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煤老板不愛地產開挖新三板

2014-01-21 15:25:27
來源:你我貸

中小創投漸成市場新“金主”

證券記者陳巖

按機構的預測,政策放開后,2014年新三板掛牌企業數量有望激增至1500家,是目前規模的4倍。

“融資功能曾經是新三板的短板,但現在主推融資這塊,除了目前的定增、中小企業私募債券外,未來還會推出股票質押貸款、資產證券化等。”滬上一家主辦券商場外市場部保代向《金證券》記者指出,作為新三板資金主力的創投機構,現在只能算熱身,未來投入的熱情只會更高漲。

創紀錄的3.24億

現代農裝(430010股吧,行情,資訊,主力買賣)定向增發募資3.24億元的消息,在資本圈內引起一陣騷動,撼動了新三板以往融資有限、交投不活躍的刻板形象。

2013年11月底,現代農裝拋出定增方案,擬以8.1元/股募集3.24億元,用于償還銀行借款和補充流動資金。“一次就募集3億金,都趕上IPO的融資水平了。難道新三板融資功能大爆發了?”北京一位私募人士有些不敢相信。

“3.24億,確實是我們公司掛牌以來最大規模的融資。”現代農裝證券部工作人員對《金證券》記者直言。

實際上,這一融資額創下新三板之最。據同花順iFinD統計顯示,2006-2010年,處于培育階段的新三板市場5年間僅有16筆再融資。2011年以來,新三板掛牌公司融資情況開始改善,2011年融資首次達到10筆,平均募集資金接近6500萬元;2012年新三板掛牌公司定向融資達24筆,平均融資規模達到3560萬元,平均市盈率為20倍。而2013年,新三板掛牌公司定向增發融資共有52筆,是2012年的兩倍多。

不難看出,在IPO暫停的一年里,新三板融資的融資規模開始暴增。

中小創投紛紛涌入

《金證券》記者注意到,參與現代農裝此次定增的有8位新股東,6家是創投機構。其中,作為現代農裝主辦券商、申銀萬國旗下的另類投資子公司,申銀萬國創新證券投資認購200萬股,該公司也是6家創投中注資唯一達到10億級別的。其余5家創投的注冊資本則在1050萬元到2億元之間,共認購729萬股。

“從去年開始,很多中小私募把目光投向了新三板。”北京那位私募人士坦言,“我接觸的這類私募中,很多成立時間沒多長,或者剛剛轉向新三板的。”

確實,創投資金正逐漸替代原有的金主,成為新三板的資金主力。統計數據顯示,近三年來,新三板超過50%的募集資金源于創投機構。

德同資本西部投資管理有限公司總經理李農認為,“新三板給創投機構挑選投資標的提供了場所。”在李農看來,新三板掛牌企業財務信息必須公開,公司治理結構必須完善,這等于給創投機構挑選投資標進行了一次初選,降低發掘投資項目的成本。此外,由于信息披露真實性的提高,也可以降低投資風險成本。

“新三板以高新企業居多,傳統企業只占少數。”北京那位私募人士對《金證券》記者表示,“這些中小規模的高新企業,更適合天使投資機構。大型的創投機構動不動就要求營收得有上億,但按照這個標準,它們很難在新三板找到目標。”

不過,滬上那家主辦券商場外市場部的保代預測,“目前新三板‘有價無市’的情況還比較普遍。未來做市商制度實施后,估計創投機構的熱情會增加。”

清科研究中心分析師張琦對《金證券》坦言,“目前VC/PE對新三板還是觀望居多,即便有投資也只是零散布局。”張琦表示,2014年“新三板”擴容全國、轉板機制實施后,場內、外市場將被有效連通。退出渠道的通暢、做市商制度實施后交投的活躍,以及擴容后大批量的投資標的,將吸引更多的VC/PE機構駐足。

煤老板調頭掘金

在2013年新三板52筆定向增發中,超過七成的融資中出現過創投機構的身影。值得一提的是,這其中,北京晉商資本、北京中誠永道、上海屹和投資等機構頻頻現身。

據了解,北京晉商資本成立于2012年7月,主要從事投資管理。公司董事長李登文1968年7月出生,曾任古陽鎮金堆村煤礦礦長和山西登福康煤業有限公司總經理,其名下還有海南登云天投資集團、海南泓達小貸公司、北京登通投資等資產。

京城晉商圈內人士告訴《金證券》記者,“這個圈子基本都是煤老板出身,大多喜歡投資房地產、礦業。但投新三板的人比較少,估計也是才弄起來的。”

有意思的是,在北京的晉商圈子里,晉商聯合投資股份有限公司、北京晉商資本、晉商投資管理有限公司、晉商投資俱樂部等,打著“晉商”名號的投資公司就有好幾家。

“雖然不是同一家公司,但多多少少都有聯系的。有的是參股,有的是親戚或者同鄉。”京城晉商圈內人士坦言。

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