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本周匯市迎兩場大戲歐銀、非農吸引眼球

2014-01-21 15:25:01
來源:你我貸

本周外匯市場將迎來忙碌的一周,歐洲央行將領銜三大央行公布貨幣政策決議,而美國非農報告也將再度與投資者見面。近期有關歐洲央行將降息的預期對歐元構成打壓,本周歐銀會議對于歐元后市走勢至關重要;而非農數據也將影響外界對美聯儲縮減購債規模的預期,從而對美元走勢構成指引。

歐洲央行本周會否降息?

歐元區9月失業率堅守在紀錄高位,歐元區10月年通脹率驟降至0.7%,遠低于央行略低于2%的目標,使歐洲央行(ECB)面臨的采取更多舉措提振經濟復蘇的壓力進一步增加。瑞銀集團(UBS)和蘇格蘭皇家銀

行(RBS)等機構認為,央行最早會在周四(11月7日)的政策會議上宣布降息。

北京時間周四20:45,歐洲央行公布利率決議;北京時間周四21:30,歐洲央行行長德拉基(Mario

Draghi)將召開新聞發布會。

若歐洲央行調降指標再融資利率,將最為引人矚目。目前該利率為0.50%。

經濟學家們預期,即使沒有降息,德拉基最起碼會暗示,風險平衡的情況已經偏向于進一步放寬政策,部分因為近期歐元走強將會損害歐元區的出口。

歐盟統計局(Eurostat)上周四公布的數據顯示,歐元區10月調和消費者物價指數(HICP)初值年率增長0.7%,創2009年11月以來新低;數據并顯示,歐元區9月失業率為12.2%,仍位于歷史記錄高位,高于預期的12.0%。

美銀美林(BofAML)的三位分析師LaurenceBoone,RalfPreusser和Athanasios

Vamvakidis上周五表示,他們預計歐洲央行將在本周下調再融資利率25個基點。

他們表示這一舉措旨在確保歐洲央行的信譽,“預計歐洲央行降息將進一步加劇歐元利率的套利交易,并將導致歐元匯率走軟,歐元區的通脹將穩定于當前水平,預計歐洲央行在本周降息后將無需進一步舉措。”

其他選項包括把存款利率降為負值,這對貨幣市場利率的影響更大;或者承諾再進行一次長期再融資操作,以確保銀行有充足的流動資金。

歐洲央行管委會委員諾沃特尼(Ewald

Nowotny)上周四表示,當央行在2011年底和2012年初提供的低息長期貸款到期后,央行將提供更多的流動性。

但很多人認為,歐洲央行等到12月再采取行動更有道理,因為那時該央行將發布最新的增長與通脹預估。

巴克萊資本(Barclays

Capital)分析師在報告中寫道:“雖然通脹數據疲弱令市場對歐洲央行有所行動的預期升溫,但我們認為該央行更有可能在12月動手。”該行并稱若歐洲央行周四維持利率不變,可能令歐元跳漲。

報告顯示:“不過,我們預期歐洲央行行長德拉基在記者會上的言論基調將偏溫和,以保留12月采取行動的可能性。因此我們建議利用任何歐元上漲的機會押注歐元兌美元下跌。”

渣打銀行分析師SarahHewin也認為通脹率下滑令降息的理由更加充分。不過她指出,有跡象表明歐元區經濟正在回升。

歐洲央行最新的銀行貸款調查預示,信貸緊張狀況可能很快緩解,而掙扎中的歐元區二線國家看似正在觸底。Hewin表示:“考慮到歐洲央行此前的政策思路,我們沒有改變預測,仍認為不會降息。”

此外,法國巴黎銀行(BNP)、大摩(JPMorgan)、法興銀行(Societe

Generale)和豐業銀行(Scotiabank)均預計歐洲央行將在12月下調再融資利率25個百分點。

法國巴黎銀行外匯策略師Vassili

Serebriakov說,該行預期歐洲央行將在11月會議上按兵不動,要等到12月會議才減息。法國巴黎銀行預期,歐元/美元年底目標位在1.32。

紐約梅隴銀行(BankofNewYorkMellon)市場策略部董事Samarjit

Shankar說:“市場預期歐洲央行可能在下周會議降息,使歐元/美元在美元新一輪反彈勢頭中受創最重。”歐元/美元上周出現16個月來最大單周跌幅。

非農會否繼續給美元帶來好運?

