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上市車企融資擴張只為了備戰產能軍備賽

2014-01-21 15:24:54
來源:你我貸

眾所周知,汽車行業是規模經濟顯著的產業,眾車企也深諳此道:借債融資也在擴張產能,達到一定的規模,否則無法取得成本優勢,就像失去競爭地位。

截至4月底,從目前22家上市車企發布的2012年年報來看,中國車企是鉚足了勁達到最優生產規模,不惜“債臺高筑”,上述22家上市車企累計負債高達4491.94億元。南都記者采訪過程中了解到,絕大多數業內人士均對此“不以為然”,快速擴張離不開資金的支持,今日負債,則是為了形成規模經濟,降低成本。

“負債累累”

4月29日,消息人士稱起亞汽車為旗下東風悅達起亞江蘇鹽城第三工廠尋求的4億美元五年期融資,時隔僅一個月,已有包括花旗銀行、渣打銀行在內的五家銀行組成一支團隊,向起亞提出了俱樂部貸款提案。

盡管該消息人士稱,近期貸款價碼討論水準為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)最低加碼120個基點,但起亞汽車似乎并不介意,時隔4年,再度現身貸款市場的東風悅達起亞,此番為的是投資預算為8.14億美元的鹽城第三工廠,該工廠去年6月破土動工,將于2014年投產運轉。

事實上,從公布的2012年年報來看,負債投入新項目擴張的企業不在少數。據統計,22家上市車企中,9家企業的負債超過了100億元。負債最高的上汽集團,其負債額更是高達1721.91億元。尾隨其后的三家本土自主品牌車企―――比亞迪、長安汽車和長城汽車,其負債金額分別達到了445.66億元、307.27億元和209.26億元。

另外五家負債超100億元的上市車企分別是福田汽車、廣汽集團、江淮汽車、東風汽車和金龍汽車這5家公司,其負債分別為180.23億元、173.7億元、134.2億元、110.88億元和109.15億元。

盡管“負債累累”,但在業內人士看來,并不足為奇,中航證券汽車研究員李軍政向南都記者表示,僅從負債額來妄斷汽車行業營收狀況不良太武斷,從關鍵的指標資產負債率來看,2012年汽車行業整體資產負債率基本保持穩定略降,從2011年的58.35%降至57.40%。過半數企業資產負債率保持穩定或下降,僅有少部分企業有明顯上漲,如力帆股份、江淮汽車、長安汽車、一汽轎車等。

南都記者查閱上汽集團2012年年報獲悉,上汽集團有5個高負債項目,使其整體的負債超過千億元。

產能擴充軍備賽

實際上,2012年,包括上述22家上市車企在內的數家車企在華均有產能擴張計劃,僅去年上半年,一汽豐田、上海大眾、上海通用、北京現代均有產能擴張計劃公布或者實施。

2012年上半年,上海大眾相繼對外公布了第六工廠和第七工廠的投建情況,如1月份,上海大眾的第六工廠落戶寧波,產能將達30萬輛。

通用也是這場產能軍備戰的積極參與者。2012年,上海通用與武漢市政府正式簽下“上海通

用汽車有限公司武漢乘用車生產基地合作協議書”,上海通用的第四基地將正式落戶武漢市江夏區金口新城。該項目2014年將正式投入生產,總投資達140億元,將形成年30萬輛的產能。

再來看看福特的動作,其2012年發布的在華產能擴張戰略用激進形容毫不為過。去年4月5日,長安汽車與福特共同宣布,將投資6億美元擴大其重慶生產基地的產能,這距離其宣布投產新工廠不到兩個月時間。

在汽車行業分析師孫世清看來,融資擴張,一方面因為車企尤其是跨國車企急于釋放“對中國市場重視”的信號,另一方面,則是警示競爭對手―――要提前搶占市場份額了。新一輪車企擴張軍備賽正在打響,到底是提前布局還是警惕激進擴張,依然是擺在車企決策者面前的兩難問題。

(責任編輯:xingnaguo)

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