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過橋貸款為擬上市企業“包裝” 年化放貸利率達30%

2014-01-21 15:25:29
來源:你我貸

青年報記者徐可奇

本報訊隨著IPO的“閘門”即將重新開啟,各路資本“神仙”紛紛施展“財技”,部分商業銀行也“插上一腳”意欲從中分羹。記者昨日經過調查了解到,多家股份制商業銀行被曝通過灰色放貸,通過上市前過橋融資曲線為準備上市的企業進行“財務包裝”。此類灰色放貸業務在短期內的暴利甚至超過房地產信貸業務,。

“誘惑”待上市企業

“IPO很快就要開閘,企業在上市前當然要想辦法把財務數據打扮漂亮,這就為灰色放貸提供了滋生的空間。”滬上一家股份制銀行的公司銀行部相關負責人對記者表示,該行推出了一款屬于上市前過橋融資性質的信貸產品,已在新三板推介過,尤其受到不少中小企業的“青睞”,目前有相當數量的準備在中小板和創業板上市的企業也紛紛來洽談申請。

據以上銀行業內人士介紹,此類創新產品本質上類似過橋融資,對于急于上市卻面臨資金缺口的企業來說可謂“誘惑”不小。隨著監管部門對IPO的財務核查越來越嚴格,以往部分企業采取的簡單粗糙財務造假達到上市標準的手法難以過關,在上市前的“臨門一腳”對流動資金的需求很明顯。而上市前過橋融資可以使相關企業容易地“包裝”財務報表各項主要數據更“靚”,不僅在賬面上“拔高”企業的盈利能力,而且在發行時可以獲得更高的估值。

“企業一上市就可以融到大筆資金,償還過橋融資基本沒有問題。”另一家中資銀行的高管對記者表示,此類上市前的過橋融資從專業角度來說處于“Pre-IPO”的階段,以往主要是大型私募股權基金對這類業務做得多,但目前PE機構普遍面臨募資縮水的情況,因此參與“Pre-IPO”融資的實力有所削弱,這使資金雄厚的商業銀行得以有機會介入。

暴利超房地產信貸

據記者從銀行業內了解到,由于此類上市前的灰色放貸屬于對公業務,因此外界知曉程度不高,而且部分商業銀行將此類業務歸入中小企業信貸范疇內,以完成監管部門下達的中小企業放貸指標為名進行“操作”。

“實際上這類灰色放貸和真正的中小企業信貸業務是有區別的。”以上中資銀行高管對記者表示,隨著銀監會今年以來對地方融資平臺、理財業務和同業業務的監管力度越來越緊,部分股份制銀行在盈利考核的壓力下,在IPO正式重啟前“創新”從事此類上市前灰色放貸業務。

而多家銀行的業內人士均向記者證實,銀行涉足企業上市前過橋融資,在短期內暴利甚至超過房地產信貸業務,年化放貸利率達30%-40%并不鮮見。而且部分商業銀行對此類過橋融資甚至設置了浮動條款,根據企業最終的發行估值水平,以財務顧問費等名義獲得“利息溢價”。

業內人士認為,商業銀行介入上市前的過橋融資,涉及“混業”性質,打通了企業向銀行間接融資和向股市直接融資之間的“隔離帶”。但有監管人士直言上市前的過橋融資已經被監管部門關注到,但目前在業內很難界定該業務的具體性質,因為涉及到跨行業監管問題,具體的監管主體和標準尚未完全明確。

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