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套牢盤對股指壓制不容忽視可拋開大盤做個股

2014-01-21 15:25:21
來源:你我貸

東方IC供圖

□國元證券劉勘

A股近期強勢本身就說明市場具備反彈動能,滬深兩市大盤經過連續震蕩攀升,在滬市2900點上方遇到一定阻力,尤其2950點是大盤三個多月震蕩箱體的上沿,也是去年10月反彈后套牢盤密集區域,大盤權重股能否崛起是個重要前提,由于股票供給充裕與入場資金緊張欲尋找新的平衡。

雖然大盤及權重板塊估值很低,令股價下跌空間有限,可是陸續出臺的產業政策,已經成為概念板塊輪番活躍、多點開花的源動力,可以說當前是拋開大盤做個股較好時機。但是,A股上方不乏壓制因素,通脹形勢和流動性壓力一直制約著市場反彈高度,由于3月份到期資金量約7000億元,可能繼續上調存款準備金率,成為股票市場能否繼續走強的關注焦點。

今年以來公開市場已在一月份和二月份總計釋放出7960億元流動性,為公開市場歷年之最,今年央行分別又在1月和2月累計上調1個百分點存款準備金率,以抑制銀行信貸投放沖動,合計凍結資金量約7000億元左右。統計顯示,今年3、4月份到期資金分別為6870億元、5060億元,共計1.19萬億元,是全年到期資金量最多兩個月份,其中包括1.17萬億元到期央票和280億元到期正回購,意味著公開市場將迎來資金解禁高峰。

即使當前A股市場估值水平偏低,預計A股滬深300的2011年預測市盈率為13倍左右,中小板和創業板的2011年預測市盈率也分別降至30倍和38倍。行業方面的房地產和金融兩大權重板塊當前的市盈率分別為20倍和11倍,處于歷史低位,目前如此低估值水平也難刺激資金做多欲望,緣由2950點上方有大量套牢盤達數萬億元,未來相當長時間才能予以消化。

雖然A股估值進入雙修復過程,題材股存在往下修復的要求,而權重股向上修復機會概率也不大,在震蕩延續中,市場只能靠時間換空間,投資機會依賴于深度挖掘局部個股。加之近期反彈過程中,兩市日成交金額始終不足3000億元,反映成交量并未有效放大,套牢盤對股指壓制不容忽視。

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