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國家隊率多路資金挺進A股社保基金連續五個季度增持減少字號默認字號加大字號

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

編者按:近日,嘉實、博時在美推A股實物ETF,這不僅為美國投資者投資中國A股提供了新的渠道,而且也將為A股輸入源源不斷的新鮮血液。同時,“國家隊”也在積極入場,社保基金連續五個季度大幅增持A股,企業年金和養老金也正在作為后繼部隊積極準備,保險資金也在不斷擴大投資A股比例。A股市場可望迎來又一個春天。

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“國家隊”頻出手社保基金連續五個季度增持A股

隨著三季報披露完畢,一向被譽為A股市場風向標的社保基金投資路線也隨之揭曉。據三季報顯示,社保基金再度出現大幅增持跡象,這已是社保基金連續五個季度增持A股,可見,A股市場投資價值凸顯。

據西南證券(行情,問診)統計數據顯示,三季度,社保基金被列入前十大流通股股東的持股市值合計為905.60億元,創歷史新高,比2013年第二季度的695.01億元增加210.59億元,增加幅度為30.30%。而同期上證綜合指數第三季度累計漲幅9.88%,可見社保基金再度出現大幅增持跡象。

社保基金三季度共計持有.72萬股,比二季度增加.83萬股,增幅為29.02%。三季度社保基金共持有444只股票,比二季度增加了18只;新進135只,多于二季度的126只;增持129只,多于二季度的119只,可見,第三季度社保基金做出罕見的大幅調倉動作,增持、減持和新進的股票數據均處于歷史最高水平。從行業上來看,三季度,社保基金的“老相好”機械設備遭到減持,而建筑、食品飲料則受到了社保基金的青睞。

山東神光金融研究所副所長張魯東認為,歷年來機構的季報持倉數據都是市場關注的焦點,它代表著主流資金對政策的把握和行情演變的判斷,而社保基金作為管理中國老百姓養命錢的特殊基金,其“安全增值”的投資理念,正是市場的真正主流。所以關注社保基金所投資的行業以及個股,是一種不錯的穩健投資策略。從今年三季報的社保基金數據來看,流動性風險較大的小盤股特別是創業板股票,成為社保基金重點布局關注的品種,并成為了它們今年前三季獲利的重要砝碼,這同時也體現了今年中國經濟轉型階段的重點,即摒棄原先傳統的粗放型經濟模式,加大對消費、環保、民生相關領域的支持力度。

一位市場人士同時指出,需密切關注“國家隊”社保基金動向。通過三季報數據顯示,社保基金一改常態,轉而進駐小盤股,如社保基金組合期末累計重倉小盤股的持股數量增幅為71%,期末持股流通市值升幅高達106%。對比中小板與創業板等中小板指數來看,明顯強于主板指數,這充分體現出了社保資金的魅力。短期來看,如果社保基金仍然還在進一步加倉中小盤板塊與個股,投資者應該給予積極關注。

保險投資再松綁有望為A股輸血4000億元

分析指出,從A股市場之前表現得出的經驗是,只要監管部門對險資松綁,都會對股市產生較大的影響

近日,保監會下發了《關于加強和改進保險資金運用比例監管的通知(征求意見稿)》,并且已經得到保監會的證實。但是,具體到細則上,仍需要等征求意見結束后才能確定。而目前的事實是,保險業對股票和證券投資基金投資的倉位僅占10.2%,遠低于25%的上限。對此,分析指出,從A股市場之前表現得出的經驗是,只要監管部門對險資松綁,都會對股市產生較大的影響,此次監管的再次放松,將為險資入市提供更加良好的環境。

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據悉,此次《征求意見稿》將保險投資資產劃分為流動性資產、固定收益類資產、權益類資產、不動產類資產和其他金融資產等五大類資產,其中規定權益類資產、不動產類資產、其他金融資產和境外投資余額分別不得超過公司上季末總資產的30%、30%、20%和15%。

業內人士分析,保監會對于保險資金運用體制改革的基本思路是簡政放權、抓大放小,因此采取國際上普遍適用的大類比例管理,取消一些具體投資品種的比例限制,由保險公司根據自身投資能力和風控能力自主投資。

按照季末保險業總資產近8萬億估算,如果全部投資股票和基金,按照新規,理論上保險資金有望為A股輸血4000億元。

但是,有保險業投資人士認為,把股票、股票型基金等上市權益類資產及股權投資基金等未上市權益資產放進“權益類資產”進行大類比例監管,實際上,上市權益類資產或未上市權益資產可投資的比例被變相小幅降低了,“因為部分保險公司以前這幾類資產加在一起的投資比例肯定已經超過30%。”

