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再貼現率(審核中)

2014-01-21 15:24:41
來源:你我貸

概述

再貼現即一般銀行資金不夠時,除同業間相互調借外,便向中央銀行融通借款。借款方式,便是用手上現有的商業票據向中央銀行重貼現,以獲得資金。這種再貼現時支付的利率叫再貼現率(又稱重貼現率,再貼現利率)。

一方面,再貼現率的高低直接決定的再貼現成本,再貼現率提高,再貼現成本增加,自然影響再貼現需求,反之亦然;另一方面,再貼現率變動,在一定程度上反映了中央銀行的政策意向,因而具有一種告示作用:提高再貼現率,呈現緊縮意向,反之,呈現擴張意向,這特別對短期市場利率具有較強的導向作用。再貼現率具有調節靈活的優點,但也不宜于頻繁變動,否則給人以政策意向不明確印象,使商業銀行無所適從。此外,再貼現率的調節空間有限,且貼現行為的主動權掌握在商業銀行手中,如果商業銀行出于其他原因對再貼現率缺乏敏感性,則再貼現率的調節作用將大打折扣,甚至失效。

再貼現率,常為中央銀行控制通貨的手段之一。即當市面資金過多時,中央銀行可提高利率,以促進市場一般利率提升。反之則降低重貼現率使市場利率下跌。想要預測市場利率的可能變動,再貼現率,常是最好的先行指針。

發展變化

美聯儲下調貼現率25基點再貼現率一出現便作為中央銀行實施貨幣政策的三大手段之一,并且受到高度重視。

20世紀20年代,在中央銀行開展信用調節業務的早期,再貼現率曾被視為最有效的政策,但由于是否進行再貼現的主動權掌握在商業銀行手中,再貼現率的作用不是按照中央銀行的意志隨時發揮,使中央銀行一直處在被動的地位,因此各國對再貼現率政策的運用重視程度也不盡相同。

隨著時間的推移,中央銀行愈來愈重視作為一個參與者進入市場,而不只是作為一個指導者來調節和引導市場,因而再貼現率逐漸讓位于公開市場業務這一政策手段而退居其次,但仍不失為一個重要的而且可行的宏觀調節手段。許多國家對此仍充分重視,例如在英國,英格蘭銀行公布的再貼現率稱為“銀行率”,它的變化對英國乃至整個西方世界的市場利率都有舉足輕重的影響。

另外,美國對運用這一手段也較為重視,再貼現率的變化也為數不少,而且影響較大。中國人民銀行1988年9月1日首次公布再貼現率,比對金融機構貸款利率低5~10%。由于發展的歷史不長,商業票據也不發達,再貼現率政策的效果還不明顯。

計算

商業銀行將已貼現未到期票據作抵押,向中央銀行借款時預扣的利率。如商業銀行用客戶貼現過的面值100萬元的票據,向中央銀行再貼現,中央銀行接受這筆再貼現的票據時,假定商業銀行實際取得貼現額88萬元(貸款額),票據到期日為180天,則按月利率計算,

即中央銀行對商業銀行的再貼現回扣了2%。

作用

中國人民銀行1.作為中央銀行抑制貨幣供應量的三大傳統政策手段之一,較法定準備率、公開市場業務易于操作。再貼現率引起的波動程度又遠比法定準備率為小,因而各國中央銀行一般都經常調整再貼現率來控制貨幣供應量。

2.作為一國基準利率,再貼現率制約和影響著全國的利率水平,其變動決定或影響著其他利率的變動,是其他利率賴以調整或變動的基礎。商業銀行之所以要進行再貼現,一般是由于商業銀行的資金發生短缺。再貼現率低,商業銀行取得資金成本較低,市場利率就會降低;反之,表示中央銀行的資金供給趨緊,市場利率可能上升。商業銀行業務中,票據貼現的比例很大,越是發達國家越是如此。

3.作為商業銀行資金成本的參照標準,中央銀行的再貼現率是利率體系中貸款利率最低的一種。中央銀行規定的再貼現率左右商業銀行的籌資方向,實際上也就成為衡量商業銀行資金成本高低的標準之一。當一國發生通貨膨脹或由于其他原因需要緊縮貨幣供應時,中央銀行通過提高再貼現率來相應提高商業銀行供應資金的成本,亦即減少其決定信用規模的準備金,從而使商業銀行收縮其信貸規模以達到緊縮貨幣供應量的目的。如果一國經濟衰退或由于其他原因需要擴大貨幣供應量時,中央銀行通過降低再貼現率以鼓勵商業銀行增加從中央銀行借款,從而擴大放款規模,增加貨幣供應量。

特點

1.短期性。

中央銀行提供的貸款以短期為主,再貼現票據一般在3~6個月左右,最長不超過1年。

2.官方性。

再貼現率是中央銀行規定的利率,不同于市場利率隨供求變化而變化。

3.標準性或示范性。再貼現率在利率體系中是基礎利率,其變動表示中央銀行正在采取的措施和經濟景氣的變化,有一種告示效應。

相關詞條

商業銀行中央銀行市場利率貨幣政策中國人民銀行發達國家

參考資料

[1]百度百科

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