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社保基金抄底釋放三大信號

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

繼2008年11月開設8賬戶之后,全國社保基金12月繼續加大入市步伐,再次加開8賬戶。這也是社保基金2008年第三次開戶。社保開帳戶是否預示著“抄底”信號呢?

【信號一】再次連續開8個賬戶社保12月挺進a股

中登公司公布的2008年12月月報數據顯示,12月有8個社保基金賬戶完成了開戶,其中滬深兩市各4個賬戶。至此,在滬深兩市共有132個社保賬戶,滬深市各66個。

"這可以看出社保基金的一種入市傾向。"民族證券分析師陳偉認為,連續增開賬戶可能表明,社保基金認為實體經濟投資的收益率已經比不上股票的收益率了。

"開賬戶只是投資的必要條件,與社保基金是否看好現在市場的投資機會并無關系,只是一種入市的信號,但很難被證明。"中信證券首席策略分析師程偉慶告訴《第一財經日報》,市場將社保基金開戶與入市作聯系,可以理解。他認為,作為一個長線投資者,選擇這樣的時機入市或是理性的行為。

陳偉也表示,社保基金如果增持,有利于提振信心。不過從過去的經驗來看,股市走出底部還有待反復考驗,只有在社保基金連續兩個季度以上大規模增倉之后,才有較大概率宣稱股市已經走出底部。

社保基金是否入市,一直是市場關注的話題,而在剛結束的2009年證券期貨監管工作會議上,中國證監會主席尚福林明確表示,研究鼓勵各類長期資金入市的政策措施,努力提高保險資金、社保基金、企業年金等長期資金的入市比例。

【信號二】流動性給出a股好轉信號

超預期的貨幣信貸數據公布后,股市給予較為樂觀的反應,上證綜指近五個交易日上漲7.02%,“流動性驅動”成為市場熱門詞匯。招商證券認為,貨幣信貸反彈使得貨幣缺口繼續擴大,支持流動性驅動的估值修正型反彈持續。去年12月份m2同比增長17.82%,而從工業增加值、進出口貿易等數據來看,同期的名義gdp增速遠低于此,貨幣缺口繼續擴大,相對而言流動性更為充裕,為市場反彈的延續創造相應條件。中投證券表示,去年11月份四萬億投資使得投資者對經濟基本面悲觀預期改善,直接導致當月股市上漲,而近期的市場則是流動性狀況改善的直接表現,基本面惡化預期改善與流動性回升有助于夯實市場底部。

中信證券認為,近期市場將會逐漸形成共識,即認為若較高的信貸增速能夠在一段時間內持續,則實體經濟企穩速度會比預想的快;貸款增速與名義gdp增速的變動情況是股市的先導指標之一,預計2009年的信貸增速將明顯高于gdp增速,充裕的流動性將給股市帶來支持。

東方證券認為,流動性冰期已過,隨著政策刺激作用的更多顯現、存貨調整的逐漸結束、企業信心的日漸恢復以及微觀經濟活動將趨于活躍,在資金的自我循環并加強的作用下,貨幣流通速度可能會有所加快,這將促使m1和m2的增速進一步回升。

【信號三】上月機構增倉跡象明顯一月增426億

基金、qfii、保險公司等銀行托管專戶a股市值比前一月增加426.85億元

中國證券登記結算公司統計數據顯示,截至去年12月末,基金、qfii、保險公司等機構投資者在銀行托管專戶的a股市值為.26億元,比前一月增加426.85億元。考慮到當月滬深300指數小幅下跌0.67%,去年12月份機構增倉跡象明顯。

去年12月末,托管銀行市值排名前50名中仍沒有qfii身影,這一狀況已持續4個月。另外,截至去年12月末,qfii在銀行托管專戶持有的封閉式基金市值為9.57億元,低于11月末的11.19億元。

此外,隨著股市有所企穩,大小非減持意愿開始增強。去年12月,滬深股市上市公司大小非共減持8.23億股,環比增加18.59%,已是連續兩個月增加。

中國證券登記結算公司有關股改限售股份解禁減持的統計情況顯示,截至2008年12月底,因股改累計產生的限售股4681.58億股中,有3305.62億股未到解禁期;累計已解禁1364.32億股,占全部股改限售股份的29.14%。其中,去年12月解禁126.03億股,高于11月的53.85億股。

去年12月大小非共減持8.23億股,高于11月份的6.94億股。截至去年12月底,滬深兩市累計減持287.1億股,減持占比為21.04%,略低于11月的22.52%。

數據顯示,小非仍是減持主力。去年12月持有限售股占比超過5%的賬戶即大非減持3.63億股,而持有限售股占比少于5%的賬戶即小非減持4.6億股。截至去年12月底,大非累計減持88.18億股,占9.69%;小非累計減持198.91億股,占43.82%。

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