保監會最新公布的數據顯示,截至9月末,保險公司資金運用余額為.9億元,較年初增長8.2%;資金運用收益2724.2億元,收益率3.82%,同比上升1.5個百分點。權益類投資中,股票和證券投資基金合計7553.1億元,占比10.2%,較上半年上升0.12個百分點。這也意味著,即使保監會不提升保險資金權益投資比例,保險機構想要用足比例,還有超過1萬億元保險資金可以入市。

但是,一位不愿具名的業內人士對記者表示,“保險公司對股市的選擇,是根據自身情況以及對市場的分析等多重因素的結果,政策只是起引導作用。”

保監會選擇在此時下發這份保險資金監管新措施,一方面是為實現更先進的監管體制,而另一方面,資本市場將獲得新的增量資金。

眾所周知,股市是經濟的晴雨表,今年三季度以來,資本市場較上半年逐步轉好,隨后公布的經濟數據也一一得到了驗證,保險公司及時調整資金配置策略,三季度數據顯示,權益類投資比重有所上升。

同時,保監會統計信息部副主任朱金渭在近期的新聞通氣會上指出,未來四季度,險資配置證券市場的規模與三季度相當,即使有變動,幅度也不會太大。

尤其值得一提的是,分析指出,作為“國家隊”代表的社保基金在今年前三季度已經提前出手,加倉超過100只股票,這就是機構進場的信號,保險資金絕對會尾隨其后。

近日,有研報稱,保險資金作為行業第二大規模的資產管理機構,隨著投資范圍已經大幅度放開,各家機構會積極地挖掘新產品的投資機會、探索新的業務點,這份征求意見稿會給保險資產管理業務的順利發展提供良好的環境。

更有一位私募指出,“只要看看A股市場之前的表現,就可看到這份監管部門對保險資金松綁的意見稿會產生多大的影響。2010年8月,保監會將保險資金的權益類投資比例從20%提升到25%,也就是從這個月開始,上證綜指從2600點連續上漲三個月到11月底的3200點,漲幅達到20%以上,其中基金和保險重倉的釀酒食品板塊漲幅更是達到1倍以上。現在的投資者應密切注意保險資金下一步的投資動向,它們關注的板塊也應是投資者關注的板塊。”

RQFII觸角伸到美國“老外”曲線入市A股

1-9月滬深兩市上市公司的利潤增長超過14%,擺脫下行的格局。6年熊市有望結束,越來越多的國內國外增量資金將有效改變供求關系

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■本報記者夏青

日前,嘉實基金旗下子公司推出的嘉實滬深300中國A股基金,正式登陸美國紐約證券交易所,同時博時基金也獲準在美推出相關產品。這給美國投資者間接投資A股市場提供了新渠道。

英大證券首席經濟學家李大霄在接受《證券日報》記者采訪時表示,看好在美國發行的A股實物ETF產品前景,未來,將會有更多的基金公司推出同類產品。

他還表示,美國是一個龐大的市場,滬深300與SP500的差距越來越大。中國中期(行情,問診)保持7%的增長潛力巨大。今年1―9月上市公司的利潤增長超過14%,擺脫的下行的格局。6年熊市有望結束,越來越多的國內國外的增量資金將有效改變供求關系。

據了解,嘉實滬深300中國A股基金是首只在美國上市的直接投資于中國A股的實物ETF,也是第一只在美國市場推出的RQFII(人民幣合格境外機構投資者)產品。

根據相關規定,直接投資于中國境內A股的ETF,其前提條件是需擁有RQFII投資額度。據了解,從外管局的批準的額度來看,嘉實基金和博時基金分別擁有112.5億元和46億元的RQFII額度。

業內人士表示,考慮到兩家公司在香港發起的同類型產品也將占用相應的RQFII額度,這兩只產品的總量將十分有限,預計很難滿足美國投資者對于投資中國市場的需求。值得高興的是,RQFII的的“觸角”進入美國,這將為A股資金流入在開拓一條新渠道。

而濟安金信副總經理、基金評價中心主任王群航則表示,中國目前已經是全球第二大經濟體,對于國外大型的機構投資者來說,對A股進行必要的資產配置成為必然,此次兩家基金公司通過旗下子公司推出產品登陸美國市場,可以給國外投資者提供了一個新的渠道。

實際上,今年來,RQFII的試點范圍不斷擴大,為A股市場注入不少活水。

此前,RQFII試點范圍拓展到新加坡,投資額度500億元人民幣。使得新加坡投資者使用人民幣投資中國的股票和債券。RQFII持牌人可利用其額度,向新加坡投資者發行人民幣投資產品。

更早以前,英國金融機構也獲得了800億元人民幣的人民幣合格境外投資者(RQFII)初始額度,可用于投資中國內地的股票、債券和貨幣市場。

外管局的數據顯示,截至目前,外管局共計批準了47家機構1396億元人民幣的投資額度。

而證監會數據也顯示,RQFII受到熱捧,7月以來已有超過170億元境外資金通過RQFII投資A股市場。許多境外養老基金、保險資金等長期投資機構都提出了RQFII-ETF的認購意向,其未來額度需求將很大。

