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“三型”企業爭飲新三板擴容“頭啖湯”

2014-01-21 15:25:23
來源:你我貸

CFP供圖

本月中旬出臺的“新三板”全國擴容方案,已極大地點燃了本地中小企業的參與熱情,也讓券商忙碌起來。

“對于首批成功掛牌,我們信心挺足的。”珠海本地一家軟件企業負責人鄧女士說。從去年始歷經與券商簽約、股改、券商內核等多個流程,其所在企業近期已配合主辦報價券商向北京報備材料,距離正式掛牌幾乎只差“臨門一腳”。

與此同時,本地有券商為應對“開閘”后徒然增加的業務,開始“招兵買馬”。如東莞證券珠海營業部負責人梁楓表達的愿望也與諸多企業一致:“希望能夠飲到‘新三板’的‘頭啖湯’。”

據市金融工作局信息,珠海現擁有約70家“新三板”后備企業資源庫,集中于信息技術、生物醫藥、精密制造、商業連鎖等多個領域,體現“創新型、創業型、成長型”三型特征,并有8家企業完成股改,其中3家已向中國證券業協會上報預審材料。

政府重金獎勵掛牌

“以前我們推著企業走,它們還不一定走,現在企業主動就好辦多了。”市金融工作局一位負責人深有體會。

過去一年多時間,她與同事曾先后到本地40多家中小企業宣講珠海鼓勵“新三板”掛牌政策。出于當時擴容政策的不明朗和對“新三板”的不了解,“零成本”掛牌常被民企老板們看作“是天上掉餡餅”的事情,“人家都不信”。但現在她感受不少企業的態度正從觀望猶豫轉至積極行動。全國擴容方案公布后,最近她每天都會接到多個券商和企業的電話,詢問“現在上報材料是否還能趕上首批掛牌。”

據了解,在全國擴容、未來本地掛牌企業數量可能比預期大增的背景下,2012年11月珠海出臺的“新三板”掛牌企業獎勵政策目前依然不變,將繼續堅持按照區、市1:1的標準,單個企業可獲高達240萬,位于全省前列。相比之下,在創業板及中小企業板上市的企業可獲獎勵不過300萬左右,處于全省偏低水平。

對此反差,該負責人解釋,資金流緊張的中小企業若拿出200多萬進行股改和規范經營,會“非常猶豫”。珠海出臺這種政策,正是為了清晰傳遞鼓勵中小微企業發展的政府導向,積極參與發展多層次的資本市場,形成有大量中小企業打基礎的“金字塔”經濟結構。企業通過“新三板”最終“做大做強”,從長遠看也有利于創造更多稅收。同時,她認為,一個城市去“新三板”掛牌與上市企業的增多,也能代表該地相對良好的營商環境。

數月前有數據預估“開閘”后珠海首批登陸“新三板”企業有望達到10家,但目前期望值降至5家之內。對此調整,該負責人認為由于擴容政策出臺得比預期要快,導致很多企業進度未能跟上。

本地有券商分析,不少簽約中小企業由于財務等管理不規范、股權結構復雜、資產轉讓手續不完整等,導致股改難度加大,同時主辦報價券商期望樹立首批掛牌企業的優質形象,內核嚴格,均影響遞交材料進度。“不少中小企業由于經營不規范,股改中碰上的很多問題只能通過時間或空間來解決。”國信證券珠海投行部項目總監曾倩瑜表示。

市金融工作局負責人表示,明年市金融工作局還將加大“新三板”掛牌政策宣講力度。

企業爭取首批掛牌

“我們仍在爭取成為第一批掛牌企業。”珠海一家從事檔案軟件開發的高新技術企業負責人肖先生說。該公司從今年上半年開始籌備新三板掛牌,目前尚處于申請股改階段。

他客觀評估,由于創業板門檻太高,公司現在并不具備申請條件,但最新公布的擴容政策流程相對簡單,門檻也不太高。渡過金融危機難關后,企業需要主動轉型,加大研發力度并提升技術轉化能力。“在這種‘現實需求’的驅動下,希望能盡早掛牌滿足融資需求,不像以前只局限于銀行貸款。”他同時也希望能通過優化股權結構提升管理水平。

趕搭全國擴容“頭班車”的熱情,部分也來自于前述鄧女士所在企業及券商的心理預期:伴隨“新三板”政策日益完善,企業競爭將日益激烈,掛牌難度也將逐步增大。以創業板為鑒,盡管門檻已低至最近一年凈利不低于500萬元、營業收入不少于5000萬元,但實際上年度凈利為標準數倍的企業也有不少已被拒之門外。

即便擠不上“頭班車”,長遠而言,“新三板”對企業發展所產生功用不容小覷。本地主要券商將“新三板”定位為按照資本市場規律運作、產生社會融資功能的孵化器。

除增加融資渠道、完善法人治理結構外,廣發證券珠海營業部總經理鐘雄鷹認為“新三板”還具有提供“陽光化”、“規范化”的股權轉讓平臺、形成體現掛牌公司市場價值的股份價格、提升品牌形象、建立股權激勵平臺、吸收風險投資與資本并購等諸多作用。東莞證券珠海營業部負責人梁楓推斷,未來“新三板”掛牌企業將出現兩級分化,優質企業會不斷發展壯大,有可能轉至主板;劣質企業將按照市場規則被淘汰。“最終仍是業績說話。”

