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理查德??桑德爾:通往真實世界的經濟學家

2014-01-21 15:25:03
來源:你我貸

理查德?桑德爾

【財經網記者楊新亞】你很容易找到一個書齋里的經濟學家,卻很難找到一個在現實世界中探索的經濟學家,也許你會找到走出書房的經濟學家,但是你很難找到一個致力于建立新市場的經濟學家。

科斯說,“經濟學家們聲稱他們研究市場如何運作,但當他們討論市場的時候,他們腦海里出現的是供需關系圖,而這種供需表述離現實世界太遠。”被稱為“金融期貨之父”的理查德桑德爾就是那種將真實世界和理論世界連接在一起的人。

利用金融手段解決中國的環境問題

70年代,他創建并開始運作利率期貨(interestratefuture)的時候,人們甚至問“這個東西要怎么叫”,他便從化學里借了一個詞過來,將這個東西稱為“衍生品”,用來指那些派生出來的金融工具和金融產品。桑德爾說,衍生品門類十分廣泛,而只有那些有良好監管,透明度高,能轉移風險的金融產品才能稱之為“好的衍生品”,即使在2007年、2008年也有好的金融衍生品成功。

如今“衍生品”這個詞已經被廣為接受和大肆使用了,他稱幾年前他來北大演講的時候,中國還在談論“資本化”。而于中國來講,今天“衍生品”這種具體的資本市場的詞已經廣被接受、見諸報端、成為現實。桑德爾提示,在金融產品的實踐中,中國要盡量保持市場的透明化,明確市場規則,確保衍生品能夠發揮合理的經濟功能,如果這些都能做到,那么中國能避開發生在其他國家的一些舊的問題。比如說,加拿大沒有壞的金融衍生品,政府的政策很有效率,加拿大的經驗很值得中國的決策者借鑒以確保這些衍生品都發揮出好的作用。

另外,桑德爾表示中國需要進一步發展銀行部門,需要成熟的管控工具來保證借貸收支平衡,保證金融衍生品為銀行業做正向的貢獻。因為只有擁有一個健康的銀行業,實體經濟才能發展良好,投資者才能夠得到貸款。

在舊金融市場發展的同時,新的金融市場需要進一步被確立。中國有著龐大的能源需求,環保市場、碳交易、水資源的管理和風險管控服務都可以進一步開發,桑德爾提出除了能源和水,連空氣都可以用于交易。

“目前北京的擁堵問題十分嚴重,盡管通過金融方法來治理擁堵的想法聽起來很瘋狂,但不是不可能實現的。治理擁堵可以在特定區域和特定時間,收取擁堵費,授予這些付費人以某些權利,在特定的時間和區域內允許他們將權利用于交換。”

環境市場是解決環境問題最簡易最節約的方式。教科書里常常假定了存在某個市場,但問題是,市場不會自動存在,很少有人真的去探索這個市場是否真的存在、如何被建立而只是習慣于假定,桑德爾說自己為了教科書上的這個假定,花了一生的時間去證明環境市場真的存在。

要建立一個龐大的市場有很大的難度,因為要保證價格有競爭性,要防止欺詐行為,要規范參與者,在多大規模上參與,要做很多事情來確定價格信號是正確的。桑德爾打了個比方,說價格系統就像溫度計一樣,只要溫度計被設計的合理,就算發150度的高燒,也不會將溫度計打碎,這時你只需要去看醫生然后找出生病的原因。同樣,如果你建立的市場失敗了,并不說明市場機制失敗了,而是說明市場的設計者失敗了。政府的工作就是設計好溫度計,這是中國需要注意的。

而建立一個市場只是一個開始,真正的挑戰是執行。如果只建好市場而對此后的監管和調節置若罔聞,那就像把引擎放在一匹馬身上一樣,并不能造出一輛汽車。環境市場需要很多參與者,它要求個體、社會團體和政府機構的共同努力。既要有法律和市場規范,又要開發新的交易者,良好的教育,標準合約以及誰被授予了權利。

由于金融創新的隱性,金融創新的實際效果往往不被看好,美聯儲主席保羅沃爾克曾說,過去20年唯一有價值的金融創新就是自動取款機的發明,金融創新的價值被人們忽略和懷疑,而桑德爾毫不懷疑地說金融創新螺旋確實存在,當沃爾克在同高通脹和高利率斗爭的時候,芝加哥推出的利率期貨合約幫助了很多銀行和其他金融機構規避了利率上漲的沖擊。正是出于對金融創新的看重,桑德爾在新書《金融衍生品不是壞孩子》中,用自傳體記載了自己的金融創新探索。

在桑德爾看來,如果中國能運用國際社會上在能源、金融市場上有很多經驗,完全可以發展出一個非常強大的金融市場,這是一個很獨特的機會。

回憶導師科斯

回憶起科斯,桑德爾語速很慢,總是看看遠方,輕輕摸著自己的戒指,他想起科斯經歷過的歲月,想起他經歷過二戰,經歷過中國改革開放。

“人們并沒有意識到科斯是個如此堅強的人。很多年來。沒有人像科斯一樣,沒有人,會被視為一個如此偉大的經濟學家,他的貢獻在人生的后期才被人認識到。到晚年的時候他有很多身體上的疾病,孱弱得像個小孩子,但是還是一直堅持工作,不管我遇到什么困難,想起科斯我都會覺得自己應該堅持。他也教會了我不要害怕失敗,你總會從失敗中學到東西,二戰的時候我曾變得很灰心,在教堂里他告訴我,世界本來就是這個樣子,要積極地面對生活。這么多年來,他從來沒對我說過一句批評的話,我定期會和他吃午餐,大約七八年前,有一次我需要給他提交一份論文,我一直拖延,他給我的秘書打電話說,我們等到桑德爾的論文交了再吃午飯吧,這是48年來,他對我說過的最嚴苛的話了,他從來沒說過“不好”或者“我不喜歡”,而只是用這個委婉的方式批評我。”

實際上,桑德爾說,那篇被科斯催稿的論文正是關于“如何在中國做生意”的,桑德爾見了當時中國很多大人物,很多市長、官員、包括聯想的董事長,當時的美國,他是唯一一個在講述如何在中國取得生意上的成功的人,所以科斯格外關注,要求他趕快完成論文。

“我很思念他,有時候我會一個人靜靜坐著,以為我們的下一次午餐要到來了,但我發現沒有了,這些相聚的午餐時光只能留在我的腦子里了。他本來打算這個月來中國的,幾個月前我們還在一起計劃行程。”

“在他的臨走以前,我在他的床前向他保證過,我會繼續他未完的事業,完成我們的旅程,這就是為什么我這趟還是要來中國,是為了紀念他。20世紀,沒有一個經濟學家比科斯更能影響中國。”

經常有人把桑德爾這個老紳士形容為個環保斗士或者堂吉訶德,而聽他說話,你會感到,他不妥協的并非只是環境問題,而是生硬、假想的經濟學理論和圖表。我們需要那些將世界帶往理論彼岸的大師,古往今來這種人雖少但不稀缺,而那些將理論與真實世界搭上橋梁的人,那些有勇氣去實踐理論創新的人卻不多。

【作者:楊新亞】(編輯:楊新亞)

關鍵字:

桑德爾

科斯

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