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美聯儲或在例行貨幣政策會議決定下調貼現率

2014-01-21 15:24:41
來源:你我貸

外媒報道,美聯儲(Fed)周二(12月13日)例行貨幣政策會議上的多數政策預計都將與央行的溝通策略有關。一些經濟學家稱,美聯儲可能會決定下調貼現率。而另外一些經濟學家則還無法確定,對于貨幣政策中一個主要具有象征意義的貼現率窗口,由于其頗為棘手,美聯儲決策者究竟將如何處理。

經濟學家們討論的就是美聯儲主要的緊急借貸工具,即所謂貼現窗口。一些經濟學家稱,美聯儲主席伯南克(BenBernanke)及其同事可能會作出下調貼現率(目前為0.75%)的決定。作為一種常設工具,貼現窗口的主要職能是作為最后的放貸方,向存款類金融機構提供貸款,只要這些金融機構能夠提供可接受的抵押品。

他們指出,自金融危機最嚴重的時期以來,美聯儲一直沒有調整貼現窗口,目前也沒有太大動作。出于對海外局勢的顧慮,并兼顧公平性,美聯儲現在考慮下調貼現率。

德意志銀行(DeutscheBankAG)首席美國分析師喬?拉沃格納(JoeLavorgna)表示,美聯儲可能會調整貼現率,以便消除國內與海外金融機構之間在感官上的融資成本差異。在他看來,這只是央行官員們“擺姿態”的行動。

道明證券(TDSecurities)首席經濟學家格林(EricGreen)分析指出,降低央行間的美元互換利率給美聯儲帶來了一個技術性問題。下調后的美元互換利率雖然仍高于私人市場上的利率水平,但卻低于目前的貼現率。從理論上說,這意味著美國國內銀行在獲得緊急信貸方面處于劣勢。

格林進一步指出,出現這種落差,看起來就讓人不舒服,在政治意味上就很糟糕。下調貼現率基本不會對未來的貨幣政策有何影響,但美聯儲下調貼現率,并不能說明美國國內流動性緊張,或意味著美聯儲將會放松政策或暗示有這方面的意圖。

不過,其他經濟學家仍堅定地認為,美聯儲將維持貼現率不變。部分原因是幾位美聯儲官員已在過去幾周暗示他們反對調整貼現率,因為美國金融機構目前并未遇到困難。反對調整貼現率的人士還擔心,此舉可能向外界發出錯誤的信號。

前美聯儲經濟學家、現任摩根大通(J.P.Morgan)首席美國經濟學家費羅利(MichaelFeroli)表示,美國近期經濟數據已降低了第三輪量化寬松(QE3)的急迫性,現在美國聯邦公開市場委員會(FOMC)有充裕的時間靜觀局勢是否會向積極正面的方向發展。如果出于對美元互換利率的考慮,美聯儲想下調貼現率,恐怕早就會采取行動。他說,如果美聯儲在政策會議上調整貼現率,就會將貨幣政策與流動性政策相混淆,而這正是伯南克一直努力避免的。

美聯儲將于周三(12月14日)凌晨01:30公布最新利率決議,同時伯南克將于北京時間周三凌晨02:15召開新聞發布會。

由于擔心歐洲的主權債務危機可能會導致美國以外的地區出現美元短缺,美聯儲11月30日發表聲明說,美聯儲決定與加拿大央行(BankofCanada)、英國央行(BankofEngland)、日本央行(BankofJapan)、歐洲央行(EuropeanCentralBank)以及瑞士央行(SwissNationalBank)采取協調行動,將美聯儲與其他主要央行的美元互換利率由1%下調至0.5%。降低其他主要央行從美聯儲舉借美元的成本,一方面是為了安撫金融市場,同時也是為了避免幾年來發生的一些事件重演。

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