不過,盡管主要券商“頭啖湯”情結濃厚,但在實操中仍堅持謹慎。

以廣發證券珠海營業部為例,目前已有“新三板”意向簽約企業26家,為本地券商中最多,另有6家企業正式簽約并進入改制和申報材料準備階段,但只有1家已通過內核并上報材料給監管機構。鐘雄鷹表示,擴容后簽約企業能夠首批掛牌,對于券商而言是榮譽,可發揮“先發”優勢。但目前廣發依舊堅持“去粗取精”的原則,因為期望成功掛牌企業能夠“一炮打響”。

券商加快“跑馬圈地”

相比企業曾有的猶豫,本地主要券商加快在珠海“跑馬圈地”,并于今年開始通過機構設置、人員增配等加大“新三板”企業資源挖掘力度。

在接受采訪的當天,東莞證券的梁楓就接到總部委托,在珠海招聘熟悉法律、財務、有投行經驗的人員,充實“新三板”業務團隊力量。他了解到近幾年不少優質的中小企業被政策、自然與地理環境所吸引而搬來珠海,充實了后備資源力量,也因此讓珠海成為“新三板”業務開拓重點。

“我們要求每個分支機構都動起來。”鐘雄鷹透露,廣發證券早于2010年下半年開始在珠海籌備相關業務,規劃長遠戰略。今年5月在本地特別成立機構業務部,組織骨干力量與總部投行部人員共同加強“新三板”業務開拓。同時,珠海當地每個營業部都設有“新三板”業務聯絡專員,保證最新政策能及時傳達,并尋找企業資源。本月在高新區新設營業部,其中一個目的也在于更接近創新型中小科技企業。同時,廣發也加大了人才儲備、業務知識培訓、標準流程管理的力度。

相比從一單IPO中可獲得的豐厚收益,券商對“新三板”掛牌項目收費顯得格外“單薄”。“一單收100萬,每個企業要跑二三十次,開各種會,真不怎么賺錢。”梁楓感嘆,“我們面向的是未來”。他總結,券商積極參與“新三板”的動機是“培育企業、共同成長”。

打個比方,他認為中小企業發展壯大需要“市場”這個養料供應方,而券商可以幫他們找到有養料、有水源的地方。未來“新三板”做市商制度完善,可為主辦保價券商提供交易傭金;企業壯大后轉板,也將為券商提供更廣闊空間。

“‘新三板’可以為處于業務轉型期的券商,提供新的利潤增長點。”鐘雄鷹分析。他直言新三板掛牌業務的收入并不劃算,但認同轉板、直接再融資、并購重組等都會帶來眾多潛在業務機會。國信證券曾倩瑜也認為,券商在意的是企業掛牌后所提供的后續金融顧問服務,“關鍵是先把優質企業投到池子中,成為客戶。”

截至目前,“新三板”掛牌企業已超過350家。有券商研報預估,明年掛牌企業數量將激增到1500家,未來5年將達到8000-10000家。鐘雄鷹相信,長遠“新三板”將擁有幾萬家掛牌企業規模,“這里會擁有巨大的市場空間。”

■延伸閱讀

券商青睞

“三型”企業

創新型、創業型、成長型――具備此“三型”的珠海企業頗得券商青睞。

此外,盡管當下實現盈利已非“新三板”掛牌的必要條件,但本地主要券商的簽約企業仍絕大部分具有一份凈利為正的財報表。

鐘雄鷹介紹,廣發證券本地簽約企業集中于新能源、軟件、新材料等領域,26家意向簽約中有企業目前尚虧損,但6個正式簽約企業全部實現盈利。他表示,廣發青睞“成長型”、“創新型”企業,要求此類企業年營業收入超過2000萬元,凈利潤達到200萬以上。

與廣發相似,國信證券的正式簽約企業也不存在虧損。曾倩瑜表示,團隊側重挑選創新型的高新技術企業,比如新能源、電子行業等領域。“我們看好企業的成長性。將來企業做強后,我們也能提供更多的服務。”

梁楓介紹,東莞證券已有的10家簽約企業分別來自IT、農牧漁業、制造業與生物醫藥業,平均營收在2000萬-3000萬之間,其中也有企業目前虧損。他會重點選擇,擁有市場定價權、具有自主知識產權與創新能力、產業方向與國民經濟發展綱領保持一致的后備企業,比如與循環經濟相關的節能環保型企業。他說,有的貿易企業即便利潤高、看著挺賺錢,也不會選擇。而珠海有的企業10年不間斷投入科技研發、產品也將投向市場,目前雖然虧損但未來前景良好,也選擇了合作。

對于傳統行業,券商并非完全放棄但提高了選擇標準。“傳統企業不作為我們的重點目標。”鐘雄鷹表示,但此類企業如果確認為優質,可以適當放寬標準:要求年營業收入至少為5000萬元,凈利500萬元以上。曾倩瑜認為,如果傳統行業的商業模式比如管理模式,能夠產生某種競爭力,也會考慮。

據了解,隨擴容政策明確,有前期儲備后備豐富資源的券商因業務太多,已不再和以往一樣去企業“主動上門”,而是企業主動打電話給傳統經紀業務部咨詢。“現在業務非常好做,我們已經不需要主動承攬了。”曾倩瑜說。

南方日報記者李娜

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