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李澤楷高標哄搶美電動車企菲斯科跟隨其父投資路線顯現

2014-01-21 15:25:02
來源:你我貸

同樣受到美國能源部扶持資助的Tesla和Fisker兩家電動車公司,如今他們各自面臨的境地卻截然不同,前者事業蒸蒸日上,后者則陷入破產危機。

據21世紀經濟的報道,10月11日,美國能源部舉行的菲斯科汽車債務拍賣會中,中國投資者扮演了主角,最后亞洲首富李嘉誠之子李澤楷贏得標的。

美國電動汽車企業菲斯科公司在其運營的6年期間從未盈利過,一年前已經被迫停產,其做出多種融資努力后,于今年5月宣布無力償還債務。菲斯科走向末路的根源是內部管理混亂,管理層的分歧甚至導致了創始人之一的亨里克?菲斯科離開。

李澤楷是此次競拍中唯一的“門外漢”,但其電訊業背景也是其最大優勢,未來汽車的智能化需要跟電訊業整合。李澤楷的商業邏輯是,把汽車和IT軟硬件集合,打造新的商業帝國。他認為IT已經超越了社交網絡和搜索引擎的范疇,“軟硬件結合是IT業未來的趨勢,特別是移動服務,比如云計算。”

垂死的菲斯科

菲斯科在2007年成立,因其增程式混合動力電動汽車的產品定位紅極一時,去年春季其債務危機出現前的資產評估高達22億美元

但其第一款產品Karma充電式混合動力跑車在推出后并沒有獲得市場認可,拖累了菲斯科的下一步計劃。這款售價高達10萬美元的車型,在2011年上市后的一年多里只賣出了2450輛。菲斯科持續虧損,最大的負債是一筆來自美國能源部的1.68億美元貸款未償付。

今年3月,菲斯科創始人之一亨里克?菲斯科被迫出走。不久,菲斯科公司宣布無力償還美國能源部的貸款,政府派出的重組建議團隊接管菲斯科公司。

不過,中國汽車企業卻對這家垂死的公司充滿興趣,先后有吉利汽車、東風集團、北汽集團、萬向集團派出團隊前往美國菲斯科調查,進行出價評估。不過前三者在接觸的過程中先后退出,萬向集團旗下的VL汽車公司和美國GTA公司走到了最后。

李澤楷帶著其私人投資公司太平洋世紀公司的投資團隊對菲斯科汽車進行了更加詳盡的調查,本身具有的優勢全面蓋過了其他競爭對手。一位了解到菲斯科債務拍賣會狀況的汽車分析師表示:“李澤楷沒有給其他競拍者機會,報價高到其他競拍者無法接受。”

上述分析師認為,李澤楷至少在兩個方面具有優勢:一是除了償還債務外,對菲斯科的出價遠高于其他競爭者。按照此前報價,大部分競價者喊出2000萬美元上下,最高報價為德國投資公司FritzNoisAG開出的2500萬美元,但李澤楷一開始就標出了2500萬美元至3000萬美元;二是李澤楷聯合了菲斯科的創始人亨里克?菲斯科競拍。

要下一盤大棋?

菲斯科的核心技術僅在于車身制造,底盤、混合動力控制系統、控制系統等核心技術來自于合作方量子技術公司,菲斯科只有使用權。這也成為不少洽購者最后退出的一個重要原因。

但以資本運作著稱的“小超人”李澤楷這次卻有其背后的商業邏輯:李澤楷在通訊行業征戰多年,其可以利用掌握的IT、通信技術和資源進軍汽車電子化和智能化,同時也為IT產業找到新的出路。

對于IT業的發展,李做出了明確的判斷,他認為搜索引擎和社交網絡都已經過時,軟硬件結合才是IT業未來的趨勢,特別是移動服務,比如云計算。在不久前其贊助的“2013滬港臺青少年IT夏令營”上,李澤楷演講稱:“我要提醒你們,搜索和社交網絡已經用爛了,你需要看得更遠。”

李嘉誠歐美投資路線

李澤楷近年進行私人收購主要集中在移動互聯及保險業務上,去年底收購荷蘭國際集團(ING)的港澳及泰國壽險業務,收購菲斯科后,李澤楷跟隨其父李嘉誠進軍歐美的路線也逐漸顯露。

李嘉誠主導下的家族收購今年以來加速了歐美投資,其中2013年上半年就完成249億港元的四宗歐洲收購,此舉被成為“李嘉誠西進歐美抄底的路徑”。

今年6月,李嘉誠斥資9.43億歐元(約97億港元)收購荷蘭最大的廢物轉化能源公司AVR-AfvalverwerkingB.V;2011年,李嘉誠長子李澤鉅以24億英鎊收購了英國最大的自來水供應及污水處理公司之一Northumbrian水務;去年又以6.45億英鎊收購英國天然氣公司。

不過,李嘉誠旗下和記黃埔主要經營港口、地產、零售、基建、能源和電訊為主業,海外收購也以電訊和能源為主要目標,2012年其以9億歐元和1.25億美元收購了電訊公司Orange的奧地利和以色列業務;2010年,李嘉誠以91億美元從法國電力集團收購了英國電力網絡業務EDFEnergy的電網資產;更早的時候李澤鉅完成了對英國“兔子”電訊公司的收購。

李嘉誠等香港富豪齊撤港資產

10月14日,周一。香港富商控制的企業王國出售主要資產或分拆業務上市的消息,近日時有所聞;最引人注目的,自然是長和系放售百佳分拆屈臣氏,以及電能實業安排旗下港燈業務獨立掛牌。

市場焦點雖盡在李嘉誠身上,但長和系絕非唯一部署透過出售資產套現的上市集團。新世界發展、鷹君、合和,不是已完成分拆旗下酒店資產,便是積極籌備酒店物業公開招股。另一邊廂,創興銀行和永亨銀行控股家族過去兩個月先后證實與潛在買家進行可能觸發全面收購的洽商。

李嘉誠近期的連串動作,引來坊間許多揣測,但他一手放售處于飽和狀態的本地零售生意,另一手則重整系內架構,既套現減債又為進一步拓展歐洲電訊業務創造條件;加上李氏在上海自由貿易區成立后,圍繞香港處境的評論難言樂觀,長和系近期動作之多雖令市場眼花繚亂,但論者對李氏連串舉動背后的玄機,掌握得仍比較清楚。

值得探討的是構成交易的另一方―買家―的動機。在這一節上,非但長和系資產競購者的動向必須注意,正在洽購永亨、創興控制性股權的潛在買家,其意向同樣大有討論價值。

《經濟學人》在最近一篇評論中,以“濕水炮仗”(dampsquib,沒用的東西)來形容上海自由貿易區。李嘉誠顯然不會同意,但《經濟學人》有此比喻,出于北京對金融安全看得極重,為上海自貿區業務施加的限制,遠比這個試點標榜的“自由”顯眼;作為人民幣離岸中心的香港,優勢不會于可見將來消失。

按照一些市場統計,自2009年3月美股見底以來,金融股雖已大幅反彈,但過去四年發達經濟體作價逾10億美元的銀行并購,估值中位數僅為市賬率1.1倍(政府收購例外),跟海嘯前永隆被招行買下時高達3倍市賬率的估值,不可同日而語。永亨、創興多次傳出賣盤卻只聞樓梯響,并非控股家族不再意興闌珊,而是作價離理想水平仍遠因而惜售。

(責任編輯:DF118)

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