北京時間周五21:30,美國方面將公布10月非農報告。上周美聯儲(FED)會后聲明措辭沒有市場預期般溫和,引發美元全線走高。

分析師指出,聯儲決議之后,投資者將重新把焦點集中在美國經濟數據方面,其中非農數據的影響力最大重大。非農就業數據當前具備雙重意義,投資者可從中判斷美國就業形勢,指標也決定了美聯儲的下一步動向。

若非農數據表現不佳,可能令當前有關美聯儲12月縮減量化寬松措施(QE)的預期再度降溫,從而打壓美元這一輪漲勢。

美聯儲上周三如市場預期般維持資產購債規模不變,美聯儲承認經濟前景轉弱,部分因本月稍早美國政府部分關門。但美聯儲也表示,就業市場顯露“一些”進一步改善,且在經濟前景風險中沒有沿用近幾個聲明中提及的“金融環境收緊”的措辭。

BKAssetManagement董事總經理Boris

Schlossberg表示:“美聯儲在聲明中沒有提及金融環境緊張的事實,依我看就相當于對通脹態度強硬,美聯儲基本上就是在暗示可能會更早,而不是更晚縮減購債。之前,市場預計會在3月縮減購債,現在很有可能會在12月。因此美元上漲。”

CommonwealthForeignExchange首席市場分析師Omer

Esiner指出,聯儲放棄了之前聲明中對金融環境提前收緊表示擔憂的措辭,例如對抵押貸款利率上升的擔憂;其他分析師也認為這一點讓聲明略微強硬。

有“美聯儲通訊社”之稱的知名華爾街日報(博客,微博)記者Jon

Hilsenrath認為,10月會后聲明意味著,調整QE還沒有從美聯儲12月的議事日程中刪除,但美聯儲發出了強烈的警告信號,即縮減QE取決于美國經濟是否符合預期。

接受路透調查的分析師的預期中值顯示,本周周五出爐的美國10月非農就業報告或將顯示,非農就業崗位增加12.5萬個,較此前三個月不到15萬個的均值進一步下滑;10月失業率料從9月7.2%微升至7.3%。

法國巴黎銀行駐紐約的分析師JuliaCoronado預期,10月非農就業崗位僅增加10萬個,部分原因在于政府關門減慢了民間行業的聘雇勢頭。

他說道:“正趕上房地產、企業投資和汽車銷售等對利率敏感的領域出現放緩,這樣的數據實際上將會消除12月縮減刺激規模的可能性。”

巴克萊資本外匯策略分析師YukiSakasai表示,投資者開始回購美元,但這一趨勢能否持續將取決于后市公布的經濟數據。

KKMFinancial的經濟學家Jeff

Kilburg指出,“非農就業增長是美聯儲心目中的政策變動標桿,因此也是我們所注重的經濟指標,如果10月增幅有15萬或16萬,那么將不足以促使經濟加速成長,我認為這會使

美聯儲退出QE政策的時點后移。”

德意志銀行(DeutscheBank)首席美國經濟學家JosephLaVorgna認同非農就業指數的重要性。

LaVorgna在接受美國當地媒體采訪時說:“短期來看,數據將影響投資者對于美聯儲何時退出購債行動時間的預期,如果數據一如此前預期,那么市場只會更加認定美聯儲不會在年內采取行動。”

RBA、BOE料按兵不動

除了歐洲央行會議之外,本周還有其他兩大央行將公布貨幣政策決議,外界預期這些央行均將維持貨幣政策不變。

北京時間周二11:30,澳洲聯儲(RBA)將宣布利率決定。上周五國際知名媒體調查顯示,23位分析師全部預計澳洲聯儲11月將維持利率在2.50%不變。

調查還顯示,八位分析師預計澳洲聯儲11月后將進一步放松政策,其余預計維持政策不變至2014年。

北京時間周四20:00,英國央行(BOE)將公布利率決議。

盡管英國經濟已經連續兩個季度強勁增長,而且倫敦及其周邊的房價大漲,但接受調查的分析師一致預期英國央行本周將維持短期政策利率在0.5%不變,并維持3,750億英鎊的資產購買規模。

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