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社保基金分批入債市長期投資可“跟風”社保動向

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

300億~400億元社保基金分批入債市

近日,經國務院批準,全國社保基金理事會受托投資運營廣東省1000億元養老金,且受托養老金將主要投資于國債、銀行存款、企業債、金融債等有固定收益的產品。

專家稱,1000億元社保基金當中債券投資規模可能在300億~400億元,規模并不大,而且是分批到賬的,所以短期對債市的影響不是很大,但是對于債市有長期利好。若是短期投資,大可不必購入國債等相關債基,但是,如果是長期投資,則可考慮“跟風”社保投資。

社保基金主要由基本養老保險、失業保險、城鎮基本醫療保險、工傷保險和生育保險組成,其中基本養老金累計結余占全部結余比例接近70%。

委托投資期限暫定兩年

截至2011年底,全國社會保險基金累計結余2.87萬億元,其中基本養老保險基金結余1.92萬億元。日前,全國社會保障基金理事會宣布,經國務院批準,該理事會受廣東省政府委托,投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元人民幣,委托投資期限暫定兩年,該消息一出即引發市場各方解讀為利好股市。

隨后,全國社保基金理事會針對此消息發文稱,“委托投資”不是入“股市”,受托養老金將主要投資于國債、銀行存款、企業債、金融債等有固定收益的產品。

據了解,根據《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》,劃入社保基金的貨幣資產的投資,按成本計算,應符合:銀行存款和國債投資的比例不得低于50%,企業債、金融債投資的比例不得高于10%,證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。

國泰君安分析稱,此次廣東省千億養老金對應的新增國債投資需求或在200億~300億元左右,再加上100億元的新增金融債和企業債,對應新增債券投資規模在300億~400億元左右。

據專業媒體稱,多家基金公司已經上報養老金投資組合方案,期望從中“分得一杯羹”。方案中具體標的選擇上與公募基金產品差別不大,但在投資風險控制上則更為嚴格,在資產配比上,大部分資金將配置到風險較低的債券等產品。但是,國海證券范小陽認為,此次社保基金對債券的投資,由于總量不大,而且是分批到賬,對于債市的短期利好非常有限。“但是如果這種模式在全國展開,對債市未來的發展是有很大的利好的。”

國泰君安分析稱,本次委托運營資金為1000億元,假設2011年廣東省養老金累計結余增速和全國養老金結余增速相同,那么此次委托規模僅占廣東省養老金結余總額的三成。如果本次試點成功,那么未來不排除廣東省增加委托規模。

產品豐富促市場創新

此前,養老金委托投資運行的傳聞中,江蘇、浙江這兩個省份也屢屢被提及。若未來全國各地政府也紛紛效仿這一模式,屆時對應的委托資金可能達萬億以上。

華泰證券研究員郭春燕則認為,養老金更多投資于固定收益類產品和低風險產品,有利于促進資本市場推出更多公司債、地方債、市政債等多樣化金融產品,以多層次產品推動市場多層次發展,以產品的豐富化促進市場創新。

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