據了解,香港方面已經提出,希望再增加1000到2000億元人民幣RQFII額度的要求。對此,監管部門也已在與相關部門進行溝通協調。

RQFII自2012年初開始在香港展開試點業務,試點之初中國證監會僅允許在香港境內發行產品。2013年,RQFII政策放寬,開始允許RQFII資格持有人在除香港以外的地區發行產品、募集資金。

此次,嘉實基金和博時基金的動作顯示,中國基金公司正在考慮在香港以外的地區發行離岸人民幣產品,為更加廣闊的、長期以來一直希望投資中國市場的境外投資者提供投資工具。

一位基金公司的高管表示,此次,基金公司發行RQFII-ETF產品,應當被視作監管層引入境外長期資金、緩解A股投資者對于資金流失的擔憂的努力。雖然,短期內還難以看出RQFII-ETF產品對于境外投資者到底有多大的吸引力,但長期來看,中國作為新興經濟體中的佼佼者,經濟增長有目共睹,A股市場對于境外資金的吸引力很大。

更重要的是,隨著離岸人民幣存量增長,隨著跨境人民幣貿易結算范圍不斷擴大、人民幣境外投資及外商投資等業務的開展,運用RQFII這一政策工具則能進一步拓寬離岸人民幣的投資渠道,更好地為金融機構提供服務,也完善了海外人民幣的回流機制。

學習“全國社保”好榜樣2萬億元地方養老金謀求入市

專家表示,由于我國養老金替代率比較低,長期來看,需要保值增值來緩解養老金支出壓力

■本報記者左永剛

“‘養老金入市’引發了社會上不同年齡層次的討論,民眾專家對此各執一詞,請你結合材料,概括‘養老金入市’引發哪些爭議。”這是2014年國家公務員申論熱點題目。

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自2011年12月15日前證監會主席郭樹清公開提出“兩萬億元余額地方養老保險金學習全國社保基金投資股市獲取收益”的觀點之后,關于養老金入市的爭論跌宕起伏,至今沒有定論。

然而,養老金支出壓力正在不斷增加。人力資源和社會保障部發布的最新統計數據顯示,截至今年9月底,五項社會保險基金總收入合計為億元,同比增長13.7%;而五項社會保險基金總支出合計為億元,同比增長20.6%。尤其值得注意的是,城鄉居民社會養老保險基金收入僅為1503億元,同比增長25.2%,而基金支出1067億元,同比增長34.7%。

近日,人力資源和社會保障部新聞發言人尹成基在2013年第三季度新聞發布會上透露,“社會保險基金投資運營的制度要加快建立,作為一項制度安排,這需要經過設計與論證,目前在研究、論證、聽取意見、完善有關的辦法中。”

實際上,養老金委托投資已經有取得一定收益。如全國社保基金理事會與廣東省政府于2012年3月19日在北京簽訂了委托投資協議。截至2012年年底,廣東實際委托投資運營時間約為半年,實際應收收益率約為3.4%,高于同期通貨膨脹率,賺了34億元。

廣東省財政廳有關負責人表示,2012年全省社會保險基金總體運行狀況良好,平均年收益率達到3.94%,高于兩年定期存款利率。在2013年社保基金預算方面,據今年第一季度的預算執行情況的統計數據顯示,廣東社保基金累計結余5370.97億元。

業內人士表示,由于我國養老金替代率比較低,長期來看,需要保值增值來緩解養老金支出壓力。如廣東社保基金收入和結余連續多年居全國首位,保值增值壓力巨大。此前廣東社保基金只能存銀行和購買國債,基金的收益率通常低于同期通貨膨脹率,呈現隱性縮水。

廣東省人大財經委員會相關負責人認為,1000億元養老金入市運營年化收益率高于同期通貨膨脹率,開辟了社保基金保值增值新渠道。

記者了解到,除廣東之外,目前,浙江、江蘇等省市養老金也有結余。

前不久,一位知情人士在接受《證券日報》記者采訪時表示:“10月15日至16日召開的涉及人力資源和社會保障部等多個部委的內部會議,討論了養老體系改革的頂層設計方案,并且還將邀請外部機構參與討論,其中包括養老金委托投資。”

更早前,人力資源和社會保障部基金監督司副司長李偉民在出席2013中國養老金國際研討會時表示,對于養老保險基金投資運營,目前按照國務院部署,人力資源和社會保障部正會同有關部門進行專題研究,并明確了要遵循的三個原則,即安全第一、獲取收益、多元化投資。

