選。

不過,看空金價的也大有人在。最新調查顯示,分析師和交易員對黃金的看空情緒達到2010年2月以來最高。在一份彭博對38位業內分析師的調查中,大多數受訪者都認為,黃金的12年大牛市已經結束。盡管對沖基金持有的黃金空倉大幅下降,但與2006年以來的平均水平相比,對沖基金當前所持黃金空倉仍有三倍還多。

一些大行也紛紛唱空黃金。高盛上月底表示,黃金12個月內可能跌至1390美元,而德銀則預計金價這輪可能跌至1050美元附近。

RidgeWorth資本管理公司的高級策略師蓋爾表示,在目前的大環境下,認為全球貨幣貶值和政策寬松將支持金價的觀點有其合理性。不過他也認為,當前對于黃金前景仍存有廣泛分歧,金價能否探明短期底部仍有待觀察。

彭博的統計顯示,截至5月3日,全球各類黃金交易所交易產品(ETP)的持倉量降至2262噸左右,創下2011年10月以來最低水平。而去年12月,黃金ETP的持倉創下了歷史新高。

國際基金跟蹤監測機構EPFR的統計顯示,截至5月1日的一周時間里,投資人從各類黃金和貴金屬基金累計凈撤走資金多達17.9億美元。

實物市場銷售火爆

幾年前就表示不看好黃金的“股神”巴菲特上周表示,他并沒有在黃金之前大跌后加入抄底大軍。“我不會去抄底。我一兩年前就說過,黃金并不能產出任何東西,你只能指望在將來的某一天,有人愿意出更高的價格買入你手上持有的黃金。”巴菲特說,“如果黃金跌到1000美元,我也不會去買。哪怕是跌到800美元,我同樣不會買。黃金從來就不會讓我感興趣。”

與投資界的莫衷一是相比,實物黃金的消費者們卻似乎看法較為統一。國際金價數十年來罕見的大跌,給消費者創造了絕佳買點。來自各國的數據顯示,最近幾周的黃金首飾、金幣等的銷售都異常火爆。

統計顯示,美國造幣局4月份的金幣銷量達到了2009年12月以來的高點,而英國同期的金幣銷售量也激增兩倍多。在澳大利亞,金幣購買量達到了五年新高。在全球最大的黃金消費國印度,對現貨金的需求達到了過去12個月來平均水平的五倍還不止。

另一方面,面臨外匯儲備多元化的各國中央銀行也在繼續買入黃金。據IMF統計,當前各國的黃金儲備已達到8年高點。

本文來源:上海證券報作者:朱周良

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