目前,不僅養老保險基金的投資渠道過于狹窄,企業年金投資股市的比例限制也成為保值增值的障礙。近日,中國人民大學金融信息中心主任楊健在接受《證券日報》記者專訪時表示,實際上,目前企業年金受托管理人對企業年金的投資是被動型的,應該推行劣后收益原則。

人力資源和社會保障部基金監督司近日發布的2013年二季度全國企業年金業務數據摘要顯示,截至今年二季度,實際投資運作金額累計達到5161.40億元,一季度實際投資運作資金為4905.67億元,環比增長5.21%。但二季度投資收益僅為31.18億元,一季度為75.19億元,環比下降58.53%。這一收益率明顯低于去年的水平。

“企業年金投資股市資金的比例限制應該逐步取消。”楊健認為,應該由證監會、保監會監管企業年金投資,并且堅持長期投資、價值投資。

業內人士普遍認為,從長期來看,股市的收益率比較高。將養老金、企業年金的一部分資金投資到股市,不僅能實現保值增值,而且養老金等長期資金入市還能加快資本市場的治理。

QFII加速入市持倉市值創6年來新高

QFII增持藍籌股,一方面是因為外資對中國經濟的信心,另一方面則是因為對這些公司估值的認可

■本報記者徐科

作為A股市場上具有風向標意義的機構投資者,QFII的舉動一直受到市場的關注。近來,QFII對A股可謂信心強勁,據中登公司發布的2013年10月份統計月報顯示,QFII10月份在滬深兩市各新開了7個、10個A股股票賬戶,10月底賬戶數相比年初增長了54.08%。這也是QFII連續22個月有新開賬戶,至此,QFII滬深兩市總賬戶數達到547個。與此同時,三季報顯示,三季度在A股的持倉市值超過790億元,創下了6年來的新高。

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據了解,從2003年QFII進入中國市場至今,已經整整10年。截至2013年9月底,共有240家外資機構獲得QFII資格,其中11家為三季度剛剛獲批,2013年以來,則共有34家QFII獲批。來自國家外管局的數據則顯示,截至今年10月30日,外管局已經累計批準了485.13億美元的QFII額度。

WIND統計數據顯示,從二級市場的持倉情況來看,截至今年三季度末,A股共有228只股票為QFII所重倉持有,持股總數為77.34億股,持倉總市值則為792.73億元,比二季度末680.32億元增加了112.41億元,增加幅度為16.52%。若剔除因限售股解禁的興業銀行(行情,問診)、北京銀行(行情,問診)、寧波銀行(行情,問診)、南京銀行(行情,問診)、華夏銀行(行情,問診),QFII的2013年三季度持股市值344.03億元,比2013年二季度的267.82億元增加了76.21億元,增加幅度為28.46%,為2007年四季度以來最高的水平。

值得注意的是,QFII眼下對藍籌股表現出了極強的興趣,數據顯示,2013年三季度,共有約75只個股被QFII增持。而諸多QFII重倉的股票基本上都是藍籌股,如中國鐵建(行情,問診)、中國中鐵(行情,問診)、長江電力(行情,問診)、*ST鞍鋼(行情,問診)、海螺水泥(行情,問診)等。并且這些QFII多數采取“抱團”的方式殺入同一只股票。

“這些QFII重倉藍籌股,主要是目前這些股票破凈嚴重,基本上可以說是穩賺不賠。”業內分析人士稱,根據統計數據,也可以看出,QFII們喜歡業績穩定、公司基本面良好的大盤股。

一位不愿具名的市場人士表示QFII增持藍籌股,一方面是因為外資對中國經濟的信心,另一方面則是因為對這些公司估值的認可。“QFII們作為海外投資者,對于國內的一些情況可能并不十分了解,為此只能選擇那些問題小的公司。他們把握的是中國經濟的大方向。”

良好的投資業績使得QFII投資我國資本市場興趣高漲。按照證監會此前披露的數據,自2003年境外合格機構投資者(QFII)進入中國資本市場以來,先后共匯入資金1200多億元,累計盈利1500多億元,整體回報率接近120%。

“QFII的業績考量是以十年為單位的,相比之下,在排名等因素的作用下,國內的這些公募基金則更看重短期收益和排名。”一位基金評價也人士對《證券日報》記者表示,從QFII多年的市場的操作經驗來看,選擇績優藍籌股長期持有的價值投資理念貫徹如一。平均來看,海外機構的平均持倉時間都要遠遠長于國內公募。相比之下,國內的公募基金在短期業績排名的壓力之下,會更多的對市場熱點進行追逐,參與概念和主題炒作,相對于QFII而言會頻繁換倉。

毫無疑問,QFII的積極進入也對A股市場起到了積極作用。一方面,QFII的積極入市,將提振投資者的信心;另一方面QFII十分注重價值投資理念,它推動了市場投資理念的加速變革,投資理念的變化同時成為證券市場內在的調整動力。

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